Điểm nóng forex tuần 01-05/7: Nhiều rủi ro cùng xuất hiện

Bước sang tuần đầu tiên của tháng mới, cũng là tuần đầu tiên trong quý 3, có vẻ tâm điểm thị trường đang là diễn biến chính trị, tuy nhiên vẫn có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, trong đó gồm cả báo cáo nonfarm, anh em chú ý nhé!

Dưới đây là vài điểm nóng đáng chú ý cho tuần, mời anh em tham khảo.

Canh bạc của Macron sắp phản tác dụng​

Rủi ro chính trị quay trở lại ám ảnh đồng euro vào tháng 6 khi sự trỗi dậy của các đảng cực hữu đã gây ra sự lo lắng trên thị trường tài chính. Pháp là trung tâm của sự hồi sinh này, nơi đảng Tập hợp quốc gia của bà Marine Le Pen đang trên đường lặp lại thành công của mình trong cuộc bầu cử châu Âu trong cuộc bỏ phiếu lập pháp của nước này. Vòng đầu tiên của cuộc bầu cử diễn ra vào Chủ nhật, ngày 30 tháng 6 và vòng thứ hai sẽ diễn ra sau đó một tuần.

Hầu hết các cuộc thăm dò đều cho thấy quyết định kêu gọi bầu cử sớm với hy vọng thành lập một liên minh mới chống lại phe cực hữu của Tổng thống Macron sẽ không mang lại kết quả. Nhưng thị trường không còn lo lắng về một chính phủ cực hữu như trước khi có kết quả bầu cử ở châu Âu. Đảng Tập hợp Quốc gia dường như đã chuyển sang xu hướng chủ đạo trong nỗ lực thu hút nhiều cử tri hơn và đảm bảo đa số tuyệt đối, từ bỏ một số cam kết cấp tiến hơn của mình, họ thậm chí còn cho biết sẽ tuân thủ các quy định tài chính của EU, vốn là điều đã thu hút các nhà đầu tư.


Một vấn đề lớn hơn hiện nay đối với thị trường là khả năng liên minh cánh tả lãnh đạo chính phủ tiếp theo, có nhiều khả năng chi tiêu liều lĩnh và gây ra cuộc khủng hoảng nợ kiểu Liz Truss. Liên minh cánh tả đã vượt qua liên minh Ensemble của Macron trong các cuộc thăm dò, vì vậy nếu liên minh này đứng thứ hai, nó có thể có đủ khả năng thành lập chính phủ tiếp theo.

Thị trường dường như cũng lo lắng về viễn cảnh tê liệt chính trị trong trường hợp quốc hội treo. Ngay cả khi các đảng lớn đặt sự khác biệt của họ sang một bên và đồng ý thành lập một chính phủ đoàn kết để chấm dứt tình trạng bế tắc hoặc khiến phe cực hữu mất quyền lực, thì vẫn có nguy cơ đảng này có thể không tồn tại lâu, do đó gây ra sự lo lắng trên thị trường.

Liệu CPI có thúc đẩy đặt cược hạ lãi suất của ECB và Hội nghị NHTW Sintra ​

Màn thể hiện mạnh mẽ của đảng National Rally có thể khiến đồng euro cũng như chứng khoán và trái phiếu của Pháp giảm giá vào thứ Hai trong một phản ứng tức thời trước khi có khả năng phục hồi, trong khi kết quả tốt hơn mong đợi đối với các bên khác ban đầu có thể được coi là tích cực.

Sự không chắc chắn về cuộc bầu cử ở Pháp cũng như những lo ngại về sự ổn định chính trị ở các nước Eurozone khác đã bắt đầu đè nặng lên niềm tin kinh doanh và nếu điều đó bắt đầu ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ ít ngần ngại cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Về mặt đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi chặt chẽ chỉ số CPI (bản flash) hôm thứ Ba đối với khu vực đồng euro sau mức tăng bất ngờ trong tháng 5 của con số tổng thể lên 2,6% so với cùng kỳ. Các dự báo chỉ ra mức giảm nhỏ xuống 2,5% trong tháng 6, nếu được xác nhận, đồng euro có thể chịu áp lực nhẹ do các nhà giao dịch sẽ tăng đặt cược về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.


Nhưng các nhà đầu tư cũng sẽ quan tâm xem Chủ tịch Lagarde và các cấp dưới của bà sẽ nói gì về triển vọng lạm phát trong diễn đàn kéo dài ba ngày về ngân hàng trung ương do ECB tổ chức tại Sintra, Bồ Đào Nha. Các quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Powell cũng sẽ tham dự và tham gia cuộc thảo luận với Chủ tịch Lagarde vào thứ Ba.

Bầu cử ở Anh sẽ tác động lên GBP ​

Có rất ít sự không chắc chắn hơn xung quanh kết quả của cuộc tổng tuyển cử ở Vương quốc Anh vào thứ Năm. Thủ tướng Rishi Sunak đã thất bại trong việc xoay chuyển vận mệnh của đảng Bảo thủ cầm quyền bất chấp một chiến dịch tranh cử cam go. Đảng Lao động đối lập đang dẫn đầu trong các cuộc thăm dò dư luận và thậm chí có thể giành được đa số.

Triển vọng về một chính phủ ổn định là có lợi cho GBP so dự lãnh đạo của Đảng Bảo thủ đã trải qua nhiều biến động trong vài năm qua, do vậy sự thể hiện yếu kém của phe đối lập có thể khiến một số nhà đầu tư lo lắng. Có nguy cơ Đảng Bảo thủ thậm chí có thể bị đánh bại ở vị trí thứ ba, thua đảng cực hữu của Anh, Reform UK, do Brexiteer Nigel Farage lãnh đạo.


Tuy nhiên, cũng có khả năng Đảng Bảo thủ có thể làm tốt hơn so với kết quả thăm dò, mang lại cho Đảng Lao động một chiến thắng sít sao hơn và điều này có thể mang lại lợi ích tích cực cho tài sản của Vương quốc Anh. Nhưng thử thách thực sự đối với đồng bảng Anh có thể sẽ đến sau khi Keir Starmer tiếp quản ghế Thủ tướng và bộ trưởng tài chính mới, dự kiến là Rachel Reeves, đã bắt đầu phác thảo thêm chi tiết về chương trình kinh tế của Đảng Lao động.

Liệu PMI, NFP có làm hỏng đợt tăng giá của USD? ​

Với việc cả đồng euro và bảng Anh bị ảnh hưởng bởi chính trị trong nước, các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới và chính sách tiền tệ tiếp tục là chủ đề chi phối đối với USD. Dữ liệu đáng khích lệ gần đây về lạm phát cũng như các dấu hiệu suy giảm chi tiêu tiêu dùng và thị trường nhà ở đã củng cố hy vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mặc dù các nhà hoạch định chính sách dường như vẫn chưa bị thuyết phục.

Sự thắt chặt liên tục của thị trường lao động có lẽ là lý do chính khiến Fed ngần ngại từ bỏ quan điểm diều hâu và báo cáo việc làm hôm thứ Sáu có thể không giúp ích nhiều trong việc thay đổi điều đó. Bảng lương phi nông nghiệp được dự đoán sẽ tăng 180 nghìn trong tháng 6, giảm so với mức 272 nghìn của tháng trước nhưng vẫn được coi là một con số chắc chắn.


Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức 4,0% trong tháng 6, trong khi thu nhập trung bình mỗi giờ dự kiến sẽ tăng 0,3% so với 0,4% trong tháng 5.

Trước khi NFP được công bố, sẽ có các thước đo khác về thị trường lao động, bao gồm cơ hội việc làmJOLTS, cũng như báo cáo việc làm của ADP vào thứ Tư. Ngoài ra, biên bản cuộc họp FOMC tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư và có thể tiết lộ nhiều hơn về suy nghĩ của các nhà hoạch định chính sách sau khi hầu hết đều chỉ ra một lần hạ lãi suất cho năm 2024.

Nếu các nhà đầu tư không có được nhiều manh mối từ dữ liệu lao động, họ sẽ tập trung nhiều hơn vào PMI. PMI sản xuất sẽ được công bố vào thứ Hai và PMI dịch vụ sẽ công bố vào thứ Tư. PMI dịch vụ yếu hơn sẽ là tín hiệu tích cực đối với Phố Wall, miễn là nó không giảm nhiều hơn dự đoán. Nhưng quan trọng hơn, thị trường sẽ hy vọng thấy lạm phát tại cửa nhà máy giảm tốc.

Đồng đô la dễ bị bán tháo nếu dữ liệu đến nhìn chung không ổn định sau mức tăng ổn định trong tháng qua.