[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 21/6/2023

[TD bank] USD: Fed sẽ không tăng lãi suất nữa và triển vọng sẽ tích cực cho tiền tệ mới nổi (EM)

• TD Bank đang quan sát hai chủ đề phổ biến trên thị trường liên quan đến Trung Quốc và Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là những lời kêu gọi vô độ về khả năng FED hawkish. TD lập luận rằng dữ liệu có sẵn đã tạo cơ hội hoàn hảo để Fed tăng lãi suất vào tuần trước và phân tích của họ về triển vọng lạm phát cho thấy rằng Fed sẽ không cần tăng lãi suất một lần nữa trong chu kỳ này.
• Theo quan điểm của TD, sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh và giảm phát không nhất thiết cần phải thắt chặt hơn nữa và có thể giữ cho tỷ giá không biến động. Kịch bản này không thuận lợi cho Đô la Mỹ. Nếu dự đoán của họ rằng lãi suất của Hoa Kỳ đã đạt mức cao nhất, TD tin rằng đó là tín hiệu tốt cho các loại tiền tệ của thị trường mới nổi (EM FX), đặc biệt khi họ tiếp tục ủng hộ các giao dịch ăn chênh lệch lãi suất carry trade.
• Phân tích lịch sử cho thấy một số loại tiền tệ nhất định, bao gồm đồng Zloty của Ba Lan (PLN), đồng Forint của Hungary (HUF) và đô la Singapore (SGD), có xu hướng hoạt động tốt ở mức tỷ giá cao nhất. TD cũng dự kiến nền kinh tế Mỹ sẽ chậm lại tương đối nhanh hơn so với các nền kinh tế lớn khác trong nửa cuối năm.
• Mặc dù TD không nhận thấy khả năng gói kích thích của Trung Quốc sẽ định hình lại chu kỳ kinh doanh, nhưng nó có khả năng thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư. Ngân hàng nhận thấy Chỉ số Điều kiện Tài chính (FCI) của Trung Quốc nới lỏng và việc Fed chấm dứt tăng lãi suất là những yếu tố sẽ làm giảm sự biến động, tăng cường độ dốc và gây áp lực lên Đô la Mỹ.

Swing Trading chuyên sâu - Bài 2: Cấu trúc sóng cơ bản để kiếm lợi nhuận

traderviet.co

[Societe Generale] Tăng lãi suất không đồng đều có tác động ra sao?

• Societe Generale đã đặt ra một câu hỏi thú vị: liệu thị trường có phân biệt được giữa việc tăng lãi suất có lợi và có hại không? Kỳ vọng về lãi suất chính sách cuối năm của thị trường tiếp tục tăng trên khắp các nền kinh tế lớn, trong đó Vương quốc Anh dẫn đầu với lãi suất 6% vào cuối năm 2023 (tăng 150 điểm cơ bản so với mức hiện tại). Hoa Kỳ theo sau ở mức 5,25% (không nới lỏng) và Khu vực đồng tiền chung châu Âu ở mức 4% (tăng 50 điểm cơ bản). Khi lợi suất của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm đạt mốc 4,75%, hướng tới mức cao nhất vào tháng 3, đường cong lợi suất đang đảo ngược mạnh mẽ.
• Tuần này có thể sẽ tập trung vào các quyết định lãi suất từ các ngân hàng trung ương ở Anh, Na Uy, Thụy Sĩ, Cộng hòa Séc, Brazil, Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Mexico và Ai Cập. Ba ngân hàng trung ương G10 được dự đoán sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, nhưng phản ứng của thị trường cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi hướng dẫn chuyển tiếp của các ngân hàng.
• Biểu đồ Societe Generale cho thấy mối tương quan giữa lãi suất 1 năm có trọng số của DXY và Chỉ số Đô la, cho thấy rằng đồng đô la được định giá hợp lý sau đợt điều chỉnh tăng hồi tháng Năm. Nếu đồng đô la tiếp tục theo các lãi suất ngắn hạn và nếu các lãi suất đó giao dịch phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế, Societe Generale dự đoán đồng đô la sẽ suy yếu dần.
• Tuy nhiên, ngân hàng cũng nhấn mạnh rằng không phải tất cả các đợt tăng lãi suất đều mang lại hiệu quả như nhau. Vương quốc Anh là một ví dụ điển hình, với triển vọng tỷ lệ 6% có khả năng gây ra cảnh báo cho các chủ sở hữu nhà. Societe Generale nghi ngờ rằng đồng bảng Anh sẽ tiếp tục tăng giá từ việc tăng lãi suất do MPC gây ra. Một tình huống tương tự có thể xảy ra ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, nơi mà việc tăng lãi suất sẽ chỉ thúc đẩy đồng euro nếu có sự cải thiện liên quan trong triển vọng kinh tế của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

[ANZ] CAD: Sẽ hoạt động tốt hơn hướng đến mốc 1,29 so với USD khi BoC tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ

• Ngân hàng ANZ dự báo CAD sẽ mạnh lên, đặc biệt là khi chu kỳ thắt chặt của FED bắt đầu giảm dần. ANZ hy vọng cặp USD/CAD sẽ đạt 1,29 vào cuối năm nay.
• Đồng CAD đã phục hồi sau khi ban đầu bị ảnh hưởng bởi đồng USD mạnh hơn vào đầu quý. Ngân hàng Canada (BoC) đã nối lại các đợt tăng lãi suất để đáp ứng với dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn, lạm phát gia tăng và sự vững chắc nhất quán trên thị trường lao động.
• Nền kinh tế Canada đã duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ. GDP nhanh của tháng 4 đã cho thấy sức mạnh tổng thể và GDP Q1 được báo cáo ở mức 3,1%, vượt qua dự báo đồng thuận là 2,5%, trong đó tiêu dùng hộ gia đình đóng vai trò là động lực quan trọng. Do sự phổ biến của các khoản thế chấp có lãi suất cố định từ 5 năm trở lên ở Canada, chỉ một số lượng tương đối nhỏ hơn những người thế chấp, khoảng 30%, hiện đang bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất của BoC, ngăn chặn sự sụt giảm tiêu dùng trên diện rộng.
• Sức mạnh của thị trường lao động vẫn tiếp tục, với dữ liệu tháng 3 và tháng 4 vượt quá mong đợi, trong khi dữ liệu của tháng 5 chỉ ghi nhận những tổn thất nhỏ.
• Bất chấp sự gia tăng lạm phát, nó không nhất thiết ám chỉ sự khởi đầu của một đợt tăng bền vững. Chỉ số CPI lõi tiếp tục giảm trong tháng 5 và phần lớn mức tăng chung, gần 0,1 điểm phần trăm lên 4,4%, là do giá xăng dầu tăng nhẹ. Thống đốc BoC Tiff Macklem đã làm rõ rằng mức tăng không thể hiện sự sai lệch đáng kể so với dự báo của BoC.
• Với hiệu suất ổn định của nền kinh tế, BoC có thể sẽ không thực hiện việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này cho thấy rằng CAD có thể hoạt động tốt hơn trong tương lai gần, đặc biệt là khi FED chuẩn bị kết thúc chu kỳ thắt chặt của họ.

** ANZ là ngân hàng lớn thứ hai theo tài sản và lớn thứ ba theo vốn hóa tại thị trường Úc.

Kỹ thuật giao dịch Phá vỡ và Chạm lại (Break & Retest) với vùng cung cầu để bắt đỉnh đáy thị trường

traderviet.co

[BofA] GBP: Điều chỉnh dự báo lên cao hơn

• Bank of America (BofA) đã thực hiện các điều chỉnh đối với dự báo tiền tệ của mình, điều chỉnh lại dự đoán GBP cao hơn và giảm nhẹ dự báo cho các loại tiền tệ khối đô la, bao gồm CAD, AUD và NZD.
• Về đồng bảng, BofA đã điều chỉnh tăng dự báo của mình, đặc biệt là hạ triển vọng cho cặp EUR-GBP xuống khoảng 0,85 cho đến cuối năm 2024. Khi kết hợp với các dự đoán EUR-USD đã sửa đổi của ngân hàng, điều này dẫn đến kết quả cao hơn dự báo cho GBP so với USD so với triển vọng trước đó của họ.
• Tuy nhiên, BofA đã không thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với dự báo trực tiếp của mình đối với đồng Franc Thụy Sĩ (CHF), Krone Na Uy (NOK) và Krona Thụy Điển (SEK) so với đồng Euro (EUR).
• Trong Khối đô la, BofA đã thực hiện các sửa đổi giảm nhẹ phù hợp với quan điểm ngắn hạn của mình về USD. Chẳng hạn, ngân hàng đã điều chỉnh dự báo cuối năm 2023 cho cặp USD-CAD thành 1,30, so với dự báo trước đó là 1,28. Điều chỉnh tương tự đã được thực hiện đối với NZD và AUD.
• Bất chấp những sửa đổi giảm, BofA tiếp tục xem các loại tiền tệ khối đô la bị định giá thấp hơn một chút so với USD và duy trì quỹ đạo dự báo đi lên trong trung hạn.

[Goldman Sachs] CHF: Đề xuất bán quyền chọn mua EUR/CHF trong bối cảnh áp lực lạm phát và khả năng SNB tăng lãi suất

• Goldman Sachs tin rằng thị trường đang phần nào đánh giá thấp tầm quan trọng của chênh lệch lạm phát đối với đồng Franc Thụy Sĩ (CHF), gợi ý bán quyền chọn mua 3 tháng EUR/CHF. Sức mạnh gần đây của đồng Euro (EUR) mang lại một điểm vào hấp dẫn và các dấu hiệu lạm phát dai dẳng hơn có nghĩa là 'giá trị hợp lý' của EUR/CHF tiếp tục có xu hướng thấp hơn, đóng vai trò là mỏ neo vững chắc cho CHF.
• Không giống như hầu hết các ngân hàng trung ương G10, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) không đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát 2% mà đặt mục tiêu lạm phát gần bằng 0%. Đây là một lý do tại sao CHF có xu hướng hoạt động tốt khi lạm phát toàn cầu cao. Với sự chênh lệch lạm phát đáng kể giữa Thụy Sĩ và các đối tác thương mại lớn của nó, tỷ giá hối đoái danh nghĩa cần tiếp tục có xu hướng mạnh hơn theo thời gian để theo kịp.
• Ngân hàng hy vọng rằng trong cuộc họp tiếp theo của SNB, một lần nữa họ sẽ nói rõ rằng họ sẽ bảo vệ chống lại sự mất giá tiền tệ. Họ cũng nhìn thấy một số cơ hội tăng lãi suất 50bps để củng cố thông điệp này. Tuy nhiên, trên thực tế, mối đe dọa tiếp tục can thiệp phải là một công cụ đủ mạnh. Hiện tại, chiến lược này sẽ có lãi nếu EUR/CHF ở dưới khoảng 0,99 so với tỷ giá giao ngay là 0,98 và dự báo 3 tháng của Goldman là 0,95.

** Goldman Sachs là một trong những ngân hàng đầu tư lớn nhất thế giới và là dealer chính trên thị trường Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Mô hình Cờ Giảm (Bear Flag): Tư duy và một vài lưu ý

traderviet.co