Đây là 'quả bom nổ chậm' đối với Bitcoin

Strategy, từng là công ty phần mềm MicroStrategy, nay nổi tiếng là công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới với 650.000 đồng, tương đương 3% tổng số Bitcoin.

Người sáng lập Michael Saylor xem đây là “lò phản ứng Bitcoin” đầu tiên, nhưng chiến lược vay nợ để mua Bitcoin, phát hành cổ phiếu, trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi khiến công ty phụ thuộc hoàn toàn vào tài sản biến động này.



Khi giá Bitcoin lao dốc, cổ phiếu Strategy giảm hơn 40% kể từ đầu tháng 10, vốn hóa 54 tỷ USD hiện thấp hơn giá trị cổ phiếu nắm giữ, tăng rủi ro thua lỗ sâu và khả năng bán tháo Bitcoin có thể gây áp lực cho thị trường.

Dù công ty đã dự trữ 1,4 tỷ USD từ phát hành cổ phiếu để chi trả cổ tức, nguy cơ lớn hơn sẽ đến khi nợ chuyển đổi đáo hạn vào 2027, đặc biệt trong bối cảnh thiếu nguồn thu thay thế. Mô hình kinh doanh dựa hoàn toàn vào Bitcoin hiện rõ tính mong manh: thành công ban đầu có thể trở thành bài học cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm.