Điểm nóng forex tuần 22-26/7: Tiếp tục xoay quanh việc nới lỏng của các NHTW

Một tuần mới lại đến, và như thường lệ, mời anh em cùng điểm qua xem những sự kiện nổi bật nào sẽ dẫn dắt thị trường nhé!

Liệu các nhà đầu tư có đặt cược thêm vào khả năng hạ lãi suất của FED? ​

Với việc các nhà đầu tư tăng cường đặt cược cắt giảm lãi suất của Fed, đồng đô la Mỹ đã giảm giá trong nửa đầu tuần, mặc dù nó đã phục hồi một số khoản lỗ vào thời điểm cuối tuần qua.

Sau dữ liệu CPI yếu hơn dự kiến vào tuần trước, một số quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Powell, lưu ý rằng dữ liệu này đang củng cố niềm tin của họ rằng áp lực giá đang trên con đường bền vững để duy trì ở mức thấp. Ông Powell cũng cho biết họ sẽ không đợi đến khi lạm phát chạm mức 2% mới cắt giảm lãi suất.

Ngoài báo cáo việc làm tháng 6, cho thấy thị trường lao động yếu đi, những diễn biến nói trên đã thúc đẩy những người tham gia thị trường đánh giá đầy đủ về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và ấn định 50% cơ hội cho đợt giảm lãi suất thứ ba trong năm nay.

Những sự đặt cược đó sẽ được kiểm tra vào thứ Năm tới, khi ước tính đầu tiên về GDP của Hoa Kỳ sẽ được công bố, sau đó sẽ là vào thứ Sáu, khi chỉ số PCE lõi được công bố, cùng với dữ liệu về thu nhập và chi tiêu cá nhân.

Mô hình GDPNow của Atlanta Fed gợi ý rằng nền kinh tế đã tăng tốc lên 2,4% hàng quý, từ mức 1,4% trong Q1, trong khi New York Nowcast chỉ ra mức tăng tốc khiêm tốn hơn lên 1,8%.

Trong mọi trường hợp, cả hai mô hình đều cho thấy rủi ro có thể tăng lên. Tuy nhiên, sự chậm lại của chỉ số CPI lõi trong tháng 6 cho thấy phản ứng tương tự đối với chỉ số PCE lõi, điều này có thể không cho phép các nhà giao dịch tăng đáng kể định giá của họ, ngay cả khi GDP tăng bất ngờ.



Tuy nhiên, như đã nói, bức tranh rất có thể sẽ bị thay đổi trước những công bố này vào thứ Tư, khi chỉ số PMI sơ bộ cho tháng 7 sẽ được công bố.

Nếu PMI, vốn là thông tin cập nhật hơn, cho thấy sự cải thiện kinh tế hơn nữa, cũng như sự ổn định về giá mà các công ty đưa ra, thì các nhà đầu tư rất có thể sẽ cân nhắc lại về việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào đầu năm nay.

Điều gì đó tương tự có thể cho phép đồng đô la Mỹ phục hồi một số khoản lỗ vào thứ Tư và có thể kéo dài thời gian phục hồi vào thứ Năm nếu con số GDP đáng khích lệ.

PMI có thể tác động đến chính sách của ECB và BoE như thế nào?​

Vào thứ Tư, PMI flash của Eurozone và Vương quốc Anh cũng sẽ được công bố.

Tại cuộc họp hôm thứ Năm tuần qua, ECB đã giữ nguyên lãi suất, với việc Chủ tịch Lagard nói trong cuộc họp báo rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là “rõ ràng”.

Các nhà đầu tư giữ xác suất xảy ra động thái như vậy ở mức khoảng 65% vào cuối năm nay.

PMI tháng 6 cho thấy có phần yếu đi và vẫn còn phải xem liệu dữ liệu tháng 7 có vẽ nên một bức tranh tương tự hay không. Nếu vậy, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 có thể tăng lên, kéo dài đợt điều chỉnh mới nhất của đồng euro/đô la.

Ở Anh, xác suất BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 8 đã giảm xuống khoảng 45% từ mức khoảng 60% chỉ trong một tuần, sau nhận xét của Nhà kinh tế trưởng Huw Pill của BoE rằng lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao khó chịu, và sau đó Dữ liệu CPI khẳng định lạm phát dịch vụ vẫn cực kỳ nóng.

Với tất cả những điều đó, nếu PMI cho thấy sự cải thiện về kinh tế và sự ổn định hơn về định giá, thì khả năng BoE cắt giảm lãi suất vào tháng 8 thậm chí có thể giảm nhiều hơn, do đó cho phép đồng bảng tăng, nhưng có lẽ không quá nhiều so với đồng đô la nếu dữ liệu của Hoa Kỳ mạnh mẽ.

BoC sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất liên tục?​

Cuối ngày hôm đó, Ngân hàng Canada đã công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình. Tại cuộc họp gần đây nhất, Ngân hàng này đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, với lý do lạm phát giảm bớt và tăng trưởng kinh tế chậm chạp, Thống đốc Macklem lưu ý rằng sẽ “hợp lý để mong đợi những đợt cắt giảm tiếp theo” nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.


Tuần qua, số liệu CPI của Canada tiết lộ rằng lạm phát đã giảm bớt trong tháng 6, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất liên tục tại cuộc họp vào tuần mới, hiện thị trường đang định giá có gần 85% khả năng điều đó xảy ra.

Do đó, việc cắt giảm lãi suất không có khả năng làm rung chuyển đồng đô la Canada. Các nhà giao dịch có thể nhanh chóng chuyển sự chú ý sang bất kỳ gợi ý nào về việc liệu chu kỳ nới lỏng có tiếp tục vào tháng 9 hay không. Nếu họ nhận được đủ tín hiệu ôn hòa, CAD có thể sẽ thiệt hại.