Điểm nóng forex tuần 15-19/12: Fed chia rẽ, USD đứng trước tuần biến động

Trong tuần qua, Fed đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12, đúng như kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot cập nhật cho thấy Fed chỉ còn dự kiến một lần cắt lãi suất trong năm tới. Dù quyết định này có thể được xem là “ diều hâu” khi vẫn có hai thành viên bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất và nhiều quan chức chưa sẵn sàng nới lỏng mạnh tay, các dự báo cho giai đoạn sau lại cho thấy mức độ chia rẽ đáng kể trong nội bộ Ủy ban.

Đặc biệt, các dự báo cho năm 2026 phân bổ rất đều giữa ba kịch bản: không cắt giảm, cắt giảm một lần và cắt giảm hai lần, phản ánh sự thiếu đồng thuận về lộ trình dài hạn. Bên cạnh đó, Fed thông báo sẽ mua tín phiếu Kho bạc ngắn hạn nhằm hỗ trợ thanh khoản và duy trì khả năng kiểm soát lãi suất. Kết hợp với giọng điệu kém diều hâu hơn kỳ vọng của Chủ tịch Powell, khi ông nhấn mạnh đà tăng trưởng việc làm đang chậm lại và sự bất định của thị trường lao động, nhà đầu tư tiếp tục nghiêng về khả năng Fed sẽ cắt lãi suất hai lần trong năm tới, qua đó gây áp lực giảm lên đồng USD.



Bước sang tuần mới, đây là những sự kiện được kỳ vọng sẽ có tác động đáng kể lên diễn biến thị trường, anh em cùng tìm hiểu nhé!

NFP và CPI sẽ tác động tới kỳ vọng lãi suất của Fed​

Tuần này, sự chú ý của thị trường tập trung vào báo cáo NFP tháng 11 công bố vào thứ Ba và dữ liệu CPI công bố vào thứ Năm. Báo cáo ADP cho thấy khu vực tư nhân bất ngờ mất 32.000 việc làm, trái ngược với kỳ vọng tăng nhẹ, khiến rủi ro nghiêng về kịch bản NFP kém tích cực.

Ngay cả khi CPI cho thấy lạm phát vẫn còn dai dẳng, Fed hiện dường như ưu tiên ổn định thị trường lao động. Chủ tịch Powell cho rằng phần lớn việc lạm phát vượt mục tiêu 2% đến từ tác động của thuế quan và nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời. Vì vậy, dữ liệu lạm phát khó có thể đảo chiều hoàn toàn xu hướng suy yếu của USD nếu NFP gây thất vọng.

BoE chuẩn bị hạ lãi suất – Liệu có phát tín hiệu cắt giảm thêm trong năm 2026?​

BoE đã giữ nguyên lãi suất trong tháng 11 với tỷ lệ bỏ phiếu rất sít sao, cho thấy xu hướng nới lỏng đang dần chiếm ưu thế. Kể từ đó, các dữ liệu kinh tế của Anh cho thấy thất nghiệp tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và cả lạm phát tổng thể lẫn lạm phát lõi đều hạ nhiệt, dù vẫn ở mức cao.

Trong bối cảnh này, thị trường đang định giá khoảng 90% khả năng BoE sẽ cắt lãi suất trong cuộc họp tới. Nếu quyết định đi kèm thông điệp ôn hòa và ám chỉ còn dư địa cắt giảm thêm trong năm 2026, kỳ vọng nới lỏng có thể được đẩy sớm hơn, từ đó gây áp lực giảm lên đồng bảng Anh.

ECB tiếp tục đứng ngoài – Khả năng nâng dự báo tăng trưởng​

ECB nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá lập trường hiện tại vẫn phù hợp. Những phát biểu gần đây từ Chủ tịch Lagarde cho thấy kinh tế Eurozone có khả năng chống chịu tốt hơn dự kiến, thậm chí mở ra khả năng nâng dự báo tăng trưởng.

Trong bối cảnh đó, thị trường không chỉ loại trừ khả năng cắt giảm mà còn đang định giá một xác suất nhất định cho việc tăng lãi suất vào cuối năm tới. Việc ECB tái khẳng định thông điệp tích cực có thể tiếp tục hỗ trợ EUR/USD, đặc biệt nếu các chỉ số PMI xác nhận đà ổn định của khu vực đồng euro.

BoJ chuẩn bị tăng lãi suất; định hướng tương lai sẽ được 'soi' kỹ​

BoJ hiện được thị trường đánh giá có khoảng 75% khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tuần này. Đối với năm tới, nhà đầu tư cũng đang đặt cược vào một lộ trình thắt chặt tiếp theo, dù mức độ vẫn còn nhiều bất định.


Do đó, nếu BoJ thực sự tăng lãi suất, tâm điểm sẽ nhanh chóng chuyển sang các tín hiệu về định hướng chính sách cho năm 2026. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không thể hiện lập trường đủ “ diều hâu”, đồng yên có thể tiếp tục chịu áp lực giảm. Tuy nhiên, khi tỷ giá USD/JPY tiến sát mốc tâm lý 160, rủi ro can thiệp từ phía chính phủ Nhật vẫn hiện hữu, khiến biến động hai chiều của JPY khó có thể bị loại bỏ hoàn toàn.