- 13,772
- 37,386
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2024-02-20T151449-1791173908.918-1791173908.png
- Chủ đề liên quan
- 12175,23189,
Ông Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody's, cảnh báo lãi suất cao kéo dài có thể sẽ kích hoạt một làn sóng phá sản của doanh nghiệp, đồng thời gây áp lực lớn lên các hộ gia đình.
Trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance, nhà kinh tế kỳ cựu chia sẻ: “Tôi cho rằng nền kinh tế sẽ bắt đầu suy yếu do các đợt tăng lãi suất này”.
Ông lưu ý không chỉ lãi suất chính sách gia tăng, mà lợi suất trái phiếu dài hạn - yếu tố ảnh hưởng lớn đến chi phí vay - cũng đang lên cao hơn. Trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã quay lại mức 5,28% sau khi chạm mức cao nhất trong 20 năm gần đây, còn lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm chạm mốc 7,6%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2023.
Vấn đề quan trọng nhất là lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu. Theo ông Zandi, nếu lãi suất cao chỉ kéo dài trong vài tháng, chiến sự ở Iran kết thúc, giá dầu đi xuống và Fed không tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, thì lãi suất cao như hiện tại sẽ gây tổn hại nhưng chưa đến mức làm tê liệt hoạt động kinh tế.
“Nhưng nếu tình trạng này kéo dài lâu hơn thế và sang tận năm sau, tôi e rằng nền kinh tế sẽ thực sự gặp khó khăn”, ông cảnh báo.
Tín hiệu trên các thị trường cho thấy nhà đầu tư dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất thêm 3 - 4 lần trong vòng năm tới, bao gồm một đợt tăng trong năm 2026. Lãi suất chính sách của Fed hiện đang nằm trong khoảng mục tiêu 3,75% - 4%.
Ông Zandi cảnh báo nếu lãi suất chính sách tăng cao như dự đoán của thị trường, một loạt doanh nghiệp có thể sẽ phá sản. Nhiều công ty ôm nợ lớn vẫn đang tạm thời cầm cự, nhưng đó là nhờ các chủ sở hữu, chủ yếu là các quỹ đầu tư tư nhân, gia hạn thời gian đáo hạn để duy trì mức thanh toán thấp.
Lãi suất cao trong thời gian dài hơn sẽ gây áp lực ngày càng lớn lên các hộ gia đình phải trả nợ thẻ tín dụng và nợ vay thế chấp nhà.
Ngoại lệ duy nhất có lẽ là các công ty công nghệ khổng lồ đang đầu tư mạnh vào AI. Do các gã khổng lồ công nghệ đang vay mượn để xây dựng trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI, biên lợi nhuận cao sẽ cho phép họ cáng đáng chi phí vay gia tăng.
Ông Zandi nhận xét: “AI đang vận hành theo động lực riêng và kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai là rất lớn. Vì vậy, chừng nào xu hướng này còn tiếp diễn, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) vẫn sẽ đủ khả năng chi trả mức lãi suất này cùng nhiều khoản chi phí khác, và điều đó sẽ không gây ảnh hưởng tiêu cực đáng kể”.
traderviet.tv
Ông cũng cho rằng việc Chủ tịch Fed không còn đưa ra định hướng chính sách trong tương lai (forward guidance) đang khiến nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn khi nắm giữ trái phiếu, nhằm bù đắp cho sự thiếu chắc chắn về các bước đi tiếp theo của Fed.
Nhìn về tương lai, ông Zandi ngày càng lo ngại về cuộc chiến nâng trần nợ công dự kiến diễn ra vào mùa thu tới. Nếu kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ dẫn đến tình trạng Washington bị chia rẽ - với việc Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát một hoặc cả hai viện của Quốc hội - ông Zandi lo ngại thế bế tắc chính trị có thể gây bất lợi cho thị trường trái phiếu.
Tuy nhiên, ông không cho rằng chỉ riêng việc lãi suất tăng sẽ khiến thị trường chứng khoán sụp đổ đột ngột.
Ông dự đoán: “Việc lãi suất tăng dần đang bào mòn định giá cổ phiếu. Đây không phải là một cú sụp đổ tức thì... Tuy nhiên, đến một lúc nào đó, nếu nền tảng này bị lung lay - chẳng hạn như khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh thấp hơn kỳ vọng - thì điều đó có thể khiến thị trường đảo chiều”.
Fed tăng lãi suất là "sai lầm chính sách nghiêm trọng"
Ông Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody’s, từng cảnh báo trước cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) rằng một đợt tăng lãi suất sẽ là “sai lầm chính sách nghiêm trọng”. Giờ đây, khi lãi suất đã tăng và dự kiến sẽ còn tiếp tục đi lên, ông cho rằng những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế đã bắt đầu xuất hiện.Trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance, nhà kinh tế kỳ cựu chia sẻ: “Tôi cho rằng nền kinh tế sẽ bắt đầu suy yếu do các đợt tăng lãi suất này”.
Ông lưu ý không chỉ lãi suất chính sách gia tăng, mà lợi suất trái phiếu dài hạn - yếu tố ảnh hưởng lớn đến chi phí vay - cũng đang lên cao hơn. Trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã quay lại mức 5,28% sau khi chạm mức cao nhất trong 20 năm gần đây, còn lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm chạm mốc 7,6%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2023.
Ông Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody's. (Ảnh: AP)
Vấn đề quan trọng nhất là lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong bao lâu. Theo ông Zandi, nếu lãi suất cao chỉ kéo dài trong vài tháng, chiến sự ở Iran kết thúc, giá dầu đi xuống và Fed không tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, thì lãi suất cao như hiện tại sẽ gây tổn hại nhưng chưa đến mức làm tê liệt hoạt động kinh tế.
“Nhưng nếu tình trạng này kéo dài lâu hơn thế và sang tận năm sau, tôi e rằng nền kinh tế sẽ thực sự gặp khó khăn”, ông cảnh báo.
Tín hiệu trên các thị trường cho thấy nhà đầu tư dự kiến Fed sẽ tăng lãi suất thêm 3 - 4 lần trong vòng năm tới, bao gồm một đợt tăng trong năm 2026. Lãi suất chính sách của Fed hiện đang nằm trong khoảng mục tiêu 3,75% - 4%.
Ông Zandi cảnh báo nếu lãi suất chính sách tăng cao như dự đoán của thị trường, một loạt doanh nghiệp có thể sẽ phá sản. Nhiều công ty ôm nợ lớn vẫn đang tạm thời cầm cự, nhưng đó là nhờ các chủ sở hữu, chủ yếu là các quỹ đầu tư tư nhân, gia hạn thời gian đáo hạn để duy trì mức thanh toán thấp.
Lãi suất cao trong thời gian dài hơn sẽ gây áp lực ngày càng lớn lên các hộ gia đình phải trả nợ thẻ tín dụng và nợ vay thế chấp nhà.
Ngoại lệ duy nhất có lẽ là các công ty công nghệ khổng lồ đang đầu tư mạnh vào AI. Do các gã khổng lồ công nghệ đang vay mượn để xây dựng trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng AI, biên lợi nhuận cao sẽ cho phép họ cáng đáng chi phí vay gia tăng.
Ông Zandi nhận xét: “AI đang vận hành theo động lực riêng và kỳ vọng về lợi nhuận trong tương lai là rất lớn. Vì vậy, chừng nào xu hướng này còn tiếp diễn, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) vẫn sẽ đủ khả năng chi trả mức lãi suất này cùng nhiều khoản chi phí khác, và điều đó sẽ không gây ảnh hưởng tiêu cực đáng kể”.
Heiken Ashi - Là nến nhưng ngon hơn nến
Chuyên gia bất đồng về đà tăng lợi suất
Các chuyên gia đang có ý kiến trái chiều về nguyên nhân thúc đẩy lợi suất dài hạn. Trong khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh và các đồng nghiệp mô tả lợi suất tăng là dấu hiệu nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ, ông Zandi lại nhấn mạnh vào căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn của thị trường.Ông cũng cho rằng việc Chủ tịch Fed không còn đưa ra định hướng chính sách trong tương lai (forward guidance) đang khiến nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn khi nắm giữ trái phiếu, nhằm bù đắp cho sự thiếu chắc chắn về các bước đi tiếp theo của Fed.
Nhìn về tương lai, ông Zandi ngày càng lo ngại về cuộc chiến nâng trần nợ công dự kiến diễn ra vào mùa thu tới. Nếu kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ dẫn đến tình trạng Washington bị chia rẽ - với việc Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát một hoặc cả hai viện của Quốc hội - ông Zandi lo ngại thế bế tắc chính trị có thể gây bất lợi cho thị trường trái phiếu.
Tuy nhiên, ông không cho rằng chỉ riêng việc lãi suất tăng sẽ khiến thị trường chứng khoán sụp đổ đột ngột.
Ông dự đoán: “Việc lãi suất tăng dần đang bào mòn định giá cổ phiếu. Đây không phải là một cú sụp đổ tức thì... Tuy nhiên, đến một lúc nào đó, nếu nền tảng này bị lung lay - chẳng hạn như khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh thấp hơn kỳ vọng - thì điều đó có thể khiến thị trường đảo chiều”.
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
