Chi phí phòng ngừa rủi ro cho USD tăng vọt trước bầu cử Mỹ

Chi phí để phòng ngừa biến động của đồng USD đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho rủi ro về những biến động lớn của thị trường sau cuộc bầu cử tổng thống vào tuần tới.

Một thước đo về biến động ngụ ý trong một tuần trên Bloomberg Dollar Spot Index đã tăng vào thứ Tư lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022, khi nỗi lo suy thoái lan rộng trên thị trường tài chính. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho những biến động lớn của đồng tiền này so với các đồng tiền chính như euro, yên, nhân dân tệ Trung Quốc và peso Mexico, đẩy chi phí của các quyền chọn bảo vệ chống lại những động thái như vậy lên cao.

Skylar Montgomery Koning, một chiến lược gia tiền tệ tại Barclays Plc ở New York cho biết: "Cuộc bầu cử là sự kiện nhị phân đối với thị trường ngoại hối và do đó nhu cầu phòng ngừa rủi ro ngoại hối liên quan đến bầu cử đã tăng lên". Các loại tiền tệ của thị trường mới nổi bao gồm peso, nhân dân tệ và won Hàn Quốc "được coi là nhạy cảm nhất với cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ".



Chỉ số đô la đã tăng hơn 3% cho đến nay trong tháng 10, đưa chỉ số này vào đà tăng trưởng tốt nhất kể từ tháng 9 năm 2022, sau khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh khi nền kinh tế tiếp tục cho thấy sức mạnh đáng ngạc nhiên. Chỉ số đồng bạc xanh của Bloomberg đã giảm vào thứ Tư, nhưng vẫn ở mức gần cao nhất kể từ tháng 7.

Các nhà giao dịch phái sinh hiện đang lạc quan về đồng tiền này khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh tay đang giảm dần, hứa hẹn sẽ duy trì lợi suất ở Hoa Kỳ cao hơn những nơi khác. Cuộc bầu cử cũng có thể góp phần vào xu thế này nếu một câu hỏi về kết quả khiến các nhà đầu tư tìm đến nơi trú ẩn an toàn hoặc chiến thắng của Donald Trump đe dọa làm gia tăng áp lực lạm phát bằng cách đưa ra các đợt cắt giảm thuế và thuế quan lớn đối với các đối tác thương mại lớn.

Việc cắt giảm thuế sẽ kích thích nền kinh tế nhiều hơn và làm thâm hụt trầm trọng hơn, từ đó thúc đẩy việc đặt cược vào lợi suất cao hơn trở thành cái gọi là thương vụ Trump. Đồng thời, thuế quan có thể cắt giảm nhu cầu của Hoa Kỳ đối với các loại tiền tệ nước ngoài bằng cách hạn chế nhập khẩu, giúp nâng đỡ đồng đô la nhiều hơn nữa.




Steve Englander, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối G-10 toàn cầu và chiến lược vĩ mô Bắc Mỹ tại Standard Chartered, đã viết trong một lưu ý vào thứ Tư rằng: "Chúng tôi thấy một số rủi ro rằng thị trường đang định giá quá sớm không chỉ chiến thắng của Trump mà còn là chiến thắng áp đảo của Trump và việc thực hiện mạnh mẽ chính sách thuế quan của ông ấy".

Biến động ngụ ý đối với các đồng tiền chính làm cơ sở cho chỉ số đô la đã tăng vọt vào thứ Tư. Biến động dự kiến của đồng euro và bảng Anh trong bảy ngày tới là cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng tháng 3 năm 2023. Ngược lại với các thị trường phát triển, nơi những động thái như vậy dự kiến sẽ giảm dần trong những tuần sau cuộc bỏ phiếu, đồng peso và nhân dân tệ được cho là sẽ kéo dài sự dao động của thị trường sang tháng tiếp theo.

Đối với đồng đô la, các động thái của thị trường là "chỉ báo về sự bất ổn của cuộc bầu cử Hoa Kỳ", Marc Chandler, chiến lược gia thị trường trưởng tại Bannockburn Global Forex LLC cho biết. "Đồng đô la đã đạt đến mức chưa từng thấy trong vài tháng, điều này có thể giúp củng cố sự biến động của FX nói chung".