- 6,198
- 31,191
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-06-16T180040-1773583398.852-1773583398.png
- Chủ đề liên quan
- 22252,22016,
Hơn mười ngày sau khi cuộc xung đột giữa Mỹ, Israel và Iran bắt đầu, địa chính trị vẫn là động lực chính chi phối thị trường. Các nhà đầu tư hầu như chỉ tập trung vào thời gian kéo dài của cuộc xung đột hiện tại và thiệt hại đối với nền kinh tế thực.
Đáng chú ý, tuần thứ hai của cuộc xung đột đã cho thấy những rạn nứt trong liên minh Mỹ-Israel. Phía Israel dường như quyết tâm theo đuổi cuộc xung đột đến cùng, hướng tới mục tiêu lật đổ chế độ ở Iran và tiến hành một cuộc tấn công trên bộ ở Lebanon, trong khi các quan chức Mỹ đã bắt đầu nghĩ đến tác động của nó đối với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Đã có những thông điệp trái ngược từ Tổng thống Mỹ Trump và các quan chức chính phủ về việc liên minh này hiện đang tiến gần đến "chiến thắng" đến mức nào, với thời gian kéo dài từ bốn đến năm tuần được cho là khả năng cao nhất xảy ra xung đột. Thêm vào đó, trong nội bộ đảng Cộng hòa cũng có những lo ngại rằng giá xăng tăng cao và thị trường chứng khoán sụt giảm có thể làm suy yếu cơ hội duy trì đa số ghế trong Quốc hội của đảng này vào tháng 11.
Trong khi đó, Trump lại một lần nữa đưa vấn đề thuế quan trở thành tâm điểm chú ý. Chính quyền Mỹ đã mở cuộc điều tra theo Điều 301 về các hoạt động sản xuất của Trung Quốc, EU, Mexico, Nhật Bản và 12 đối tác thương mại lớn khác, nhằm thay thế các mức thuế quan bị Tòa án Tối cao Mỹ tuyên bố là bất hợp pháp. Mức thuế quan 15% áp dụng cho tất cả các mặt hàng sau phán quyết của Tòa án chỉ có hiệu lực trong sáu tháng và nhóm của Trump muốn sẵn sàng cho bước tiếp theo.
Chừng nào việc đi lại qua eo biển Hormuz vẫn còn đầy rủi ro, với chỉ một số ít tàu thực hiện chuyến đi khứ hồi kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, giá dầu sẽ vẫn ở mức cao, thỉnh thoảng còn tăng vọt khi các hành động thù địch và lời lẽ kích động leo thang.
Nếu có tia hy vọng le lói ở cuối đường hầm với một lệnh ngừng bắn khả thi – điều dường như cực kỳ khó xảy ra ở giai đoạn này – thì giá dầu có thể sẽ không trở lại mức thấp trước đây, vì những diễn biến hiện tại đã cho thấy Iran dễ dàng làm gián đoạn dòng cung cấp dầu khí như thế nào nếu họ muốn làm vậy một lần nữa.
Một phản ứng né tránh rủi ro khác rõ ràng có thể xảy ra nếu tình hình leo thang thực sự. Điều đó có thể bao gồm việc Iran nhắm mục tiêu vào các mục tiêu phi quân sự, tấn công hải quân Mỹ, nỗ lực của Israel nhằm lật đổ nhà lãnh đạo tối cao mới đắc cử, và/hoặc chuẩn bị một cuộc tấn công trên bộ chống lại các cơ sở hạt nhân của Iran.
Chuỗi sự kiện như vậy cuối cùng có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, phần lớn trong số đó cho đến nay vẫn gây thất vọng. Giá vàng đã không thể tăng lên trên 5.200 đô la, bất chấp dữ liệu cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn là động lực ổn định thúc đẩy nhu cầu về vàng, trong khi đồng yên lại là nạn nhân của sự tăng giá vượt trội của đồng đô la.
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào tuần tới?
Cả Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) (thứ Ba, 03:30 GMT) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) (thứ Năm, 03:30 GMT) đều được cho là sắp công bố tăng lãi suất vào tuần tới hơn so với các ngân hàng còn lại.
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã tăng lãi suất vào tháng 1 và duy trì lập trường cứng rắn kể từ đó, với Phó Thống đốc RBA Andrew Hauser cảnh báo về “cú sốc giá dầu có thể gây ra rủi ro lạm phát gia tăng”, và do đó càng củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Đồng đô la Úc đang chống lại sức mạnh của đồng đô la và thông báo tăng lãi suất có thể đẩy cặp tỷ giá này lên mức cao nhất giữa năm 2022.
Kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vẫn ổn định trong suốt thời gian này, do những diễn biến ở Trung Đông đã làm tăng thêm độ phức tạp cho BoJ. Tuy nhiên, một vòng đàm phán Shunto thành công, với việc nhất trí tăng lương đáng kể, sẽ mở khóa khả năng tăng lãi suất vào tháng 4, với điều kiện xung đột Mỹ-Israel-Iran không leo thang hơn nữa. Điều này có nghĩa là một động thái cứng rắn hơn có thể xảy ra vào thứ Năm có thể tạm thời ngăn chặn đà tăng gần đây của tỷ giá đô la/yên, mặc dù chính quyền Nhật Bản đang trong tình trạng cảnh giác cao độ để can thiệp nếu tỷ giá này tăng lên gần 160, ngay cả trước cuộc họp của BoJ.
Liệu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Ngân hàng Anh (BoE) hay Ngân hàng Canada (BoC) có thể tạo bất ngờ vào thứ Năm?
Cuộc họp đầu tiên của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) năm 2026 diễn ra vào thời điểm then chốt. Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng 2,8% so với đồng euro trong năm nay, đồng thời tăng đáng kể so với cả đô la và bảng Anh. Tuy nhiên, đà tăng giá này không ổn định trong suốt năm nay, và những diễn biến địa chính trị gần đây càng làm tăng nhu cầu đối với đồng franc.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được cho là đã can thiệp để ngăn chặn đà tăng giá của đồng franc, nhưng điều này đã tỏ ra không hiệu quả. Một động thái nới lỏng chính sách tiền tệ, hoặc quay trở lại lãi suất âm vào thứ Năm (08:30 GMT) có thể không đủ để thay đổi vận mệnh của đồng franc, khiến việc can thiệp mạnh mẽ trở thành lựa chọn duy nhất.
Trước thềm cuộc xung đột ở Trung Đông, kết quả bỏ phiếu 5-4 tại cuộc họp tháng Hai, những phát ngôn ôn hòa và dữ liệu kinh tế suy yếu đã làm tăng khả năng Ngân hàng Anh (BoE) cắt giảm lãi suất xuống 80% vào tháng Ba. Tuy nhiên, điều này đã hoàn toàn đảo ngược, khi thị trường dự đoán không có đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến hết năm nay. Đồng bảng Anh đã hưởng lợi từ sự đảo chiều này, tăng giá mạnh hơn đáng kể so với đồng euro, nhưng động thái này có vẻ hơi quá mức nếu xét đến lịch sử chính sách ôn hòa của BoE. Việc thiếu vắng thông điệp cứng rắn vào thứ Năm (12:00 GMT) có thể mở đường cho sự đảo chiều của đợt tăng giá đồng bảng Anh này.
Tương tự, các quan chức Ngân hàng Canada có lẽ sẽ phải cân nhắc giữa tác động tích cực từ việc giá dầu tăng và nền kinh tế trong nước đang suy yếu, vốn một lần nữa trở thành mục tiêu của thuế quan Mỹ. Đồng đô la Canada đã bất ngờ chống chọi được với sự mạnh lên của đồng đô la, nhưng điều đó có thể thay đổi vào thứ Tư khi một tuyên bố cân bằng của Ngân hàng Canada có thể làm đảo lộn kỳ vọng về việc thắt chặt dần dần vào cuối năm.
Liệu các cuộc họp của FED và ECB có thể kém phần sôi động hơn?
Những diễn biến mới nhất đã làm thay đổi hoàn toàn triển vọng lãi suất đối với hai trụ cột kinh tế. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) – vốn nhạy cảm hơn với giá cả so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở thời điểm này – được dự báo sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ thêm 44 điểm cơ bản (bps) trong năm 2026, tăng từ mức chỉ 4bps vào đầu năm. Việc điều chỉnh giá này có vẻ hơi quá mức và không hỗ trợ nhiều cho đồng euro, khi đồng tiền này đã giảm 2,6% so với đô la Mỹ trong tháng này, mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2024.
Ít có bất ngờ nào được dự đoán vào thứ Năm (13:15 GMT), khi Chủ tịch Lagarde dự kiến sẽ liên tục nhấn mạnh sự sẵn sàng của ECB trong việc ngăn chặn bất kỳ đợt tăng giá nào có thể trở nên trầm trọng, nhưng nhiều khả năng sẽ không phát tín hiệu về một sự thay đổi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.
Cuối cùng, đồng đô la đã hoạt động tốt hơn các đồng tiền chủ chốt khác trong năm 2026, với tỷ giá euro/đô la giảm khoảng năm chữ số so với mức đỉnh cuối tháng Giêng là 1,2081 và tiến gần đến ranh giới dưới của hình chữ nhật gần đây. Cuộc họp hôm thứ Tư (18:00 GMT) sẽ là cuộc họp áp chót của Chủ tịch Powell, do đó, một giọng điệu cân bằng và thận trọng được dự đoán sẽ chiếm ưu thế. Tuy nhiên, tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ chấm điểm khi kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất đã giảm đi sau đợt tăng giá dầu hiện tại.
Đáng chú ý, tuần thứ hai của cuộc xung đột đã cho thấy những rạn nứt trong liên minh Mỹ-Israel. Phía Israel dường như quyết tâm theo đuổi cuộc xung đột đến cùng, hướng tới mục tiêu lật đổ chế độ ở Iran và tiến hành một cuộc tấn công trên bộ ở Lebanon, trong khi các quan chức Mỹ đã bắt đầu nghĩ đến tác động của nó đối với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Đã có những thông điệp trái ngược từ Tổng thống Mỹ Trump và các quan chức chính phủ về việc liên minh này hiện đang tiến gần đến "chiến thắng" đến mức nào, với thời gian kéo dài từ bốn đến năm tuần được cho là khả năng cao nhất xảy ra xung đột. Thêm vào đó, trong nội bộ đảng Cộng hòa cũng có những lo ngại rằng giá xăng tăng cao và thị trường chứng khoán sụt giảm có thể làm suy yếu cơ hội duy trì đa số ghế trong Quốc hội của đảng này vào tháng 11.
Trong khi đó, Trump lại một lần nữa đưa vấn đề thuế quan trở thành tâm điểm chú ý. Chính quyền Mỹ đã mở cuộc điều tra theo Điều 301 về các hoạt động sản xuất của Trung Quốc, EU, Mexico, Nhật Bản và 12 đối tác thương mại lớn khác, nhằm thay thế các mức thuế quan bị Tòa án Tối cao Mỹ tuyên bố là bất hợp pháp. Mức thuế quan 15% áp dụng cho tất cả các mặt hàng sau phán quyết của Tòa án chỉ có hiệu lực trong sáu tháng và nhóm của Trump muốn sẵn sàng cho bước tiếp theo.
Giá dầu vẫn là thước đo cho mức độ chấp nhận rủi ro
Iran tiếp tục kiểm soát eo biển Hormuz, làm giảm đáng kể lượng dầu khí vận chuyển, đồng thời tấn công các cơ sở dầu mỏ ở các nước Ả Rập khác để trả đũa các cuộc tấn công của Israel vào các kho dầu của Iran. Nhà lãnh đạo tinh thần mới đắc cử nhanh chóng khẳng định lập trường cứng rắn của mình, mở đường cho một cuộc xung đột kéo dài.Chừng nào việc đi lại qua eo biển Hormuz vẫn còn đầy rủi ro, với chỉ một số ít tàu thực hiện chuyến đi khứ hồi kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, giá dầu sẽ vẫn ở mức cao, thỉnh thoảng còn tăng vọt khi các hành động thù địch và lời lẽ kích động leo thang.
Nếu có tia hy vọng le lói ở cuối đường hầm với một lệnh ngừng bắn khả thi – điều dường như cực kỳ khó xảy ra ở giai đoạn này – thì giá dầu có thể sẽ không trở lại mức thấp trước đây, vì những diễn biến hiện tại đã cho thấy Iran dễ dàng làm gián đoạn dòng cung cấp dầu khí như thế nào nếu họ muốn làm vậy một lần nữa.
Kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu, tiền điện tử đã vượt trội hơn cổ phiếu
Các chỉ số chứng khoán chỉ chịu áp lực nhẹ trong tuần này. Có thể nói rằng các nhà đầu tư đang quá lạc quan về khả năng của Mỹ trong việc kiểm soát eo biển Hormuz, khôi phục nguồn cung dầu. Điều đáng ngạc nhiên là, tiền điện tử lại hoạt động tốt hơn cổ phiếu kể từ khi xung đột Trung Đông bắt đầu. Bitcoin đã tăng 9,3% kể từ ngày 27 tháng 2, trong khi chỉ số S&P 500 giảm 3% trong cùng kỳ.Một phản ứng né tránh rủi ro khác rõ ràng có thể xảy ra nếu tình hình leo thang thực sự. Điều đó có thể bao gồm việc Iran nhắm mục tiêu vào các mục tiêu phi quân sự, tấn công hải quân Mỹ, nỗ lực của Israel nhằm lật đổ nhà lãnh đạo tối cao mới đắc cử, và/hoặc chuẩn bị một cuộc tấn công trên bộ chống lại các cơ sở hạt nhân của Iran.
Chuỗi sự kiện như vậy cuối cùng có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, phần lớn trong số đó cho đến nay vẫn gây thất vọng. Giá vàng đã không thể tăng lên trên 5.200 đô la, bất chấp dữ liệu cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc vẫn là động lực ổn định thúc đẩy nhu cầu về vàng, trong khi đồng yên lại là nạn nhân của sự tăng giá vượt trội của đồng đô la.
Cuộc họp của ngân hàng trung ương thu hút sự chú ý
Trong bối cảnh lo ngại ngày càng gia tăng về nguy cơ tái diễn đợt lạm phát hậu COVID-19 đang kìm hãm hầu hết các nền kinh tế, bảy ngân hàng trung ương sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách của mình vào tuần tới. Một số dự kiến sẽ điều chỉnh lãi suất, một số khác có thể không mấy khả quan như dự đoán, nhưng tất cả đều đang trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ về kỳ vọng lãi suất trên thị trường.Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất vào tuần tới?
Cả Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) (thứ Ba, 03:30 GMT) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) (thứ Năm, 03:30 GMT) đều được cho là sắp công bố tăng lãi suất vào tuần tới hơn so với các ngân hàng còn lại.
Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã tăng lãi suất vào tháng 1 và duy trì lập trường cứng rắn kể từ đó, với Phó Thống đốc RBA Andrew Hauser cảnh báo về “cú sốc giá dầu có thể gây ra rủi ro lạm phát gia tăng”, và do đó càng củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Đồng đô la Úc đang chống lại sức mạnh của đồng đô la và thông báo tăng lãi suất có thể đẩy cặp tỷ giá này lên mức cao nhất giữa năm 2022.
Kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất vẫn ổn định trong suốt thời gian này, do những diễn biến ở Trung Đông đã làm tăng thêm độ phức tạp cho BoJ. Tuy nhiên, một vòng đàm phán Shunto thành công, với việc nhất trí tăng lương đáng kể, sẽ mở khóa khả năng tăng lãi suất vào tháng 4, với điều kiện xung đột Mỹ-Israel-Iran không leo thang hơn nữa. Điều này có nghĩa là một động thái cứng rắn hơn có thể xảy ra vào thứ Năm có thể tạm thời ngăn chặn đà tăng gần đây của tỷ giá đô la/yên, mặc dù chính quyền Nhật Bản đang trong tình trạng cảnh giác cao độ để can thiệp nếu tỷ giá này tăng lên gần 160, ngay cả trước cuộc họp của BoJ.
Liệu Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), Ngân hàng Anh (BoE) hay Ngân hàng Canada (BoC) có thể tạo bất ngờ vào thứ Năm?
Cuộc họp đầu tiên của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) năm 2026 diễn ra vào thời điểm then chốt. Đồng franc Thụy Sĩ đã tăng 2,8% so với đồng euro trong năm nay, đồng thời tăng đáng kể so với cả đô la và bảng Anh. Tuy nhiên, đà tăng giá này không ổn định trong suốt năm nay, và những diễn biến địa chính trị gần đây càng làm tăng nhu cầu đối với đồng franc.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được cho là đã can thiệp để ngăn chặn đà tăng giá của đồng franc, nhưng điều này đã tỏ ra không hiệu quả. Một động thái nới lỏng chính sách tiền tệ, hoặc quay trở lại lãi suất âm vào thứ Năm (08:30 GMT) có thể không đủ để thay đổi vận mệnh của đồng franc, khiến việc can thiệp mạnh mẽ trở thành lựa chọn duy nhất.
Trước thềm cuộc xung đột ở Trung Đông, kết quả bỏ phiếu 5-4 tại cuộc họp tháng Hai, những phát ngôn ôn hòa và dữ liệu kinh tế suy yếu đã làm tăng khả năng Ngân hàng Anh (BoE) cắt giảm lãi suất xuống 80% vào tháng Ba. Tuy nhiên, điều này đã hoàn toàn đảo ngược, khi thị trường dự đoán không có đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến hết năm nay. Đồng bảng Anh đã hưởng lợi từ sự đảo chiều này, tăng giá mạnh hơn đáng kể so với đồng euro, nhưng động thái này có vẻ hơi quá mức nếu xét đến lịch sử chính sách ôn hòa của BoE. Việc thiếu vắng thông điệp cứng rắn vào thứ Năm (12:00 GMT) có thể mở đường cho sự đảo chiều của đợt tăng giá đồng bảng Anh này.
Tương tự, các quan chức Ngân hàng Canada có lẽ sẽ phải cân nhắc giữa tác động tích cực từ việc giá dầu tăng và nền kinh tế trong nước đang suy yếu, vốn một lần nữa trở thành mục tiêu của thuế quan Mỹ. Đồng đô la Canada đã bất ngờ chống chọi được với sự mạnh lên của đồng đô la, nhưng điều đó có thể thay đổi vào thứ Tư khi một tuyên bố cân bằng của Ngân hàng Canada có thể làm đảo lộn kỳ vọng về việc thắt chặt dần dần vào cuối năm.
Liệu các cuộc họp của FED và ECB có thể kém phần sôi động hơn?
Những diễn biến mới nhất đã làm thay đổi hoàn toàn triển vọng lãi suất đối với hai trụ cột kinh tế. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) – vốn nhạy cảm hơn với giá cả so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ở thời điểm này – được dự báo sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ thêm 44 điểm cơ bản (bps) trong năm 2026, tăng từ mức chỉ 4bps vào đầu năm. Việc điều chỉnh giá này có vẻ hơi quá mức và không hỗ trợ nhiều cho đồng euro, khi đồng tiền này đã giảm 2,6% so với đô la Mỹ trong tháng này, mức giảm hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2024.
Ít có bất ngờ nào được dự đoán vào thứ Năm (13:15 GMT), khi Chủ tịch Lagarde dự kiến sẽ liên tục nhấn mạnh sự sẵn sàng của ECB trong việc ngăn chặn bất kỳ đợt tăng giá nào có thể trở nên trầm trọng, nhưng nhiều khả năng sẽ không phát tín hiệu về một sự thay đổi chính sách tiền tệ cứng rắn hơn.
Cuối cùng, đồng đô la đã hoạt động tốt hơn các đồng tiền chủ chốt khác trong năm 2026, với tỷ giá euro/đô la giảm khoảng năm chữ số so với mức đỉnh cuối tháng Giêng là 1,2081 và tiến gần đến ranh giới dưới của hình chữ nhật gần đây. Cuộc họp hôm thứ Tư (18:00 GMT) sẽ là cuộc họp áp chót của Chủ tịch Powell, do đó, một giọng điệu cân bằng và thận trọng được dự đoán sẽ chiếm ưu thế. Tuy nhiên, tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ chấm điểm khi kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất đã giảm đi sau đợt tăng giá dầu hiện tại.
Tham khảo: XM, ActionForex
Giới thiệu sách Trading hay
Thấu hiểu Hành vi giá Thị trường Tài chính - Understanding Price Action
Là quyển sách hướng dẫn giao dịch Phương Pháp Price Action của Bob Volman, chỉ sử dụng duy nhất một đường MA và cấu trúc thị trường cùng hành vi giá để tìm kiếm lợi nhuận
Bài viết liên quan
