Có gì trong cuộc họp chính sách mới nhất của BoJ?

Tại cuộc họp về chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày 17/6, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,5%.

Đồng thời, BoJ tiếp tục giảm quy mô mua vào trái phiếu chính phủ. Mức giảm hàng quý sẽ được điều chỉnh từ 400 tỷ yen (2,76 tỷ USD) hiện tại xuống còn 200 tỷ yen (1,38 tỷ USD) bắt đầu từ tháng 4/2026.

Theo phóng viên TTXVN tại Tokyo, BoJ đã kết thúc chính sách nới lỏng tiền tệ quy mô lớn vào tháng 3/2024 và kể từ tháng 8/2024 bắt đầu giảm lượng trái phiếu chính phủ mua vào hàng tháng với tốc độ 400 tỷ yen mỗi quý.

Trước khi bắt đầu giảm, BoJ mua vào khoảng 5.700 tỷ yen mỗi tháng và đến tháng 3/2026, con số này sẽ giảm còn 2.900 tỷ yen.

Tại cuộc họp ngày 17/6, BoJ quyết định duy trì kế hoạch hiện hành đến tháng 3/2026, sau đó từ tháng 4 sẽ tiếp tục giảm 200 tỷ yen mỗi quý. Dự kiến đến quý I/2027, lượng mua vào sẽ còn 2.100 tỷ yen mỗi tháng.

BoJ vẫn giữ lại biện pháp linh hoạt tăng lượng mua vào trong trường hợp lãi suất tăng đột biến. Tại cuộc họp vào tháng 6/2026, BoJ sẽ đánh giá diễn biến thị trường và hiệu quả của các biện pháp trước khi đưa ra định hướng mua vào từ tháng 4/2027.




Từ khi bắt đầu chính sách nới lỏng tiền tệ quy mô lớn chưa từng có vào năm 2013, BoJ đã mua lượng lớn trái phiếu để giữ lãi suất ở mức thấp. Đến cuối tháng 12/2024, BoJ nắm giữ khoảng 560.000 tỷ yen trái phiếu, chiếm khoảng 52% tổng số trái phiếu chính phủ đang lưu hành.

BoJ hiện đã loại việc mua trái phiếu ra khỏi các công cụ chính sách tiền tệ, nhằm khuyến khích thị trường hình thành lãi suất một cách tự do hơn. Tuy nhiên, để tránh gây xáo trộn mạnh trên thị trường, quá trình cắt giảm đang được thực hiện một cách dần dần.

Do số trái phiếu đáo hạn và được hoàn trả vượt quá lượng mua vào, dự kiến lượng trái phiếu BoJ nắm giữ sẽ giảm một cách từ từ. Theo BoJ, đến tháng 3/2027, lượng trái phiếu nắm giữ sẽ giảm khoảng 16–17% so với tháng 6/2024, tức là thời điểm trước khi bắt đầu cắt giảm.

Nhằm cải thiện tính thanh khoản trên thị trường trái phiếu, BoJ cũng nới lỏng những yêu cầu đối với các tổ chức tài chính trong việc mua trái phiếu chính phủ mà không trả nợ.

Các tổ chức tài chính hiện có thể mua một số trái phiếu kỳ hạn 10 năm mà BoJ nắm giữ chiếm hơn 80% số dư chưa thanh toán nếu số lượng lưu hành trên thị trường phục hồi lên mức khoảng 1.500 tỷ yen.



Mặt khác, lãi suất chính sách hiện tại là 0,5% vẫn được duy trì. BoJ sẽ tiếp tục theo dõi ảnh hưởng của chính sách thuế quan từ chính quyền Tổng thống Trump 2.0 đối với nền kinh tế và giá cả của Nhật Bản.

Về ảnh hưởng của chính sách thuế quan của Mỹ, một quan chức BoJ cho biết: “Hiện vẫn chưa thấy những tác động tiêu cực rõ ràng trong các số liệu kinh tế”.

Tuy nhiên, trong bài phát biểu ngày 3/6 vừa qua, Thống đốc BoJ, ông Kazuo Ueda đã cảnh báo rằng đây là một yếu tố có thể gây sức ép giảm đối với nền kinh tế và sẽ tiếp tục theo dõi sát những ảnh hưởng đối với việc tăng lương và đầu tư của doanh nghiệp trong thời gian tới.