GKFXPrime Official
Active Member
- 372
- 22
Mùa báo cáo kết quả kinh doanh này khá tệ, nhưng nó đã có thể tồi tệ hơn thế này rất nhiều.
Trong ba tháng cuối năm 2018, chỉ số S&P 500 giảm 14,2% và các nhà đầu tư quan ngại sâu sắc và lo lắng rằng thị trường con bò tót kéo dài một thập kỷ sẽ kết thúc tại đây. Vào thời điểm đó, mùa báo cáo kết quả kinh doanh Q4 chính là nguyên nhân chính làm dấy lên mối quan ngại trên. Tác động của cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và sự chậm lại của nền kinh tế Hoa Kỳ do lợi nhuận doanh nghiệp giảm dần (bởi cải cách thuế) là điều khiến các chuyên gia thực sự lo sợ. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh dần đến điểm đích, các nhà đầu tư nên rút ra 7 điều dưới đây phản ánh sức khỏe của thị trường chứng khoán, theo Factset.
Có rất nhiều báo động đỏ
Khoảng 70% các công ty thuộc S&P 500 báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng trong Q4, thấp hơn một chút so với mức trung bình dài hạn là 71%. Ngoài ra, chỉ 3,5% công ty có thu nhập trung bình ‘đánh bại’ ước tính đồng thuận trong quý này, thấp hơn nhiều so với con số 4,8% trong năm năm qua. Đến nay, tăng trưởng EPS trung bình hàng năm trong Q4 là 13,1%, mức tăng trưởng thấp nhất của S&P 500 trong một năm. May mắn thay, 62% công ty thuộc chỉ số này có doanh thu vượt kỳ vọng, cao hơn một chút so với mức trung bình năm năm là 60%.
Các nhà đầu tư chùn bước trước những con số xấu xí.
Kết quả kinh doanh Q4 đem đến cả những tín hiệu tiêu cực và tích cực, và chúng có thể không tệ như một số người đã lo sợ. Sau Q4 tàn khốc, S&P 500 bật tăng trở lại, lấy lại 11% giá trị vào đầu năm 2019. Khả năng phục hồi mạnh mẽ này cũng có thể được nhìn thấy ở từng cổ phiếu. Theo Factset, giá cổ phiếu của những công ty có thu nhập vượt dự báo tăng mạnh hơn so với các năm trước. Ngoài ra, các công ty báo cáo thu nhập không đạt kỳ vọng không phải chịu những “đòn giáng” nặng nề như trước kia. Trung bình, giá cổ phiếu của những công ty này chỉ giảm 0,4% trong quý này.
Một số công ty đã có một quý viên mãn.
Mỗi quý đều có những ngoại lệ. Theo Factset, ngành năng lượng có mức tăng trưởng thu nhập lớn nhất trong quý, vượt qua ước tính EPS đồng thuận trung bình khoảng 17,7%. Về mặt doanh thu, các cổ phiếu tiện ích có mức vượt đồng thuận lớn nhất, lên tới 5,2%. Under Armor (UA, UAA), Incyte Corp (INCY) và Valero Energy (VLO) đều đánh bại ước tính đồng thuận hơn 85%. American International Group (AIG), Loews Corp (L) và Yum Brands (YUM) là những cái tên thảm bại nhất về mặt thu nhập trong quý, thu nhập mỗi công ty thấp hơn con số ước tính tới hơn 55%.
Con số dự báo thấp.
Kết quả kinh doanh Q4 không mấy tốt đẹp, do đó hầu hết các nhà đầu tư và phân tích chuyển hướng quan tâm nhiều hơn về năm 2019. Trong năm 2018, các công ty S&P 500 có mức tăng trưởng EPS 20,1% và tăng trưởng doanh thu 8,9%. Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán thu nhập giảm 2,2% trong quý đầu tiên và tăng trưởng doanh thu chỉ là 5,3%. Tin tốt là các nhà phân tích kỳ vọng EPS sẽ tăng mạnh trở lại, tăng thêm 1% trong quý hai, ngay cả khi tăng trưởng doanh thu chậm hơn nữa, còn 4,7%.
Các nhà giao dịch tại Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) tại New York, Hoa Kỳ, ngày 8/3/2019.
Kết quả khả quan trong năm nay.
Một trong những mối quan tâm lớn nhất của toàn thị trường trong Q4 là khả năng xảy ra suy thoái thu nhập trong nửa đầu năm 2019. Suy thoái thu nhập xuất hiện khi EPS của S&P 500 giảm trong hai quý liên tiếp. Tuy nhiên, hiện tại các nhà phân tích đang mong đợi thu nhập sẽ phục hồi một chút trong quý thứ hai và kết thúc năm 2019 với một con số rực rỡ. Nhìn chung, các nhà phân tích đang nhắm mục tiêu tăng trưởng EPS là 4,8% và tăng trưởng doanh thu 4,9% cho cả năm 2019. Tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn một chút so với mức tăng trưởng trung bình dài hạn 3,4%.
Cổ phiếu đang trở nên đắt đỏ.
Sau khi hồi phục hồi đầu năm nay, cổ phiếu một lần nữa dường như tương đối đắt đỏ từ quan điểm định giá. Hệ số giá/thu nhập dự tính của S&P 500 tương đối cao vào khoảng 16 so với mức trung bình 10 năm của nó là 14,6. Tuy nhiên, nó thấp hơn một chút so với mức trung bình năm năm là 16,4 nhờ mức tăng trưởng thu nhập ấn tượng mà các công ty Hoa Kỳ có được trong những năm gần đây. Chỉ số S&P 500 tăng 11% kể từ cuối tháng 12, nhưng ước tính EPS 2019 đồng thuận giảm 1,2% trong khoảng thời gian đó.
Các nhà phân tích nhìn thấy sự đi lên của cổ phiếu.
Mặc dù dự đoán tăng trưởng chậm lại trong năm 2019, các nhà phân tích đang mong đợi 2019 sẽ là một năm khởi sắc đối với các nhà đầu tư. S&P 500 đã tăng 11% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên mục tiêu giá đồng thuận cuối năm cho S&P 500 là khoảng 3.058, tăng thêm 9,8% trong năm nay và tăng khoảng 22% khi kết thúc năm. Mức tăng này có thể giúp trấn an các nhà đầu tư, đặc biệt là sau khi kết thúc năm 2018, chỉ số này giảm hơn 6%.
Bài học rút ra từ báo cáo thu nhập hàng quý.
Dưới đây là bảy điều mà các nhà đầu tư có thể rút ra từ báo cáo thu nhập Q4.
Trong ba tháng cuối năm 2018, chỉ số S&P 500 giảm 14,2% và các nhà đầu tư quan ngại sâu sắc và lo lắng rằng thị trường con bò tót kéo dài một thập kỷ sẽ kết thúc tại đây. Vào thời điểm đó, mùa báo cáo kết quả kinh doanh Q4 chính là nguyên nhân chính làm dấy lên mối quan ngại trên. Tác động của cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và sự chậm lại của nền kinh tế Hoa Kỳ do lợi nhuận doanh nghiệp giảm dần (bởi cải cách thuế) là điều khiến các chuyên gia thực sự lo sợ. Khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh dần đến điểm đích, các nhà đầu tư nên rút ra 7 điều dưới đây phản ánh sức khỏe của thị trường chứng khoán, theo Factset.
Có rất nhiều báo động đỏ
Khoảng 70% các công ty thuộc S&P 500 báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng trong Q4, thấp hơn một chút so với mức trung bình dài hạn là 71%. Ngoài ra, chỉ 3,5% công ty có thu nhập trung bình ‘đánh bại’ ước tính đồng thuận trong quý này, thấp hơn nhiều so với con số 4,8% trong năm năm qua. Đến nay, tăng trưởng EPS trung bình hàng năm trong Q4 là 13,1%, mức tăng trưởng thấp nhất của S&P 500 trong một năm. May mắn thay, 62% công ty thuộc chỉ số này có doanh thu vượt kỳ vọng, cao hơn một chút so với mức trung bình năm năm là 60%.
Các nhà đầu tư chùn bước trước những con số xấu xí.
Kết quả kinh doanh Q4 đem đến cả những tín hiệu tiêu cực và tích cực, và chúng có thể không tệ như một số người đã lo sợ. Sau Q4 tàn khốc, S&P 500 bật tăng trở lại, lấy lại 11% giá trị vào đầu năm 2019. Khả năng phục hồi mạnh mẽ này cũng có thể được nhìn thấy ở từng cổ phiếu. Theo Factset, giá cổ phiếu của những công ty có thu nhập vượt dự báo tăng mạnh hơn so với các năm trước. Ngoài ra, các công ty báo cáo thu nhập không đạt kỳ vọng không phải chịu những “đòn giáng” nặng nề như trước kia. Trung bình, giá cổ phiếu của những công ty này chỉ giảm 0,4% trong quý này.
Một số công ty đã có một quý viên mãn.
Mỗi quý đều có những ngoại lệ. Theo Factset, ngành năng lượng có mức tăng trưởng thu nhập lớn nhất trong quý, vượt qua ước tính EPS đồng thuận trung bình khoảng 17,7%. Về mặt doanh thu, các cổ phiếu tiện ích có mức vượt đồng thuận lớn nhất, lên tới 5,2%. Under Armor (UA, UAA), Incyte Corp (INCY) và Valero Energy (VLO) đều đánh bại ước tính đồng thuận hơn 85%. American International Group (AIG), Loews Corp (L) và Yum Brands (YUM) là những cái tên thảm bại nhất về mặt thu nhập trong quý, thu nhập mỗi công ty thấp hơn con số ước tính tới hơn 55%.
Con số dự báo thấp.
Kết quả kinh doanh Q4 không mấy tốt đẹp, do đó hầu hết các nhà đầu tư và phân tích chuyển hướng quan tâm nhiều hơn về năm 2019. Trong năm 2018, các công ty S&P 500 có mức tăng trưởng EPS 20,1% và tăng trưởng doanh thu 8,9%. Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán thu nhập giảm 2,2% trong quý đầu tiên và tăng trưởng doanh thu chỉ là 5,3%. Tin tốt là các nhà phân tích kỳ vọng EPS sẽ tăng mạnh trở lại, tăng thêm 1% trong quý hai, ngay cả khi tăng trưởng doanh thu chậm hơn nữa, còn 4,7%.
Các nhà giao dịch tại Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) tại New York, Hoa Kỳ, ngày 8/3/2019.
Kết quả khả quan trong năm nay.
Một trong những mối quan tâm lớn nhất của toàn thị trường trong Q4 là khả năng xảy ra suy thoái thu nhập trong nửa đầu năm 2019. Suy thoái thu nhập xuất hiện khi EPS của S&P 500 giảm trong hai quý liên tiếp. Tuy nhiên, hiện tại các nhà phân tích đang mong đợi thu nhập sẽ phục hồi một chút trong quý thứ hai và kết thúc năm 2019 với một con số rực rỡ. Nhìn chung, các nhà phân tích đang nhắm mục tiêu tăng trưởng EPS là 4,8% và tăng trưởng doanh thu 4,9% cho cả năm 2019. Tốc độ tăng trưởng doanh thu cao hơn một chút so với mức tăng trưởng trung bình dài hạn 3,4%.
Cổ phiếu đang trở nên đắt đỏ.
Sau khi hồi phục hồi đầu năm nay, cổ phiếu một lần nữa dường như tương đối đắt đỏ từ quan điểm định giá. Hệ số giá/thu nhập dự tính của S&P 500 tương đối cao vào khoảng 16 so với mức trung bình 10 năm của nó là 14,6. Tuy nhiên, nó thấp hơn một chút so với mức trung bình năm năm là 16,4 nhờ mức tăng trưởng thu nhập ấn tượng mà các công ty Hoa Kỳ có được trong những năm gần đây. Chỉ số S&P 500 tăng 11% kể từ cuối tháng 12, nhưng ước tính EPS 2019 đồng thuận giảm 1,2% trong khoảng thời gian đó.
Các nhà phân tích nhìn thấy sự đi lên của cổ phiếu.
Mặc dù dự đoán tăng trưởng chậm lại trong năm 2019, các nhà phân tích đang mong đợi 2019 sẽ là một năm khởi sắc đối với các nhà đầu tư. S&P 500 đã tăng 11% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên mục tiêu giá đồng thuận cuối năm cho S&P 500 là khoảng 3.058, tăng thêm 9,8% trong năm nay và tăng khoảng 22% khi kết thúc năm. Mức tăng này có thể giúp trấn an các nhà đầu tư, đặc biệt là sau khi kết thúc năm 2018, chỉ số này giảm hơn 6%.
Bài học rút ra từ báo cáo thu nhập hàng quý.
Dưới đây là bảy điều mà các nhà đầu tư có thể rút ra từ báo cáo thu nhập Q4.
- Có rất nhiều báo động đỏ
- Các nhà đầu tư chùn bước trước những con số xấu xí.
- Một số công ty đã có một quý viên mãn.
- Con số dự báo thấp.
- Kết quả khả quan trong năm nay.
- Cổ phiếu đang trở nên đắt đỏ.
- Các nhà phân tích nhìn thấy sự đi lên của cổ phiếu.
Nguồn: Investo.vn
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
