- 6,207
- 31,192
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2024-04-23T134931-1747145136.482-1747145136.png
- Chủ đề liên quan
- 99750,70068,
Các nhà giao dịch đã hạ mức cược của họ vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm nay, định giá chỉ có hai lần cắt giảm vào năm 2025 sau khi Hoa Kỳ và Trung Quốc đồng ý cắt giảm thuế quan và giảm bớt chiến tranh thương mại của họ.
Các hợp đồng hoán đổi theo dõi các cuộc họp sắp tới của ngân hàng trung ương Mỹ chỉ cho thấy mức nới lỏng 56 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm so với mức gần 75 điểm cơ bản vào tuần trước. Các nhà giao dịch vẫn thấy lần cắt giảm một phần tư điểm đầu tiên vào tháng 9. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm nhạy cảm với chính sách đã tăng tới 12 điểm cơ bản vào thứ Hai để trở lại trên 4% và giao dịch quanh mức đó vào cuối phiên giao dịch tại New York, khi các nhà giao dịch rút lại ước tính của họ về việc cắt giảm lãi suất cho năm 2025.
Việc tăng lợi suất kết hợp với sự chắc chắn giảm dần về việc cắt giảm lãi suất phản ánh sự suy yếu hơn nữa của các khoản cược trái phiếu tăng giá vì đợt giảm thuế quan mới nhất được coi là thúc đẩy nền kinh tế. Tài sản rủi ro tăng mạnh vào đầu tuần, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc.
Định giá thị trường hoán đổi cho các đợt cắt giảm của Fed
Kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed đã giảm kể từ khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ công bố tuyên bố cuộc họp và chủ tịch Jerome Powell ủng hộ cách tiếp cận chờ đợi để đánh giá mức thuế quan sẽ tác động đến lạm phát và tăng trưởng như thế nào. Trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã tăng từ mức thấp 3,55%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn năm năm đã tăng lên 4,11% từ mức khoảng 3,85%.
Ed Al-Hussainy, chiến lược gia lãi suất tại Columbia Threadneedle Investment cho biết: "Các thị trường đang trong giai đoạn vượt ngưỡng và hiện tại, dòng tiền đang chảy vào nhóm tài sản rủi ro". Công ty này thích bán ra trước, với Al Hussainy cho biết mức giá rẻ hấp dẫn cho trái phiếu kỳ hạn hai năm sẽ yêu cầu thị trường định giá ít hơn hai lần cắt giảm trong năm nay.
Chỉ trong tháng trước, thị trường trái phiếu đã định giá bốn lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, với Fed được cho là sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình vào tháng 6 trong bối cảnh lo ngại rằng chiến tranh thương mại sẽ làm chệch hướng nền kinh tế Hoa Kỳ. Hiện tại, các nhà giao dịch có vẻ đồng tình hơn với lời kêu gọi chỉ cắt giảm hai lần vào năm 2025 do các quan chức Fed đưa ra vào tháng 3, vì tình hình việc làm vẫn vững chắc và triển vọng lạm phát cứng nhắc được coi là khiến Fed phải đứng ngoài cuộc.
Trong tuần qua, một vụ cá cược trái chiều rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay đã tạo được động lực trên thị trường quyền chọn lãi suất, với số hợp đồng mở trong một quyền chọn bán cụ thể vượt quá 275.000 hợp đồng, theo dữ liệu của CME.
Quan điểm của Phố Wall về mức độ nới lỏng của Fed có thể xảy ra trong năm nay cho thấy nhiều bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ, với các nhà kinh tế dự đoán phạm vi từ không đến 100 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm. Một số nhà kinh tế của ngân hàng lớn dự báo sẽ có hai hoặc ba đợt cắt giảm trong năm nay, bắt đầu vào tháng 7 hoặc tháng 9.
Ví dụ, các nhà kinh tế tại Citigroup Inc. đã đẩy dự đoán của họ về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo từ tháng 6 sang tháng 7 sau thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ giảm mức thuế quan 145% đối với hàng hóa Trung Quốc xuống còn 30% trong 90 ngày. Ngân hàng này dự kiến sẽ hạ lãi suất trong mỗi cuộc họp từ tháng 7 đến tháng 1, tổng cộng là 125 điểm cơ bản.
traderviet.tv
Các hợp đồng hoán đổi theo dõi các cuộc họp sắp tới của ngân hàng trung ương Mỹ chỉ cho thấy mức nới lỏng 56 điểm cơ bản vào tháng 12, giảm so với mức gần 75 điểm cơ bản vào tuần trước. Các nhà giao dịch vẫn thấy lần cắt giảm một phần tư điểm đầu tiên vào tháng 9. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm nhạy cảm với chính sách đã tăng tới 12 điểm cơ bản vào thứ Hai để trở lại trên 4% và giao dịch quanh mức đó vào cuối phiên giao dịch tại New York, khi các nhà giao dịch rút lại ước tính của họ về việc cắt giảm lãi suất cho năm 2025.
Việc tăng lợi suất kết hợp với sự chắc chắn giảm dần về việc cắt giảm lãi suất phản ánh sự suy yếu hơn nữa của các khoản cược trái phiếu tăng giá vì đợt giảm thuế quan mới nhất được coi là thúc đẩy nền kinh tế. Tài sản rủi ro tăng mạnh vào đầu tuần, làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc.
Định giá thị trường hoán đổi cho các đợt cắt giảm của Fed
Kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất của Fed đã giảm kể từ khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ công bố tuyên bố cuộc họp và chủ tịch Jerome Powell ủng hộ cách tiếp cận chờ đợi để đánh giá mức thuế quan sẽ tác động đến lạm phát và tăng trưởng như thế nào. Trong tuần qua, lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm đã tăng từ mức thấp 3,55%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn năm năm đã tăng lên 4,11% từ mức khoảng 3,85%.
Ed Al-Hussainy, chiến lược gia lãi suất tại Columbia Threadneedle Investment cho biết: "Các thị trường đang trong giai đoạn vượt ngưỡng và hiện tại, dòng tiền đang chảy vào nhóm tài sản rủi ro". Công ty này thích bán ra trước, với Al Hussainy cho biết mức giá rẻ hấp dẫn cho trái phiếu kỳ hạn hai năm sẽ yêu cầu thị trường định giá ít hơn hai lần cắt giảm trong năm nay.
Chỉ trong tháng trước, thị trường trái phiếu đã định giá bốn lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, với Fed được cho là sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình vào tháng 6 trong bối cảnh lo ngại rằng chiến tranh thương mại sẽ làm chệch hướng nền kinh tế Hoa Kỳ. Hiện tại, các nhà giao dịch có vẻ đồng tình hơn với lời kêu gọi chỉ cắt giảm hai lần vào năm 2025 do các quan chức Fed đưa ra vào tháng 3, vì tình hình việc làm vẫn vững chắc và triển vọng lạm phát cứng nhắc được coi là khiến Fed phải đứng ngoài cuộc.
Trong tuần qua, một vụ cá cược trái chiều rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay đã tạo được động lực trên thị trường quyền chọn lãi suất, với số hợp đồng mở trong một quyền chọn bán cụ thể vượt quá 275.000 hợp đồng, theo dữ liệu của CME.
Quan điểm của Phố Wall về mức độ nới lỏng của Fed có thể xảy ra trong năm nay cho thấy nhiều bất ổn xung quanh chính sách tiền tệ, với các nhà kinh tế dự đoán phạm vi từ không đến 100 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm. Một số nhà kinh tế của ngân hàng lớn dự báo sẽ có hai hoặc ba đợt cắt giảm trong năm nay, bắt đầu vào tháng 7 hoặc tháng 9.
Ví dụ, các nhà kinh tế tại Citigroup Inc. đã đẩy dự đoán của họ về đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo từ tháng 6 sang tháng 7 sau thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ giảm mức thuế quan 145% đối với hàng hóa Trung Quốc xuống còn 30% trong 90 ngày. Ngân hàng này dự kiến sẽ hạ lãi suất trong mỗi cuộc họp từ tháng 7 đến tháng 1, tổng cộng là 125 điểm cơ bản.
Tham khảo: MSN, Bloomberg
Huyền thoại Peter Brandt nghĩ gì về mô hình tam giác cân
Giới thiệu sách Trading hay
Nhật Ký Giao Dịch Thực Chiến của Phù Thủy Thị trường Tài Chính
Sách chia sẻ 05 tháng giao dịch thực tế trên thị trường tài chính, sử dụng Price Action và Mô hình Biểu đồ của Phù thủy trader Peter Brandt, người có gần 50 năm kinh nghiệm trading và đạt lợi nhuận bình quân 68% lợi nhuận mỗi năm
Bài viết liên quan
