BoJ ngày càng tự tin trong việc chuyển dịch khỏi chính sách siêu nới lỏng

Ông Ueda của Ngân hàng Nhật Bản cho rằng tiền lương và lạm phát đang củng cố luận điểm tăng lãi suất.

Những bình luận này củng cố kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dần bình thường hóa chính sách, hỗ trợ lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) cao hơn và sự nhạy cảm tiếp tục của đồng yên đối với các dữ liệu về tiền lương và lạm phát sắp tới.



Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda đã phát biểu tại cuộc họp của các ủy viên Hội đồng Liên đoàn Doanh nghiệp Nhật Bản (Keidanren) ở Tokyo vào thứ Năm, ngày 25 tháng 12 năm 2025. Tiêu đề bài phát biểu, phản ánh nội dung của nó, là " Hướng tới mục tiêu ổn định giá cả đi kèm với tăng lương ". Các ý chính gồm:

• Ông Ueda cho biết lạm phát cơ bản đang dần tiến gần đến mức 2%, được hỗ trợ bởi thị trường lao động thắt chặt và sự thay đổi trong hành vi giá cả - tiền lương.
• Với lãi suất thực tế vẫn còn rất thấp, Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất khi điều kiện kinh tế được cải thiện.

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang tiếp tục tăng tốc dần và đang tiến gần đến mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, củng cố thêm luận điểm về việc tăng lãi suất hơn nữa khi điều kiện kinh tế được cải thiện.

Phát biểu trước Hiệp hội Doanh nghiệp Nhật Bản Keidanren, ông Ueda cho biết tình trạng thị trường lao động khan hiếm có thể sẽ tiếp diễn nếu không có cú sốc kinh tế lớn, gây áp lực tăng lương kéo dài. Ông chỉ ra các yếu tố cấu trúc không thể đảo ngược, bao gồm dân số trong độ tuổi lao động đang giảm của Nhật Bản, là những nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng thiếu hụt lao động hiện nay.

Ông Ueda cho biết các công ty ngày càng chuyển chi phí lao động và nguyên vật liệu cao hơn sang người tiêu dùng, không chỉ đối với thực phẩm mà còn đối với nhiều loại hàng hóa và dịch vụ khác. Ông lập luận rằng đây là bằng chứng cho thấy Nhật Bản cuối cùng cũng đang chứng kiến một chu kỳ tích cực diễn ra, trong đó tiền lương và giá cả cùng tăng lên - một động lực mà Ngân hàng Nhật Bản đã tìm cách thiết lập từ lâu.




Ông Ueda cho biết: “Trong bối cảnh thị trường lao động ngày càng thắt chặt, hành vi định giá và trả lương của các doanh nghiệp đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây”. Ông cũng nói thêm rằng mục tiêu lạm phát 2%, đi kèm với tăng trưởng tiền lương, hiện đang dần được hiện thực hóa.

Trong bối cảnh lãi suất thực vẫn ở mức âm sâu, ông Ueda nhắc lại rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) vẫn sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất nếu triển vọng cơ bản về nền kinh tế và giá cả được hiện thực hóa. Ông nhấn mạnh rằng các điều chỉnh chính sách sẽ được điều chỉnh phù hợp với diễn biến kinh tế và lạm phát chứ không phải theo một lộ trình định sẵn.

Ông Ueda cho biết, việc điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ sẽ cho phép ngân hàng trung ương đạt được mục tiêu lạm phát một cách suôn sẻ đồng thời hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững, dài hạn - báo hiệu sự tự tin rằng sự chuyển dịch của Nhật Bản khỏi chính sách siêu nới lỏng đang ngày càng trở nên bền vững.