- 6,087
- 31,164
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/Vang-1739778446.png
- Chủ đề liên quan
- 98861, 98884,
Bank of America vẫn lạc quan về vàng và duy trì dự báo giá sẽ đạt 3.000 đô la một ounce; tuy nhiên, ngân hàng này cũng thừa nhận rằng mục tiêu này có thể bị vượt qua trong một đợt tăng giá lớn hơn.
Thị trường vàng đã có khởi đầu năm mới mạnh mẽ khi giá tăng lên mức cao kỷ lục mới trên 2.900 đô la một ounce, tăng khoảng 11% tính từ đầu năm đến nay.
“Cho đến nay, vàng đã tăng giá chủ yếu nhờ vào hoạt động mua vào đặc biệt của khu vực chính thức”, Michael Widmer, Chiến lược gia hàng hóa tại Bank of America, cho biết trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình. “Lo lắng về thâm hụt ngân sách, tranh chấp thương mại, chiến tranh, lệnh trừng phạt và đóng băng tài sản của Hoa Kỳ, các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư khác đã đẩy giá vàng giao ngay lên mức kỷ lục”.
Nhìn về phía trước, Widmer giải thích rằng khi hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương thống trị thị trường, nhu cầu đầu tư toàn cầu chỉ cần tăng 1% thì kim loại quý này sẽ đạt được mục tiêu của ngân hàng. Đồng thời, Widmer lưu ý rằng nhu cầu đầu tư tăng 10% sẽ đẩy giá lên 3.500 đô la một ounce.
“Mức tăng này là rất nhiều, nhưng không phải là không thể,” ông nói.
Widmer giải thích rằng Trung Quốc vẫn là thị trường quan trọng cần theo dõi trong những tháng tới. Tuần trước, chính quyền Trung Quốc đã khởi động một dự án thí điểm mới cho phép các công ty bảo hiểm Trung Quốc đầu tư tới 1% tài sản của họ vào vàng.
“Nhóm bảo hiểm Trung Quốc của chúng tôi ước tính rằng các công ty bảo hiểm của Trung Quốc đã đầu tư tổng cộng 32 tỷ nhân dân tệ, hay 4,4 tỷ đô la, vì vậy, theo phác thảo của chương trình thí điểm (đầu tư vào vàng không được vượt quá 1% tổng tài sản của công ty vào cuối quý trước), dòng tiền tiềm năng đổ vào vàng có thể vào khoảng 180-200 tỷ nhân dân tệ, hay 25-28 tỷ đô la”, Widmer cho biết trong ghi chú. “Đưa ra những con số cụ thể đằng sau điều này, các giao dịch mua có thể tạo ra nhu cầu khoảng 300 tấn vàng tương ứng 6,5% thị trường vật chất hàng năm. Do đó, sáng kiến này có thể hỗ trợ nhu cầu đầu tư vàng vật chất đáng kể.
Tuy nhiên, Bank of America cũng lưu ý rằng thị trường Trung Quốc chỉ là một trụ cột trong thị trường vàng toàn cầu năng động và đang phát triển. Widmer giải thích rằng hành động giá tuyến tính của vàng làm nổi bật tiềm năng tăng giá của nó và tâm lý này cũng được phản ánh trong các thị trường phái sinh và giao dịch OTC, vì nhu cầu đã làm gián đoạn đáng kể chuỗi cung ứng toàn cầu.
Widmer chỉ ra rằng thị trường vàng có thể cực kỳ phức tạp vì các hợp đồng và thỏa thuận được lập ra giữa các nhà đầu tư bao gồm vàng thỏi vật chất, hợp đồng tương lai và thậm chí cả vàng cho thuê.
“Giao dịch trao đổi lấy hàng hóa vật chất (EFP), giao dịch cả giao ngay và giao dịch trong tương lai, đã trở nên phổ biến với các ngân hàng và quỹ. Trong các giao dịch này, một bên tham gia thị trường sẽ nắm giữ vị thế mua (hoặc bán) trong tương lai và một vị thế bán (hoặc mua) bù trừ cho vàng vật chất, một giao dịch có khả năng sinh lời, thực sự có thể xem xét chênh lệch giữa hai mức giá”, Widmer cho biết.
Sự hỗn loạn đã xuất hiện ở thị trường EFP khi hợp đồng tương lai vàng được niêm yết trên CME bao gồm thuế thương mại. Widmer lưu ý rằng những lo ngại về thuế quan đã đẩy giá lên cao trên thị trường tương lai. Các nhà đầu tư đã chuyển vàng và bạc vào Hoa Kỳ trước lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico.
Cụ thể, sản lượng của Hoa Kỳ chỉ đáp ứng được 17% tổng nhu cầu bạc trong nước. Mười phần trăm bạc của Hoa Kỳ đến từ Canada, phần còn lại đến từ Mexico. Hoa Kỳ cũng nhập khẩu một lượng vàng đáng kể để đáp ứng nhu cầu trong nước.
traderviet.tv
“Khi Tổng thống Trump nhậm chức và các cuộc thảo luận xung quanh việc thực hiện thuế quan đã trở nên sôi động, EFP đã trở thành một vấn đề. Giá giao ngay thực tế và giá thuê được định giá tại London, nhưng giá tương lai được định giá trên CME tại New York, nơi các giao dịch hợp đồng bao gồm cả thuế quan”, Widmer cho biết. “Khi đó, có những lo ngại rằng các hạn chế thương mại sẽ nâng giá vàng tương lai một cách bền vững trong khi cũng làm cho việc vận chuyển vàng vào Hoa Kỳ trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, các ngân hàng bắt đầu gửi vàng đến New York trước, với hàng tồn kho tại các kho của CME đã tăng mạnh trong những tháng gần đây”.
Trong khi đó, khi một lượng vàng đáng kể đổ về New York khi các ngân hàng và các nhà đầu tư cố gắng tự bảo vệ mình khỏi mức thuế quan cao hơn, thị trường OTC (Over-the-Counter) của London vẫn cần đáp ứng nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Sự thay đổi mạnh mẽ trong chuỗi cung ứng, cùng với nhu cầu ổn định, đã làm tăng đáng kể giá thuê vàng vật chất.
“Các nhà máy tinh chế vàng là những người sử dụng vàng vay mượn nhiều. Thông thường, họ phải trả tiền cho nguyên liệu đầu vào ngay sau khi nó được giao đến nhà máy, nhưng họ chỉ được trả tiền khi vàng đã được tinh chế, chế tạo thành thỏi hoặc các hình dạng khác và được bán ra”, Widmer cho biết.
“Khi nhu cầu về các sản phẩm tinh chế tăng nhanh, các nhà máy lọc dầu có thể quyết định tăng vay vàng để tài trợ cho công việc đang tiến hành ở qui mô lớn hơn của họ”.
Thị trường vàng đã có khởi đầu năm mới mạnh mẽ khi giá tăng lên mức cao kỷ lục mới trên 2.900 đô la một ounce, tăng khoảng 11% tính từ đầu năm đến nay.
“Cho đến nay, vàng đã tăng giá chủ yếu nhờ vào hoạt động mua vào đặc biệt của khu vực chính thức”, Michael Widmer, Chiến lược gia hàng hóa tại Bank of America, cho biết trong báo cáo nghiên cứu mới nhất của mình. “Lo lắng về thâm hụt ngân sách, tranh chấp thương mại, chiến tranh, lệnh trừng phạt và đóng băng tài sản của Hoa Kỳ, các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư khác đã đẩy giá vàng giao ngay lên mức kỷ lục”.
Nhìn về phía trước, Widmer giải thích rằng khi hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương thống trị thị trường, nhu cầu đầu tư toàn cầu chỉ cần tăng 1% thì kim loại quý này sẽ đạt được mục tiêu của ngân hàng. Đồng thời, Widmer lưu ý rằng nhu cầu đầu tư tăng 10% sẽ đẩy giá lên 3.500 đô la một ounce.
“Mức tăng này là rất nhiều, nhưng không phải là không thể,” ông nói.
Widmer giải thích rằng Trung Quốc vẫn là thị trường quan trọng cần theo dõi trong những tháng tới. Tuần trước, chính quyền Trung Quốc đã khởi động một dự án thí điểm mới cho phép các công ty bảo hiểm Trung Quốc đầu tư tới 1% tài sản của họ vào vàng.
“Nhóm bảo hiểm Trung Quốc của chúng tôi ước tính rằng các công ty bảo hiểm của Trung Quốc đã đầu tư tổng cộng 32 tỷ nhân dân tệ, hay 4,4 tỷ đô la, vì vậy, theo phác thảo của chương trình thí điểm (đầu tư vào vàng không được vượt quá 1% tổng tài sản của công ty vào cuối quý trước), dòng tiền tiềm năng đổ vào vàng có thể vào khoảng 180-200 tỷ nhân dân tệ, hay 25-28 tỷ đô la”, Widmer cho biết trong ghi chú. “Đưa ra những con số cụ thể đằng sau điều này, các giao dịch mua có thể tạo ra nhu cầu khoảng 300 tấn vàng tương ứng 6,5% thị trường vật chất hàng năm. Do đó, sáng kiến này có thể hỗ trợ nhu cầu đầu tư vàng vật chất đáng kể.
Tuy nhiên, Bank of America cũng lưu ý rằng thị trường Trung Quốc chỉ là một trụ cột trong thị trường vàng toàn cầu năng động và đang phát triển. Widmer giải thích rằng hành động giá tuyến tính của vàng làm nổi bật tiềm năng tăng giá của nó và tâm lý này cũng được phản ánh trong các thị trường phái sinh và giao dịch OTC, vì nhu cầu đã làm gián đoạn đáng kể chuỗi cung ứng toàn cầu.
Widmer chỉ ra rằng thị trường vàng có thể cực kỳ phức tạp vì các hợp đồng và thỏa thuận được lập ra giữa các nhà đầu tư bao gồm vàng thỏi vật chất, hợp đồng tương lai và thậm chí cả vàng cho thuê.
“Giao dịch trao đổi lấy hàng hóa vật chất (EFP), giao dịch cả giao ngay và giao dịch trong tương lai, đã trở nên phổ biến với các ngân hàng và quỹ. Trong các giao dịch này, một bên tham gia thị trường sẽ nắm giữ vị thế mua (hoặc bán) trong tương lai và một vị thế bán (hoặc mua) bù trừ cho vàng vật chất, một giao dịch có khả năng sinh lời, thực sự có thể xem xét chênh lệch giữa hai mức giá”, Widmer cho biết.
Sự hỗn loạn đã xuất hiện ở thị trường EFP khi hợp đồng tương lai vàng được niêm yết trên CME bao gồm thuế thương mại. Widmer lưu ý rằng những lo ngại về thuế quan đã đẩy giá lên cao trên thị trường tương lai. Các nhà đầu tư đã chuyển vàng và bạc vào Hoa Kỳ trước lời đe dọa của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico.
Cụ thể, sản lượng của Hoa Kỳ chỉ đáp ứng được 17% tổng nhu cầu bạc trong nước. Mười phần trăm bạc của Hoa Kỳ đến từ Canada, phần còn lại đến từ Mexico. Hoa Kỳ cũng nhập khẩu một lượng vàng đáng kể để đáp ứng nhu cầu trong nước.
4 yếu tố "tiếp lửa" cho cơn sốt vàng 2024
“Khi Tổng thống Trump nhậm chức và các cuộc thảo luận xung quanh việc thực hiện thuế quan đã trở nên sôi động, EFP đã trở thành một vấn đề. Giá giao ngay thực tế và giá thuê được định giá tại London, nhưng giá tương lai được định giá trên CME tại New York, nơi các giao dịch hợp đồng bao gồm cả thuế quan”, Widmer cho biết. “Khi đó, có những lo ngại rằng các hạn chế thương mại sẽ nâng giá vàng tương lai một cách bền vững trong khi cũng làm cho việc vận chuyển vàng vào Hoa Kỳ trở nên đắt đỏ hơn. Do đó, các ngân hàng bắt đầu gửi vàng đến New York trước, với hàng tồn kho tại các kho của CME đã tăng mạnh trong những tháng gần đây”.
Trong khi đó, khi một lượng vàng đáng kể đổ về New York khi các ngân hàng và các nhà đầu tư cố gắng tự bảo vệ mình khỏi mức thuế quan cao hơn, thị trường OTC (Over-the-Counter) của London vẫn cần đáp ứng nhu cầu đầu tư mạnh mẽ. Sự thay đổi mạnh mẽ trong chuỗi cung ứng, cùng với nhu cầu ổn định, đã làm tăng đáng kể giá thuê vàng vật chất.
“Các nhà máy tinh chế vàng là những người sử dụng vàng vay mượn nhiều. Thông thường, họ phải trả tiền cho nguyên liệu đầu vào ngay sau khi nó được giao đến nhà máy, nhưng họ chỉ được trả tiền khi vàng đã được tinh chế, chế tạo thành thỏi hoặc các hình dạng khác và được bán ra”, Widmer cho biết.
“Khi nhu cầu về các sản phẩm tinh chế tăng nhanh, các nhà máy lọc dầu có thể quyết định tăng vay vàng để tài trợ cho công việc đang tiến hành ở qui mô lớn hơn của họ”.
Tham khảo: Kitco
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
