Điểm nóng forex tuần 22-26/9: Hậu FOMC: USD mong manh, EUR lên ngôi, JPY và AUD chờ bứt phá

Không có quá nhiều bất ngờ từ các NHTW trong tuần vừa qua, về mặt dữ liệu cũng tương tự. Vậy trong tuần mới này điều gì sẽ dẫn dắt thị trường? Mời anh em tham khảo bài đánh giá sau:

Loạt dữ liệu quan trọng xuất hiện sau FOMC​

Tuần lễ dồn dập họp ngân hàng trung ương dã khép lại với tâm điểm là Fed. Fed hạ lãi suất 25 điểm cơ bản như dự báo, nhưng Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh đây chỉ là biện pháp quản trị rủi ro, trong khi biểu đồ dot plot lại ám chỉ chu kỳ cắt giảm mới. Nhiều tổ chức đầu tư dự báo Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong hai cuộc họp cuối năm. Tuần mới này, phát biểu từ các quan chức Fed, đặc biệt là Waller và Bowman, sẽ được chú ý; Tổng thống Trump cũng có khả năng công kích Chủ tịch Powell.


Thị trường sẽ theo dõi dữ liệu PMI sơ bộ sản xuất và dịch vụ (thứ Ba), GDP quý II cuối cùng (thứ Năm), báo cáo đơn hàng lâu bền và PCE (thứ Sáu). Nếu lạm phát PCE tăng tốc, triển vọng cắt giảm lãi suất liên tiếp có thể bị nghi ngờ. Đồng USD đang thiếu động lực: EUR/USD quanh 1,1770, USD/JPY đi ngang. Giọng điệu ôn hòa và dữ liệu yếu có thể kìm hãm đô la, nhưng PCE mạnh sẽ hỗ trợ.

Trung Quốc và nhân dân tệ​

Vòng đàm phán Mỹ - Trung mới nhất đã đạt thỏa thuận về TikTok. Trump và Tập sẽ điện đàm xác nhận, đồng thời có thể bàn đến xung đột Ukraine. Trung Quốc hiện tập trung giải quyết khó khăn trong nước, vừa công bố thêm biện pháp kích cầu dịch vụ.

Dù Fed cắt lãi suất và nhân dân tệ tăng giá, PBoC vẫn giữ repo 7 ngày ở mức 1,40% và nhiều khả năng giữ nguyên LPR trong tuần tới, chờ đánh giá tác động từ kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng trước khi điều chỉnh.

Eurozone và chiến lược ECB​

Cuộc họp ECB gần đây củng cố kỳ vọng tạm dừng chính sách. Còn OECD dự báo tăng trưởng cải thiện, báo cáo sẽ công bố vào thứ Ba. Cùng ngày, PMI sơ bộ dịch vụ và sản xuất được công bố, với sự chú ý dành cho Đức và Pháp. Đức có thể cải thiện khiêm tốn, nhưng Pháp có nguy cơ suy yếu thêm vì bất ổn chính trị.



Đồng euro hưởng lợi chủ yếu từ yếu tố Mỹ: lo ngại về phong cách cầm quyền của Trump, các vụ kiện pháp lý, áp lực tại Fed và xu hướng phi đô la hóa. Nếu xu hướng này kéo dài, euro sẽ được hỗ trợ, nhưng rủi ro điều chỉnh còn hiện hữu, với hỗ trợ chính ở 1,1703.

Bảng Anh có thể tiếp tục chịu sức ép​

Đà tăng của bảng Anh so với euro từ đầu tháng 8 đang dần mất đi. Sau cuộc họp ít điểm nhấn, BoE để ngỏ khả năng nới lỏng. Nhà đầu tư chờ PMI sơ bộ vào thứ Ba và các phát biểu từ quan chức BoE, có thể hướng kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất tháng 11. Nếu thị trường nhận thấy MPC tiến gần hơn tới việc nới lỏng, bảng Anh có thể tiếp tục chịu sức ép.

Yên Nhật cần tín hiệu mạnh hơn để thoát khỏi vùng đi ngang​

Yên Nhật tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi chính trị khi cuộc bầu cử lãnh đạo LDP ngày 4/10 nóng lên. BoJ vừa giữ nguyên lãi suất và chuẩn bị cho hai cuộc họp cuối năm. Ueda vẫn lạc quan về triển vọng lạm phát nhờ thỏa thuận thương mại Mỹ - Nhật. CPI Tokyo công bố tuần tới sẽ là tâm điểm.

Dù đồng yên phản ứng tích cực trước quan điểm “ diều hâu” của hai thành viên, vẫn cần tín hiệu mạnh mẽ hơn để USD/JPY thoát khỏi vùng đi ngang.

SNB và khả năng lãi suất âm​

SNB đã đưa lãi suất về 0%. Trong bối cảnh lạm phát yếu, tăng trưởng chậm lại và franc tăng 13% so với đô la, cơ quan này đang cân nhắc lãi suất âm lần đầu kể từ 2022.

Dù chưa kỳ vọng cắt giảm trong tuần này, Chủ tịch Schlegel có thể để ngỏ cánh cửa, gián tiếp nhắc lại giai đoạn lãi suất dưới 0% từ 2014–2022. Thị trường sẽ quyết định liệu đây có phải đe dọa suông hay không.

Triển vọng đồng AUD​

Tiền tệ châu Đại Dương vẫn giảm giá so với đô la trong tuần qua khi kinh tế Trung Quốc vẫn trì trệ. Kinh tế Úc quý II tăng trưởng tích cực, thị trường lao động ổn định và lạm phát hàng tháng duy trì nhưng không đủ để hỗ trợ AUD. Nếu PMI sơ bộ (thứ Ba) và CPI (thứ Tư) vượt kỳ vọng, khả năng cắt giảm lãi suất ngày 30/9 sẽ giảm và nó có thể hỗ trợ đồng AUD.