Điểm nóng forex tuần 03-07/6: Sự tĩnh lặng sẽ bị phá vỡ!

Sau sự yên ắng của tuần cuối cùng trong tháng 5, trạng thái đó có thể bị phá vỡ trong tuần mới với hàng loạt các dữ liệu quan trọng được công bố, vậy chúng ta cần chú ý điều gì cho tuần này? Mời anh em cùng tham khảo ngay sau đây.

ECB đã sẵn sàng cắt giảm lãi suất, nhưng điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?​

Con đường giảm chi phí đi vay của các ngân hàng trung ương không hề suôn sẻ, nhưng có vẻ như Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ là một trong những ngân hàng đầu tiên đạt được mục tiêu mong muốn. ECB sẽ họp vào thứ Năm để đưa ra quyết định chính sách tháng 6 và được nhiều người dự đoán sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong ba lãi suất cho vay chính. Điều này sẽ khiến lãi suất tiền gửi giảm xuống 3,75%, làm tăng chênh lệch vớ Fed, hiện ở mức 5,25% -5,50%.



Đồng euro đã có khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên trước tất cả các hoạt động đầu cơ cắt giảm lãi suất, tạo ra sự phục hồi ngay cả khi động thái tháng 6 ngày càng được thị trường chú ý. Bức tranh kinh tế đang được cải thiện trên khắp khu vực đồng euro có thể là nguyên nhân đằng sau sự phục hồi gần đây. Tuy nhiên, tăng trưởng mạnh hơn có thể khiến ECB gặp khó khăn hơn trong việc cắt giảm lãi suất quá nhanh, đặc biệt khi áp lực lạm phát vẫn chưa giảm bớt hoàn toàn.

Do đó, cuộc tranh luận chính đối với các nhà hoạch định chính sách của ECB tại cuộc họp tháng 6 sẽ không phải là liệu có nên tiếp tục với đợt cắt giảm được công bố rộng rãi hay không mà là về việc nới lỏng chính sách ở mức độ nào và nhanh như thế nào sau đó. Các nhà đầu tư cho rằng sẽ có ít nhất một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa sau tháng 6, nhưng các thành viên Hội đồng Quản trị ôn hòa có thể sẽ tiến gần hơn tới ba và thậm chí là bốn lần cắt giảm.

Chủ tịch Lagarde sẽ phải thực hiện một hành động cân bằng khó khăn, giọng điệu của cuộc họp báo sẽ khiến thị trường phản ứng nhiều nhất. Nếu Lagarde hạ thấp triển vọng giảm lãi suất nhanh chóng, đồng euro có thể tăng vọt lên trên mức 1,09 USD.

Trong các dữ liệu khác từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu, ước tính PMI cuối cùng cho tháng 5 sẽ được theo dõi vào thứ Tư, đồng thời các số liệu về sản lượng công nghiệp và thương mại của Đức cũng có thể thu hút một số sự chú ý vào thứ Sáu.

BoC liệu có đem đến bất ngờ? ​

Trong bối cảnh lạm phát khó khăn ở Mỹ, ECB không phải là ngân hàng trung ương duy nhất ở vị thế thuận lợi hơn nhiều so với Fed. Ngân hàng Canada cũng đã đạt được tiến bộ tốt trong việc đưa lạm phát tiến gần mục tiêu là 2%. Lạm phát toàn phần đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 2,7% trong tháng 4 và cả ba thước đo CPI cơ bản đều giảm từ đầu năm đến nay, trượt xuống dưới 3,0%.



Với việc thị trường lao động của Canada hạ nhiệt đôi chút trong năm qua và tốc độ tăng trưởng kinh tế có phần chậm chạp, rất có khả năng BoC sẽ hạ lãi suất vào thứ Tư. Tuy nhiên, mức cắt giảm 25 bps chỉ được thị trường định giá 60%, với động thái vào tháng 7 được coi là một thỏa thuận đã được thực hiện.

Sự chậm trễ trong kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed có thể là một yếu tố dẫn đến điều này vì Ngân hàng Trung ương Canada sẽ không muốn tách biệt đáng kể khỏi Fed vì sợ gây ra một đợt trượt giá mạnh cho đồng đô la Canada. Tuy nhiên, phương án cắt giảm lãi suất vào tháng 6 vẫn được cân nhắc và nếu BoC đưa ra điều bất ngờ như vậy, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ cố gắng ra hiệu rằng đây không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ.

Đồng đô la Canada có nguy cơ thoát ra khỏi kênh tăng giá so với đồng bạc xanh nếu BoC cắt giảm lãi suất, trong khi các nhà giao dịch cũng sẽ theo dõi số lượng việc làm trong tháng 5 vào thứ Sáu.

NFP sẽ làm sáng tỏ hay lu mờ xu hướng hiện tại? ​

Đã hết lần này đếnlần khác đối với Fed trong năm nay khi lạm phát đang ở mức gần 3,0% thay vì mục tiêu 2%, mục tiêu này ngày càng khó nắm bắt. Các quan chức Fed vẫn tự tin rằng lạm phát sẽ tiếp tục quỹ đạo đi xuống, nhưng thị trường lao động thắt chặt và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ đã khiến nhiệm vụ này trở nên khó khăn.

Tuy nhiên, gần đây đã có một số dấu hiệu cho thấy thị trường việc làm đang hạ nhiệt và người tiêu dùng đang trở nên thận trọng hơn. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu sẽ rất quan trọng trong việc đặt ra kỳ vọng trước cuộc họp FOMC ngày 12 tháng 6.

Vào tháng 4, nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 175 nghìn việc làm, đây là mức giảm rõ rệt so với tháng trước. Nhưng điều có lẽ là một dấu hiệu quan trọng hơn cho thấy làn sóng tuyển dụng sắp kết thúc là tỷ lệ thất nghiệp đang dần tăng cao hơn trong năm qua, đạt 3,9% trong tháng 4, trong khi mức tăng lương cũng đang ở mức vừa phải.




Nếu xu hướng này được duy trì trong báo cáo tháng 5, các nhà đầu tư có thể sẽ cảm thấy hy vọng hơn vào việc Fed sẽ có thể cắt giảm lãi suất ít nhất một lần vào năm 2024. Một trong những vấn đề khiến các nhà hoạch định chính sách đau đầu trong giai đoạn 'kiên nhẫn' này của chu kỳ chính sách là rằng dữ liệu rất hỗn tạp và thậm chí mâu thuẫn.

Có nguy cơ rằng các số liệu kinh tế được công bố trước số liệu NFP sẽ khiến thị trường thêm bối rối. Chúng bao gồm PMI sản xuất và dịch vụ ISM, lần lượt vào thứ Hai và thứ Tư, số đơn đặt hàng nhà máy và cơ hội việc làm JOLTS vào thứ Ba và báo cáo việc làm ADP vào thứ Tư. Đặc biệt, PMI ISM sẽ cung cấp những cập nhật quan trọng về động lực kinh doanh cũng như đo lường áp lực giá cả.

Trừ khi dữ liệu xóa tan phần nào sương mù trên đường đi chính sách của Fed, đồng đô la Mỹ có thể sẽ tiếp tục giao dịch đi ngang so với rổ tiền tệ.

OPEC+ họp, tuần bận rộn đối với người Úc​

Quyết định của các nước OPEC+ về mức sản lượng sẽ được thị trường chú ý vào đầu tuần. Các báo cáo cho thấy liên minh dầu mỏ sẽ gia hạn mức cắt giảm tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày sang nửa cuối năm 2024 trong khi cam kết của tất cả các thành viên OPEC+ về hạn chế sản lượng 3,66 triệu thùng/ngày có thể được kéo dài đến năm 2025. Giá dầu không bị ấn tượng bởi những tin đồn nhưng một thỏa thuận áp dụng việc cắt giảm vào năm tới sẽ mang lại triển vọng tích cực.

Ở những nơi khác, đồng đô la Úc sẽ ở chế độ chờ khi các số liệu GDP mới nhất của Úc sẽ đến vào thứ Tư. Nền kinh tế Úc đã liên tục mất đà trong vài quý vừa qua và người ta dự đoán rằng tốc độ tăng trưởng GDP sẽ giữ ở mức ít ỏi 0,2% so với quý trước trong Quý 1.


Nếu tăng trưởng nhanh hơn dự báo, điều này sẽ làm tăng thêm khả năng đặt cược rằng Ngân hàng Dự trữ Úc có nhiều khả năng tăng lãi suất hơn là cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, từ đó nâng giá đồng đô la Úc.

Dữ liệu của Trung Quốc cũng sẽ rất quan trọng đối với đồng đô la Úc vào tuần tới. Chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ Caixin sẽ được theo dõi lần lượt vào Thứ Hai và Thứ Tư, trong khi vào Thứ Sáu, các nhà đầu tư sẽ hy vọng sẽ thấy xuất khẩu tăng trưởng mạnh hơn khi số liệu thống kê thương mại tháng 5 được công bố.

Cuối cùng, số liệu tiền lương của Nhật Bản được công bố vào thứ Tư có thể mang lại sự hỗ trợ nào đó cho đồng yên đang bị bao vây nếu họ cho thấy tốc độ tăng lương tăng nhanh trong tháng Tư.