[Đánh giá trước] Dữ liệu non-farm payrolls (NFP) tháng 2: Rủi ro nghiêng về tăng cho USD

Dữ liệu đáng chú ý nhất của tuần sẽ đến trong tối này, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ (NPF), để chuẩn bị cho sự kiện này, mời anh em tham khảo bài đánh giá sau:

Khi nào có Báo cáo NFP tháng 2?​

Báo cáo NFP tháng 2 sẽ được công bố vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 3 lúc 8:30 theo giờ miền Đông, tức 20:30 giờ Hà Nội.

Kỳ vọng gì cho báo cáo NFP tháng 2? ​

Các nhà giao dịch và nhà kinh tế dự kiến báo cáo NFP sẽ cho thấy Hoa Kỳ đã tạo ra 160.000 việc làm mới, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước (4,1% so với cùng kỳ năm trước) và tỷ lệ thất nghiệp U3 giữ nguyên ở mức 4,0%.




Chính quyền Trump 2.0 đã làm thay đổi nhiều mặt của nền kinh tế và Cục Dự trữ Liên bang. Sau một khởi đầu rối ren với thuế quan đối với Canada, Mexico và Trung Quốc đã có hiệu lực vào đầu tuần này. Diễn biến này sẽ không ảnh hưởng trực tiếp đến báo cáo việc làm tháng 2, nhưng sự bất ổn đang rình rập từ sự chậm trễ tạm thời của tháng trước có thể đã tác động đến quyết định tuyển dụng biên độ nhỏ tại các công ty Hoa Kỳ.

Quan trọng hơn, tác động của Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) của Elon Musk có thể bắt đầu được nhìn thấy lần đầu tiên trong báo cáo việc làm tháng này. Trong khi nhân viên liên bang chỉ chiếm khoảng 1,5% tổng lực lượng lao động (và hầu hết trong số họ sẽ vẫn được tuyển dụng bất kể thế nào), việc cắt giảm việc làm có thể lan sang các chính quyền tiểu bang và địa phương, cũng như các nhà thầu của chính phủ. Nếu cuối cùng chúng ta thấy việc sa thải/ tái tuyển dụng 300.000 nhân viên liên bang như một số nhà phân tích dự kiến trong 12 tháng tới, thì điều đó cuối cùng có thể dẫn đến việc mất hơn 1 triệu việc làm (~80.000/tháng) khi xét đến các nhà thầu và các tác động hạ nguồn tạo ra lực cản tiềm tàng cho thị trường lao động trong tương lai gần.

Bất chấp rủi ro đó, kỳ vọng cho báo cáo tháng này về cơ bản không thay đổi so với tháng trước với các nhà kinh tế dự kiến 160K việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,0% . Một lĩnh vực quan trọng cần theo dõi sẽ là thước đo thu nhập trung bình theo giờ, đã tăng lên mức cao nhất trong 1 năm là 0,5% m/m trong báo cáo việc làm gần đây nhất.




Như hộp bên trái phía dưới cho thấy, các nhà giao dịch hiện kỳ vọng gần như toàn bộ ba lần cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay, mặc dù chỉ có một khả năng rất nhỏ là sẽ cắt giảm vào tháng tới (< 10%). Với một số ít báo cáo về việc làm và lạm phát vẫn chưa được công bố trước khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể thực sự hành động vào cuối quý 2, báo cáo việc làm trong tuần này có thể không tác động nhiều đến thị trường như các bản dữ liệu khác có tác động tức thời hơn.

Để có được dự báo sát hơn cho NFP, chúng ta sẽ tập trung vào bốn chỉ số hàng đầu đáng tin cậy trong lịch sử:

• Chỉ số PMI sản xuất của ISM giảm từ 50,3 xuống 47,6 vào tháng trước.
• Chỉ số việc làm PMI dịch vụ ISM tăng từ mức 52,3 của tháng trước lên mức 53,9.
• Báo cáo việc làm của ADP cho thấy có 77 nghìn việc làm mới, giảm so với mức 186 nghìn của tháng trước.
• Cuối cùng, mức trung bình động 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã tăng lên 224 nghìn từ mức 217 nghìn của tháng trước, đạt mức cao nhất trong năm tính đến đầu năm 2025.

Khi cân nhắc dữ liệu và các mô hình nội bộ cùng các các chỉ số hàng đầu, các nhà phân tích tại forex.com dự đoán số lượng việc làm của NGP tháng 2 có khả năng đạt đâu đó trong khoảng 150-175 nghìn trong khi thu nhập trung bình theo giờ được theo dõi chặt chẽ đạt 0,5%.

Phản ứng tiềm năng của thị trường trước NFP tháng 2 ​

Dưới đây là bảng mô tả phản ứng dự kiến của USD trước các con số NGP tương ứng:



Cơ hội giao dịch là gì?

Chỉ số đô la Mỹ ( DXY) đã giảm xuống mức hỗ trợ thấp nhất trong 4 tháng gần 104,00, và điều này có khả năng làm lệch nhẹ tỷ lệ cược theo hướng có lợi cho phản ứng tăng nếu báo cáo việc làm khả quan.



Chỉ số Đô la Mỹ ( DXY) đã có một tháng khó khăn và tính đến thời điểm viết bài, đang ở mức thấp nhất trong 4 tháng gần mức thoái lui Fibonacci 61,8% tại mức 104,00. Với đồng bạc xanh được hỗ trợ và bị bán quá mức theo bất kỳ biện pháp đo lường kỹ thuật ngắn hạn hoặc trung hạn nào, rủi ro có thể nghiêng về phản ứng tăng giá nếu báo cáo việc làm đạt hoặc vượt kỳ vọng.

Ở hướng còn lại, đường MA 200 ngày quanh mức 105,00 là một khu vực hợp lý để theo dõi nếu chúng ta thấy một đợt phục hồi. Trong khi đó, một báo cáo yếu có thể sẽ làm trầm trọng thêm mối lo ngại của Cục Dự trữ Liên bang về nền kinh tế và thúc đẩy các nhà giao dịch tăng khả năng đặt cược vào suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ vào năm 2025, mở ra cánh cửa cho đợt giảm xuống 103,00 hoặc thấp hơn tiếp theo.