Cổ phiếu DGC sàn liên hoàn cước 3 phiên liên tiếp !

Thông tin thị trường cho thấy cổ phiếu DGC (Tập đoàn Hóa chất Đức Giang) thực sự đã chịu áp lực bán tháo cực mạnh, dẫn đến việc giảm sàn liên tiếp trong 3 phiên giao dịch từ ngày 16/12 đến 18/12/2025.
Dưới đây là tổng hợp các nguyên nhân chính dẫn đến đà giảm này từ các nguồn tin trên thị trường:

1. Nguyên nhân cốt lõi: Rủi ro chính sách thuế xuất khẩu​

Đây được xem là nguyên nhân trọng yếu nhất kích hoạt đà bán tháo.

• Chính sách mới: Chính phủ đã ban hành Nghị định 199/2025/NĐ-CP (có hiệu lực trong tương lai gần), quy định tăng thuế xuất khẩu đối với mặt hàng chủ lực của DGC là Phốt pho vàng (Yellow Phosphorus).
• Lộ trình tăng thuế: Mức thuế sẽ tăng từ 5% hiện tại lên 10% vào năm 2026 và tiếp tục tăng lên 15% vào năm 2027.
• Tác động: Việc tăng thuế gấp đôi, thậm chí gấp ba sẽ bào mòn đáng kể biên lợi nhuận của DGC, vì doanh nghiệp này là nhà xuất khẩu phốt pho vàng lớn nhất thế giới và xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu.

2. Áp lực từ dòng tiền lớn và Cổ đông ngoại​

• Dragon Capital thoái vốn: Quỹ ngoại lớn Dragon Capital đã bán ra lượng lớn cổ phiếu, giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới mức 5% (không còn là cổ đông lớn). Điều này đồng nghĩa với việc họ có thể tiếp tục bán ra mà không cần công bố thông tin, tạo tâm lý lo ngại về "lực cung ngầm" không đáy cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.
• Bán tháo hoảng loạn: Trong các phiên 16-18/12, thị trường ghi nhận tình trạng "trắng bên mua" với hàng chục triệu cổ phiếu dư bán giá sàn. Thanh khoản tăng đột biến (có phiên đạt hơn 18 triệu cổ phiếu) cho thấy sự tháo chạy quyết liệt của dòng tiền lớn.

3. Tin đồn thất thiệt và Tâm lý thị trường​

• Tin đồn pháp lý: Trên các diễn đàn chứng khoán xuất hiện nhiều tin đồn (chưa được kiểm chứng) liên quan đến các vấn đề pháp lý của ban lãnh đạo hoặc hoạt động doanh nghiệp. Dù chưa có thông tin chính thức nào xác nhận, nhưng trong bối cảnh thị trường nhạy cảm, tin đồn này đã đổ thêm dầu vào lửa khiến tâm lý nhà đầu tư hoảng loạn.
• Rủi ro ra khỏi rổ VN30: Có phân tích lo ngại rằng với vốn hóa giảm sâu, DGC có nguy cơ bị loại khỏi rổ chỉ số VN30 trong các kỳ cơ cấu tới, dẫn đến việc các quỹ ETF mô phỏng chỉ số này buộc phải bán ra.

4. Nghịch lý với tình hình kinh doanh​

Điều đáng chú ý là đà giảm này đi ngược lại với các thông tin cơ bản tích cực của doanh nghiệp:

• DGC vừa thông báo chốt quyền tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt năm 2025 với tỷ lệ 30% (3.000 đồng/cp), chốt danh sách ngày 25/12/2025.
• Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 vẫn tăng trưởng tốt với doanh thu hơn 8.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 2.500 tỷ đồng.
• Doanh nghiệp sở hữu lượng tiền mặt "khủng" hơn 10.000 tỷ đồng gửi ngân hàng.

Kết luận: Đà giảm sàn 3 phiên liên tiếp của DGC là sự cộng hưởng của tin tức bất lợi về thuế xuất khẩu (yếu tố cơ bản dài hạn) và sự rút lui của dòng tiền lớn/quỹ ngoại (yếu tố cung cầu ngắn hạn), bị khuếch đại bởi tâm lý đám đông hoảng loạn trước các tin đồn. Nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, chờ đợi các thông báo đính chính chính thức từ doanh nghiệp hoặc khi áp lực bán giải chấp chấm dứt.