Điểm nóng forex tuần 8-12/12: Các quyết định lãi suất cuối cùng

Thời điểm cuối năm gần kề và đây có thể là tuần sôi động nhất còn lại với nhiều sự kiện đáng chú ý trước khi thị trường bước vào kỳ nghỉ lễ cuối năm, vậy những sự kiện nào sẽ tác động đến thị trường trong tuần mới? Dưới đây là một vài gợi ý.

Cuộc họp FOMC tháng 12: Khả năng giảm 25bps tăng vọt​

Đồng USD và các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử đang gặp khó, đang được tiếp sức nhờ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Sự kiện quan trọng nhất cuối năm sắp diễn ra: Quyết định lãi suất của Fed vào thứ Tư. Thị trường gần như tin chắc về một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) nữa. Ban đầu, động thái này bị coi là khó xảy ra do quan điểm " diều hâu" cứng rắn của Fed và dữ liệu kinh tế không rõ ràng. Tuy nhiên, nhận xét từ Chủ tịch Fed New York Williams và báo cáo ADP yếu kém đã đẩy xác suất cắt giảm lên tới 86%.


Trọng tâm cuộc họp thứ Tư không chỉ là quyết định lãi suất mà còn là biểu đồ Dot Plot (dự báo lãi suất của các thành viên) và giọng điệu chung. Dot Plot tháng 9 đã dự báo ba đợt cắt giảm vào năm 2026. Với việc thị trường đang định giá 63 bps nới lỏng vào năm 2026, khả năng Fed duy trì kịch bản ba lần cắt giảm là rất cao. Đáng chú ý, nếu Fed thực hiện cắt giảm lãi suất, Chủ tịch Powell sẽ phải đưa ra lời giải thích thuyết phục sau tuyên bố thận trọng trước đó, nhằm tránh làm tổn hại thêm uy tín vốn đã thấp của Fed.


Thị trường đã trải qua một giai đoạn tương đối yên tĩnh, nhưng điều này có thể thay đổi mạnh mẽ vào tuần tới. Nếu Fed xác nhận kỳ vọng cắt giảm lãi suất, kết hợp với giọng điệu ôn hòa và Dot Plot báo hiệu ba lần cắt giảm, tâm lý ưa thích rủi ro (risk-on) sẽ được củng cố. Cổ phiếu và Vàng dự kiến tăng mạnh, trong khi đồng USD khó có thể đảo ngược đà suy yếu.

Cặp EUR/USD vượt mốc 1.1700 sẽ khẳng định xu hướng tăng ngắn hạn hiện tại. Ngược lại, kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất sẽ gây "cú sốc lớn", dẫn đến phản ứng tháo chạy rủi ro, khiến cổ phiếu sụt giảm và USD tăng giá.

Vàng và dầu mỏ hồi hộp chờ đợi diễn biến địa chính trị​

Ngoài cuộc họp của Fed, Vàng và Dầu mỏ đang theo dõi chặt chẽ tình hình căng thẳng Ukraine-Nga. Mặc dù vòng đàm phán đầu tiên với đại diện của Trump được mô tả là "hiệu quả", nhưng các vấn đề gai góc như tài sản Nga bị đóng băng có thể làm chệch hướng nỗ lực hiện tại.

Vàng đang neo gần $4,200, có thể hướng tới mức cao kỷ lục $4,381 nếu Fed ôn hòa và đàm phán Nga-Ukraine đổ vỡ. Dầu mỏ, dù OPEC+ duy trì hạn ngạch, vẫn khó khăn để vượt qua mức kháng cự quan trọng. Tin tức tích cực về đàm phán có thể đẩy giá dầu xuống gần mức thấp bốn năm.

RBA: Lạm phát "cứng đầu" buộc ngân hàng trung ương Úc giữ lập trường "diều hâu"​

Sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) gây bất ngờ ôn hòa vào thứ Ba là gần bằng không.

Lạm phát vẫn ở mức cao dai dẳng (CPI 3.8%) bất chấp báo cáo GDP Q3 yếu hơn. Thống đốc RBA Bullock đang tập trung vào áp lực lạm phát tăng cao và thị trường lao động thắt chặt. Sự khác biệt trong lập trường giữa Fed (nới lỏng) và RBA (thắt chặt) đang là động lực chính thúc đẩy cặp AUD/USD tăng giá.

BoC: Dự kiến "đứng yên" trong bối cảnh kinh tế yếu kém​

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư sau 100 bps nới lỏng trong năm 2025. Tin tức tích cực đang khan hiếm, và trở ngại lớn nhất vẫn là các cuộc đàm phán thuế quan bế tắc với Mỹ.

Với nguy cơ thuế quan bổ sung rình rập, Thống đốc Macklem có thể duy trì giọng điệu ôn hòa và nhấn mạnh sự sẵn sàng hành động. Việc USD/CAD đi ngang chủ yếu do đồng bạc xanh suy yếu; Fed ôn hòa và BoC cân bằng có thể khiến cặp tiền này giảm xuống mức thấp cuối tháng 10.

SNB giữ thận trọng: lo ngại lạm phát âm đè nặng triển vọng​

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang phải cân nhắc kỹ lưỡng khi lạm phát tiêu dùng tiếp tục tiệm cận vùng âm. Tăng trưởng âm hàng năm của PPI và báo cáo GDP Q3 yếu kém đang gia tăng áp lực cho một sự thay đổi sang lập trường ôn hòa.

Tuy nhiên, thỏa thuận thương mại mới với Mỹ mang lại tia hy vọng. Chủ tịch SNB Schleger duy trì ngưỡng cao cho lãi suất âm, hy vọng dự báo lạm phát tăng tốc vào năm 2026 sẽ được xác nhận.

BoJ sẵn sàng "nhảy vọt" tăng lãi suất sau nhiều năm​

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã có một sự thay đổi sang quan điểm " diều hâu" kể từ giữa tháng 11, với các báo cáo gần đây cho thấy chính phủ đã đồng ý với việc BoJ tăng lãi suất.

Với lạm phát cao và nhu cầu tăng lương tích cực ban đầu, BoJ sẵn sàng thực hiện bước nhảy vọt đã được mong đợi từ lâu này. Tỷ giá JPY đang tiếp tục giảm so với USD, hưởng lợi từ sự suy yếu chung của đồng bạc xanh.

Trên đây là những điểm nóng đáng chú ý trong tuần mới, anh em tham khảo nhé!