[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 01/11/2024

HSBC: USD/CAD có khả năng đảo chiều giảm nếu Harris thắng cử ​

HSBC dự đoán USD/CAD tăng trong ngắn hạn do sức mạnh của USD trong bối cảnh bất ổn về bầu cử. Tuy nhiên, chiến thắng của Kamala Harris có thể kích hoạt sự đảo chiều giảm của USD/CAD, khi tâm lý USD thay đổi và khoảng cách hiện tại giữa USD/CAD và chênh lệch lãi suất thu hẹp lại.

Điểm chính:

• USD/CAD hiện đang theo sát chỉ số USD, với động thái gần đây chủ yếu do USD thúc đẩy.
• Cuộc bầu cử sắp tới của Hoa Kỳ tạo ra tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn cho USD/CAD, phản ánh sự thận trọng của thị trường.
• Chiến thắng của Harris có thể dẫn đến sự thoái lui của USD/CAD khi tâm lý USD nguội lạnh và chênh lệch lãi suất điều chỉnh lại.
• Bất ổn về bầu cử hiện tại duy trì sự thống trị của USD, nhưng điều này có thể thay đổi nếu sự minh bạch của thị trường được cải thiện sau bầu cử.

—

BofA: Lý do FOMC tạm dừng cắt giảm lãi suất trong quý 1 năm 2025 được củng cố ​

Bank of America cho rằng hiệu suất kinh tế mạnh mẽ liên tục của Hoa Kỳ, được phản ánh trong tăng trưởng GDP quý 3, có thể khiến FOMC xem xét tạm dừng cắt giảm lãi suất vào quý 1 năm 2025. Mặc dù chính sách hiện tại hỗ trợ cắt giảm lãi suất, nhưng tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát giảm làm tăng khả năng duy trì lãi suất cao hơn.

Các điểm chính:

• Tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý 3 là 2,8% theo quý, thấp hơn một chút so với mức đồng thuận 2,9% nhưng cao hơn ước tính của BofA là 2,7%.
• Tăng trưởng được thúc đẩy bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, với đầu tư vẫn ổn định mặc dù có một số sự chậm lại.
• Với mức tăng trưởng GDP gần 3% kể từ cuối năm 2022, vượt quá ước tính tăng trưởng theo xu hướng 2% của Fed, lý do cho việc giữ lãi suất cao hơn đang ngày càng tăng.
• Mặc dù dữ liệu hiện tại ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, nhưng nếu lãi suất gần 4% vào quý 1 năm 2025 và tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, Fed có thể cân nhắc tạm dừng cắt giảm thêm.

—

ING: EUR/USD được hỗ trợ trong ngắn hạn khi việc giảm lãi suất của ECB chưa chắc chắn ​

ING cho rằng EUR/USD có khả năng vẫn được hỗ trợ trong ngắn hạn, vì dữ liệu gần đây của khu vực đồng euro mạnh hơn dự kiến và những phát biểu diều hâu của ECB đã làm dấy lên nghi ngờ về việc giảm lãi suất 50bps vào tháng 12. Sự thay đổi trong tâm lý này đã dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng của thị trường, làm giảm áp lực lên đồng euro.

Các điểm chính:

• Dữ liệu của khu vực đồng euro, bao gồm CPI của Đức, bất ngờ tăng theo chiều hướng tích cực, hỗ trợ cho EUR/USD khi tâm lý diều hâu của ECB tăng lên.
• Isabel Schnabel của ECB khuyên không nên vội vàng cắt giảm lãi suất, khiến kỳ vọng lãi suất cuối cùng của ECB tăng 12bp.
• Chênh lệch tỷ giá hoán đổi EUR kỳ hạn hai năm đã thu hẹp, cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng euro.
• Những bất ngờ tích cực trong dữ liệu CPI (nhanh) của khu vực đồng euro tháng 10 có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, hiện được định giá ở mức 34 điểm cơ bản.

—

Morgan Stanley: Chúng ta mong đợi gì từ báo cáo NFP tháng 10?​

Morgan Stanley dự báo mức tăng khiêm tốn 75 nghìn trong bảng lương tháng 10, bị ảnh hưởng bởi bão, đình công và các yếu tố theo mùa, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%. Tác động của bão có thể sẽ làm giảm ảnh hưởng của báo cáo đối với quyết định của FOMC vào tháng 11, khiến tỷ lệ thất nghiệp trở thành một chỉ báo đáng tin cậy hơn.

Những điểm chính:

• Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 75 nghìn, với bão (-40 nghìn), đình công (-35 nghìn) và các yếu tố theo mùa (-20 nghìn) góp phần kéo giảm; tăng trưởng việc làm cơ bản ước tính ở mức 170 nghìn.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ không đổi ở mức 4,1%, không bị ảnh hưởng bởi tình trạng vắng mặt liên quan đến bão hoặc hoạt động đình công. Bão dự kiến sẽ đẩy tuần làm việc xuống, trong khi thu nhập trung bình theo giờ tăng 0,4% do các yếu tố tạm thời.
• Morgan Stanley lưu ý rằng bảng lương gần đây mạnh mẽ phản ánh nhu cầu mạnh mẽ, nhưng với áp lực cung lao động giảm bớt khi nhập cư chậm lại, tăng trưởng việc làm trong tương lai có thể ở mức vừa phải.

—

Credit Agricole: Không có gì có thể tác động đến RBA tại cuộc họp vào tháng 11 tuần tới​

Credit Agricole dự kiến RBA sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,35% vào tuần tới, với dữ liệu lạm phát và bán lẻ gần đây cho thấy không cần phải thay đổi chính sách ngay lập tức. Lạm phát vừa phải và chi tiêu hộ gia đình ổn định nhưng không quá mức hỗ trợ cho triển vọng trung lập, với khả năng cắt giảm lãi suất bị trì hoãn cho đến tháng 2 năm 2025.

Điểm chính:

• Lạm phát trung bình được cắt giảm của Úc ở mức 3,5% theo năm phù hợp với dự báo của RBA, giảm từ mức 4,0% theo năm, làm giảm áp lực điều chỉnh chính sách.
• Tăng trưởng doanh số bán lẻ vẫn ở mức vừa phải, với mức tăng 0,1% theo tháng trong tháng 9 và 0,5% theo quý trong quý 3, cho thấy các hộ gia đình đang tiết kiệm phần lớn thu nhập khả dụng của họ từ việc cắt giảm thuế và hoàn thuế.
• Mặc dù tiêu dùng hộ gia đình ổn định, xây dựng và đầu tư của chính phủ đang thúc đẩy hoạt động kinh tế.
• RBA dự kiến sẽ duy trì triển vọng trung lập, giữ các lựa chọn mở cho các quyết định trong tương lai trong khi vẫn duy trì lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%. Việc cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ bắt đầu vào tháng 2 năm 2025, khiến RBA chậm chân so với các ngân hàng trung ương G10 khác, vốn hỗ trợ AUD.