Định giá cho việc hạ lãi suất của FED tăng vọt sau dữ liệu mới

Thị trường tài chính đã phản ứng nhanh chóng trước những dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt, đặc biệt sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Mỹ ghi nhận mức giảm 0.1% so với tháng trước – lần giảm đầu tiên kể từ tháng 5/2020.

Trước dữ liệu lạm phát mới nhất, các nhà giao dịch đã tăng đáng kể xác suất dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Theo CME Group, xác suất này đã tăng vọt từ khoảng 70% lên gần 90%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của thị trường vào khả năng Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn dự báo của Fed.

Không dừng lại ở đó, thị trường còn đặt cược vào khả năng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất trong những tháng cuối năm. Các nhà giao dịch hiện đang dự đoán với xác suất cao rằng sẽ có thêm 2 đợt cắt giảm lãi suất nữa, một vào tháng 11 và một vào cuối năm.



Phản ứng này của thị trường được củng cố bởi động thái của các tổ chức tài chính lớn. JPMorgan và Macquarie đã điều chỉnh dự báo, đưa thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 11-12 lên tháng 9. Điều này cho thấy sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các nhà phân tích về triển vọng chính sách tiền tệ.

Quan điểm của các quan chức Fed cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường. Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, đã gọi dữ liệu lạm phát mới nhất là "tuyệt vời", trong khi Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly, nhận định đây là " sự hạ nhiệt đáng hoan nghênh". Những bình luận này càng củng cố niềm tin của thị trường rằng Fed đang tiến gần hơn đến việc đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Đặc biệt, Chủ tịch Fed Jerome Powell trong hai ngày điều trần trước Quốc hội gần đây đã phát tín hiệu về việc mở cửa cho khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ông nhận định rằng nền kinh tế Mỹ "không còn quá nóng" và "dữ liệu tốt hơn nữa" về lạm phát sẽ tạo nền tảng cho việc giảm lãi suất chính sách cơ bản.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là kỳ vọng của thị trường không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác ý định của Fed. Các nhà hoạch định chính sách tại Fed vẫn có thể thận trọng hơn và tiếp tục dựa vào dữ liệu kinh tế để đưa ra quyết định chính sách.




Trong bối cảnh này, bài phát biểu sắp tới của Powell tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington vào ngày 15/07 được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm thông tin về cách Fed diễn giải báo cáo lạm phát mới nhất. Đây có thể là cơ hội cuối cùng để các nhà đầu tư nắm bắt quan điểm của Fed trước cuộc họp chính sách tháng 7.

Với những diễn biến hiện tại, cuộc họp chính sách của Fed vào cuối tháng 7 hứa hẹn sẽ là một sự kiện đáng chú ý, có thể định hình triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ của Mỹ trong những tháng còn lại của năm 2023.