Có nên đầu tư vàng khi giá liên tục phá kỷ lục? Đây là những góc nhìn từ 7 chuyên gia hàng đầu

Giá vàng đang lập kỷ lục mới, vượt 3.600 USD/ounce ngày 10/9 và có thể còn tăng. Goldman Sachs dự báo vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce nếu chỉ 1% vốn tư nhân trong trái phiếu Kho bạc Mỹ chuyển sang vàng; đến giữa 2026, giá có thể đạt 4.000 USD/ounce.

Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy nhu cầu vàng. Nhiều người coi vàng là nơi trú ẩn an toàn giữa bất ổn kinh tế và địa chính trị, song cũng có quan điểm ngược lại vì vàng không tạo ra thu nhập và bị đánh thuế cao. Bảy chuyên gia tài chính đã chia sẻ góc nhìn của họ về vàng:

Jonathan Rose, CEO của Genesis Gold Group​

Vàng vật chất lưu trữ an toàn là dạng “bảo hiểm tài chính” trong môi trường khó lường. Giá vàng tăng phản ánh thực tế: lạm phát dai dẳng, căng thẳng địa chính trị và nợ công khổng lồ. Vàng nên được xem như bảo hiểm danh mục, không phải tài sản tạo thu nhập. Ai cần dòng tiền nên cân bằng vàng với các khoản đầu tư sinh lợi khác.

Alex Michalka, Phó chủ tịch đầu tư tại Wealthfront​

Mua vàng chỉ là đặt cược giá tăng, vì vàng không tạo dòng tiền như cổ phiếu hay trái phiếu và thường bị đánh thuế cao hơn. Dù đôi khi được coi là tài sản trú ẩn, vàng biến động mạnh hơn trái phiếu chất lượng. Tuy vậy, một số nhà đầu tư dùng vàng để phòng ngừa rủi ro vĩ mô. Wealthfront không khuyến nghị nắm vàng trực tiếp nhưng cung cấp ETF cho khách muốn đa dạng hóa.

Robert Minter, Giám đốc chiến lược đầu tư ETF tại Aberdeen Investments​

ETF vàng hiệu quả, chi phí thấp và thanh khoản tốt hơn vàng vật chất. Giao dịch vàng thỏi thường đắt đỏ, trong khi ETF lưu giữ vàng tại ngân hàng lưu ký được kiểm toán thường xuyên. Phần lớn giá vàng tăng bốn năm qua là nhờ các ngân hàng trung ương mua vào để giảm phụ thuộc USD và trái phiếu Mỹ — xu hướng dài hạn này khó sớm kết thúc.

Justin Cardwell, Giám đốc nghiên cứu tại Alternative Options​

Danh mục phân bổ cân bằng, có một phần nhỏ hàng hóa, sẽ được hưởng lợi đến hết 2025. Vàng đóng vai trò neo giữ khi biến động gia tăng, đặc biệt khi đồng USD chịu áp lực vì nợ công tăng mạnh và giá hàng hóa thiết yếu leo thang. Ngày càng nhiều cố vấn áp dụng mô hình 60/30/10, trong đó 10% dành cho hàng hóa như vàng.

Eric Croak, CFP, cố vấn quản lý tài sản tại Croak Capital​

Vàng không tạo thu nhập, không sinh lời đều đặn, chỉ tăng giá trong khủng hoảng do tâm lý. Nó không thể thay thế cổ phiếu hay trái phiếu trong mục tiêu tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, vàng vẫn hữu ích nếu coi như bảo hiểm. Với danh mục đa dạng hóa tốt, phân bổ 3–5% là hợp lý cho người lo lắng về lạm phát hay rủi ro địa chính trị. Nếu dồn tới 20% trở lên, kỳ vọng vàng vượt cổ phiếu là ảo tưởng.

Thomas Winmill, Quản lý quỹ tại Midas Funds​

Ông khuyên không nên nắm giữ vàng vật chất vì chi phí lưu trữ và bảo hiểm làm lợi suất âm. Thay vào đó, đầu tư vào công ty khai thác vàng có thể vừa phòng ngừa lạm phát vừa đem lại lợi nhuận. Tuy nhiên, đầu tư vàng hay hàng hóa đều mang tính đầu cơ, chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố vĩ mô khó đoán. Mức phân bổ nên tùy theo tuổi, khẩu vị rủi ro và tài sản tổng thể: người trẻ có thể phân bổ nhiều hơn, người lớn tuổi cần ổn định thì ít hơn.

Brett Elliott, Giám đốc marketing tại American Precious Metals Exchange​

Vàng sẽ luôn có giá trị, không bao giờ về 0. Từ đầu năm đến nay, lợi suất vàng đạt 38%, là một trong những tài sản hiệu suất tốt nhất. Vàng có nhiều hình thức đầu tư: vàng kỹ thuật số, thỏi, tiền xu, ETF hay phái sinh. Vàng vật chất phù hợp dài hạn nhưng kém linh hoạt; ETF và vàng kỹ thuật số thuận tiện hơn cho giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, như mọi tài sản khác, nếu mua ở đỉnh và bán khi giảm giá thì vẫn có thể thua lỗ. So với cổ phiếu và trái phiếu có nguy cơ mất trắng, vàng an toàn hơn vì “sẽ không bao giờ về 0”.

Tóm lại:

• Vàng được coi như “bảo hiểm danh mục” hơn là công cụ tạo thu nhập.
• ETF vàng được nhiều chuyên gia đánh giá cao nhờ chi phí thấp và thanh khoản.
• Phân bổ hợp lý thường chỉ chiếm 3–10% danh mục, tránh dồn quá nhiều.
• Nhu cầu lớn từ ngân hàng trung ương và bất ổn kinh tế là yếu tố hỗ trợ dài hạn.
• Tuy nhiên, vàng không thay thế được cổ phiếu hay trái phiếu trong mục tiêu tăng trưởng lâu dài.