Đàn bò con (DBC) chuẩn bị

Quan điểm đầu tư
Công ty Cổ phần Dabaco Việt Nam (DBC) là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực nông nghiệp và thực phẩm, sở hữu chuỗi giá trị khép kín từ con giống, thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi, chế biến thực phẩm đến phân phối. Với lợi thế về quy mô sản xuất và hệ thống phân phối rộng khắp, DBC có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.
Triển vọng ngành
Ngành chăn nuôi Việt Nam đang phục hồi sau giai đoạn biến động do giá nguyên liệu đầu vào cao và dịch bệnh. Sự hồi phục của nhu cầu tiêu dùng trong nước cùng với giá thịt heo ổn định sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận của DBC trong thời gian tới.
Lợi thế cạnh tranh

• Giá lợn hơi duy trì ở mức cao, hỗ trợ tích cực cho DBC trong năm 2025: Giá lợn hơi năm 2024 đã tăng hơn 30% nhờ nhu cầu tiêu thụ phục hồi và nguồn cung kiểm soát chặt chẽ. Xu hướng này dự kiến tiếp tục trong năm 2025 do sự phục hồi của ngành chăn nuôi và chi phí đầu vào gia tăng. Việc giá lợn hơi duy trì ở mức cao sẽ giúp biên lợi nhuận của DBC được cải thiện đáng kể.
• Dự án vaccine Dacovac-ASF2: Nhà máy vaccine công suất 200 triệu liều/năm dự kiến thương mại hóa trong năm 2025, mở ra cơ hội tăng trưởng mới cho DBC. Với công suất ban đầu đạt 16%, công ty có thể thu về doanh thu 1.184 tỷ đồng và lợi nhuận 59,2 tỷ đồng từ mảng này.

Kết quả kinh doanh và định giá
Báo cáo tài chính gần đây cho thấy doanh thu và lợi nhuận của DBC có sự cải thiện nhờ giá thịt heo hồi phục và chi phí nguyên liệu đầu vào hạ nhiệt. Với mức P/E hấp dẫn so với trung bình ngành, cổ phiếu DBC có tiềm năng tăng trưởng trong trung hạn.
Rủi ro đầu tư

• Biến động giá nguyên liệu đầu vào, đặc biệt là giá thức ăn chăn nuôi, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận.
• Rủi ro dịch bệnh trong chăn nuôi có thể tác động đến sản lượng và chi phí kiểm soát dịch.
• Thị trường thịt heo có thể bị ảnh hưởng bởi chính sách nhập khẩu từ các nước như Brazil hay Mỹ.
  

@Mirae Asset