Dầu thô tiếp tục chịu áp lực từ việc tăng lãi suất và suy thoái kinh tế!

Giá dầu thô trong tuần qua đã tăng mạnh vào các phiên đầu tuần khi chuyến công du Trung Đông của Tổng thống Biden vào cuối tuần trước đã không cho thấy các thu hoạch đáng kể trong việc thuyết phục Hoàng tử Mohammed bin Salman của Ả Rập Xê Út tăng sản lượng dầu thô của nước này. Tuy nhiên, giá trong các phiên giữa tuần đã chịu áp lực giảm từ Trung Quốc tiếp tục đóng cửa bởi Covid leo thang, và tâm lý thị trường u ám vì rủi ro suy thoái kinh tế. Trong ngắn hạn, giá dầu thô dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm từ các tín hiệu kinh tế vĩ mô tiêu cực với điểm nhấn chính sẽ là cuộc họp FOMC của Cục dự trữ Liên bang với quyết định tăng lãi suất vào tuần sau.

Suy thoái kinh tế tiếp tục là một nguy cơ tiềm ẩn đối với dầu thô

Lạm phát giá tiêu dùng hàng năm của Vương quốc Anh đã tăng 9.4% vào tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 1982 và tăng so với mức tăng 9.1% của tháng 5. Mức tăng mới nhất có nghĩa là Anh có tỷ lệ lạm phát cao nhất được thấy trong bất kỳ nền kinh tế tiên tiến nào thuộc G7 kể từ năm 1985. Hiện tại, thị trường đang kì vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) sẽ chọn tăng lãi suất 50 điểm vào tháng tới, sẽ là lớn nhất kể từ năm 1995. BoE đã tăng lãi suất 5 lần kể từ tháng 12 trong cuộc chiến chống lạm phát. Tỷ lệ cược cũng đang tăng lên đối với việc Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào thứ Năm.



Ngoài ra, Cục dự trữ Liên bang Mỹ được dự kiến sẽ tăng lãi suất cho vay thêm 75-100 điểm cơ bản trong cuộc họp hàng tháng về chính sách tiền tệ của vào ngày 26-27 tháng 07 sắp tới. Việc lãi suất được tiếp tục đẩy mạnh để kiềm chế lạm phát được dự kiến sẽ làm nguội lại nền kinh tế, từ đó gây áp lực giảm lên giá dầu. Do đó, khả năng cao giá dầu trong tuần sau sẽ biến động thiên về giảm dần do ảnh hưởng tiêu cực từ cuộc họp FOMC của Cục dự trữ Liên bang.

Những dấu hiệu của sụt giảm nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thành phẩm

Theo dữ liệu công bố từ EIA cho tuần kết thúc ngày 15/07, trung bình động 4 tuần của sản lượng nhiên liệu thành phẩm tại Mỹ - một thước đo cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô – mặc dù tăng 1.23% so với tuần trước đó, vẫn thấp hơn 2.6% so với cùng thời điểm năm ngoái. Có thể nói, giá năng lượng tiếp tục ở mức cao, nền kinh tế tiếp tục bị siết chặt trước các nỗ lực kiềm chế lạm phát của Cục dự trữ Liên Bang Mỹ đã thực sự có những ảnh hưởng tiêu cực đầu tiên đến nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thành phẩm của người dân Mỹ. Ngoài ra, tồn kho xăng của Mỹ đã tăng 3.5 triệu thùng trong tuần trước, vượt xa dự báo của các nhà phân tích trong khảo sát của Reuters về mức tăng 71,000 thùng. Trong khi sản lượng xăng đạt mức 8.5 triệu thùng mỗi ngày, tương đương thấp hơn 7.6% so với cùng thời điểm năm trước. Việc nhu cầu đối với nhiên liệu thành phẩm của người dân Mỹ tiếp tục sụt giảm là yếu tố tạo sức ép lên giá dầu thô.



Ngoài ra, theo số liệu được công bố, tồn kho dầu thô thương mại đã giảm 440,000 thùng trong tuần tính đến ngày 15/07, tương đương với mức giảm 0.1% so với tuần kết thúc 08/07, và giảm 3% so với cùng kì năm ngoái. Phần lớn số lượng này đến từ một đợt giải phóng dự trữ khác từ tồn kho Dự trữ chiến lược SPR, với con số được công bố trong báo cáo năng lượng EIA cho tuần kết thúc 15/07 là 480 triệu thùng, giảm 1.03% so với tuần trước đó và giảm mạnh 22.7% so với cùng kỳ năm trước. Việc tồn kho dầu thô giảm nhẹ đã bị áp đảo bởi yếu tố tồn kho xăng tăng mạnh, tiếp tục ủng hộ cho lập luận nhu cầu tiêu thụ bị ảnh hưởng tiêu cực từ các đợt tăng lãi suất. Nếu số liệu tồn kho được công bố trong các tuần sắp tới đây tiếp tục cho thấy sự gia tăng dữ trữ, điều đó sẽ đồng nghĩa với việc các bằng chứng ủng hộ lập luận nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thành phẩm bị ảnh hưởng tiêu cực bởi giá thành phẩm leo thang và sụt giảm tăng trưởng kinh tế trở nên rõ ràng hơn, sẽ tiếp tục tạo sức ép lên giá dầu thô.

OPEC khả năng cao sẽ không tăng sản lượng đáng kể vào cuộc họp tháng 8

Thị trường tuần trước đã quan sát trong căng thẳng chuyến công du Trung Đông của Biden, tạo áp lực giảm nhẹ lên giá dầu thô khi thị trường đánh giá tính khả thi của việc Biden thành công thuyết phục Ả Rập Xê Út tăng sản lượng dầu thô. Tuy nhiên, sau khi Biden trở về từ chuyến công du mà không có tin tức thắng lợi, thị trường đã nhận định rằng khả năng sản lượng dầu thô được tăng đáng kể từ phía Saudi Arabia là không cao. Cụ thể, sau khi chuyến công du kết thúc, truyền thông liên tục thu được các phát ngôn nghiêng về phía không tăng sản lượng từ phía Ả Rập Xê Út, rằng khối OPEC+ sẽ tăng sản lượng chỉ khi khối nhận thấy có sự mất cân bằng cung-cầu thế giới, và việc tăng sản lượng sẽ chỉ được quyết định trong bối cảnh cuộc họp OPEC+. Đồng thời, người đại diện phát ngôn của Ả Rập Xê Út cũng nhấn mạnh rằng giá cao không đồng nghĩa với thiếu cung, và “cung-cầu cân bằng” theo góc nhìn của OPEC+ nghĩa là tính cả sản lượng từ Nga vào nguồn cung, và khối không có trách nhiệm phải sản xuất bù đắp cho phần dầu thô có nguồn gốc từ Nga đã bị các nước phương Tây cấm vận. Điều này đã hỗ trợ mạnh cho giá dầu thô trong tuần qua.



Tuy nhiên, khối OPEC+ được kì vọng sẽ tăng sản lượng ở cuộc họp khối vào ngày 03/08 sắp tới. Dựa vào số liệu được công bố chính thức từ báo cáo MOMR mới nhất của OPEC, SFI Research tin rằng khối sẽ phải tăng sản lượng ít nhất một mức 270,000 thùng/ngày để cán cân cung-cầu thị trường dầu thô đạt trạng thái cân bằng theo góc nhìn của khối. Cụ thể, theo tính toán của OPEC, họ đang sản xuất nhiều hơn một mức 610,000 thùng so mức cần thiết để đáp ứng nhu cầu dầu thô thế giới trong Quý 2. Đối với Quý 3, OPEC dự đoán thế giới sẽ cần một lượng dầu thô tương đương 29.5 triệu thùng/ngày các thành viên khối để cung-cầu cân bằng. Qua các phép tính, SFI Research tin rằng khả năng cao trong cuộc họp OPEC+ đầu tháng 8 tới sản lượng sẽ phải được tăng tối thiểu một lượng 270,000 thùng/ngày.

VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Giá dầu đã chạm vào đường MA20 hợp lưu cùng vùng kháng cự khá mạnh 102.00 của đồ thị ngày. Giá được kỳ vọng sẽ giảm điều chỉnh một nhịp. Nếu giá tăng breakout vượt lên trên vùng 102-104.5 thì kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lên mức 120.00. Nếu giảm về vùng hỗ trợ 85-90 thì khi có tín hiệu đảo chiều tăng thì có thể mua lên.