[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 10/1/2025

SocGen: Các nhà giao dịch có thể chuyển trọng tâm từ vị thế bán EUR/USD sang bán GBP/USD khi giá phục hồi​

SocGen dự đoán rằng các nhà giao dịch có thể chuyển từ vị thế bán khống EUR/USD sang vị thế bán khống GBP/USD khi GBP phục hồi, do những thách thức dai dẳng đối với đồng bảng Anh và sự thống trị của chủ nghĩa ngoại lệ kinh tế Hoa Kỳ.

Điểm chính:

1. Sự dễ bị tổn thương của đồng bảng Anh: GBP thường trải qua những biến động đáng kể thay vì trì trệ và môi trường hiện tại cho thấy những rủi ro giảm giá hơn nữa. Không giống như "Cuộc khủng hoảng Truss" năm 2022, giai đoạn này phản ánh sự tăng trưởng xấu đi do các biện pháp tài khóa và tình hình tài chính công xấu đi.

2. So sánh với cuộc khủng hoảng năm 2022: Mức độ giảm gần đây của GBP/USD và mức tăng đột biến của lợi suất trái phiếu chính phủ nhỏ hơn so với cuộc khủng hoảng năm 2022, nhưng bối cảnh hiện tại làm nổi bật nhu cầu hạn chế của nhà đầu tư đối với trái phiếu chính phủ. Thị trường thanh khoản kém trong năm mới làm trầm trọng thêm sự biến động, với ít cơ hội "mua khi giá xuống" đối với trái phiếu chính phủ hơn so với điều kiện trước Brexit.

3. Chuyển sang bán khống GBP/USD: Các nhà giao dịch có thể tránh bán khống EUR/USD và tập trung vào bán khống GBP/USD, đặc biệt là khi thiếu động lực cho hiệu suất vượt trội của GBP so với EUR. GBP/USD có khả năng vẫn chịu áp lực do sức mạnh kinh tế của Hoa Kỳ và chênh lệch tỷ giá giữa Hoa Kỳ và Châu Âu/Châu Á ngày càng mở rộng.


—

BofA: Kịch bản cơ sở cho USD của chúng tôi là gì? ​

BofA dự đoán một quỹ đạo USD phân nhánh vào năm 2025, với sức mạnh vẫn tiếp tục trong nửa đầu năm do các chính sách lạm phát của Hoa Kỳ, đặc biệt là thuế quan, tiếp theo là sự suy yếu tiềm ẩn trong nửa cuối năm vì các chính sách này gây áp lực lên nền kinh tế Hoa Kỳ.

Các điểm chính:

1. Sức mạnh trong nửa đầu năm: Sức mạnh của USD dự kiến sẽ tiếp tục trong nửa đầu năm 2025, do các chính sách lạm phát của Hoa Kỳ, bao gồm cả thuế quan. Các chính sách này thúc đẩy nhu cầu USD trong ngắn hạn nhưng lại gây ra rủi ro dài hạn.

2. Điểm yếu trong nửa cuối năm: Đồng đô la có khả năng suy yếu trong nửa cuối năm khi tác động kinh tế của các chính sách của Hoa Kỳ trở nên rõ ràng. Phản ứng toàn cầu đối với các biện pháp chính sách của Hoa Kỳ có thể làm xói mòn thêm sức mạnh của USD.

3. Sự không chắc chắn về chính sách: Thời điểm chính xác và quy mô của các biến động của USD phụ thuộc vào các chi tiết đang diễn biến của các chính sách của Hoa Kỳ. Sự không chắc chắn đáng kể xung quanh việc thực hiện chính sách gây ra những rủi ro đáng kể cho triển vọng cơ bản.



—

ING: GBP đi về đâu sau đợt bán tháo trái phiếu chính phủ? ​

ING quy kết đợt bán tháo bảng Anh vừa qua cho đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu làm gia tăng các lỗ hổng trên thị trường trái phiếu chính phủ, khiến các nhà đầu tư phải tháo gỡ các vị thế mua quá nhiều bảng Anh. Mặc dù GBP phải đối mặt với những rủi ro giảm giá khiêm tốn, ING không thấy trước được sự suy yếu kéo dài của đồng bảng.

Các điểm chính:

1. Sự dễ bị tổn thương của đồng bảng Anh: Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu đã phơi bày sự nhạy cảm trên thị trường trái phiếu chính phủ, thúc đẩy các nhà đầu tư cắt giảm các vị thế mua quá nhiều bảng Anh. Đồng bảng Anh được coi là có khả năng phục hồi trong bối cảnh xu hướng đồng đô la mạnh, nhưng đợt bán tháo trái phiếu chính phủ đã làm giảm sự tự tin này.

2. Rủi ro định vị: Các nhà đầu tư đánh giá lại sự đặc biệt của đồng bảng Anh có thể tiếp tục tháo gỡ các vị thế mua dài hạn, làm tăng rủi ro giảm giá ngắn hạn. ING nhấn mạnh các động thái tiềm năng do định vị thúc đẩy trong GBP/USD và EUR/GBP trong thời gian tới.

3. Hướng đi tiếp theo: ING không coi đây là khởi đầu cho sự suy yếu kéo dài của đồng bảng Anh. EUR/GBP dự kiến sẽ duy trì gần vùng 0,82/83, mặc dù đợt điều chỉnh có thể kéo dài đến 0,8450/8500 nếu định vị tiếp tục nới lỏng. GBP/USD có thể kiểm tra mức 1,2250, chịu ảnh hưởng của định vị và chương trình nghị sự sắp tới của Trump, nhưng khả năng giảm xuống 1,20 là không cao.

4. Dự báo cuối năm: ING vẫn lạc quan về đồng đô la và dự báo GBP/USD ở mức 1,24 vào cuối năm.


—

Credit Agricole: Sự lặp lại của thị trường trái phiếu năm 2022 và khả năng GBP bị bán tháo là không cao ​

Mặc dù GBP gần đây suy yếu và thị trường trái phiếu chính phủ bán ra gợi lại ký ức về cuộc khủng hoảng 'ngân sách nhỏ' năm 2022, Credit Agricole nghi ngờ khả năng cuộc khủng hoảng đó sẽ lặp lại. Nền tảng kinh tế vững chắc và rủi ro vừa phải giúp giảm thiểu rủi ro suy thoái lớn khác.

Điểm chính:

1. GBP chịu áp lực: GBP là đồng tiền G10 hoạt động kém nhất vào đầu năm 2025 do dữ liệu kinh tế đáng thất vọng của Vương quốc Anh và đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu chính phủ. Mối lo ngại của các nhà đầu tư về mục tiêu thâm hụt tài chính của chính phủ đảng Lao động và chi phí đi vay tăng cao đang làm gia tăng áp lực lên trái phiếu chính phủ và GBP.

2. Động lực của đợt bán tháo trái phiếu: Nỗi lo lạm phát toàn cầu đã đè nặng lên thị trường trái phiếu trên toàn cầu. Mối lo ngại trong nước bao gồm tăng trưởng kinh tế yếu hơn và khả năng vượt quá ngân sách, có thể đòi hỏi các biện pháp thắt lưng buộc bụng bổ sung vào tháng 3.

3. Tại sao không thể lặp lại năm 2022: Việc chênh lệch CDS của Vương quốc Anh mở rộng ở mức khiêm tốn, báo hiệu rủi ro nọ có chủ quyền thấp hơn so với năm 2022. Tỷ lệ thất nghiệp thấp trong lịch sử và việc nới lỏng dần dần của BoE có thể hỗ trợ khả năng phục hồi kinh tế, làm giảm khả năng xảy ra khủng hoảng toàn diện.

4. Rủi ro trì trệ: Lạm phát tăng cao và triển vọng tăng trưởng yếu hơn có thể ngăn cản đầu tư GBP, duy trì áp lực lên đồng tiền này trong thời gian tới.

5. Trọng tâm trong thời gian tới: Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu kỳ vọng lạm phát của BoE và bài phát biểu của thành viên MPC Sarah Breeden để tìm manh mối về triển vọng chính sách và khả năng phục hồi kinh tế.

https://traderviet.tv/t/10671/

—

Goldman Sachs: Xu hướng chính cho đồng USD trong năm mới là gì? ​

Goldman Sachs duy trì xu hướng chính của đồng đô la Mỹ là tăng, được thúc đẩy bởi tăng trưởng GDP danh nghĩa mạnh mẽ, lợi suất hấp dẫn và dòng vốn mạnh. Tuy nhiên, sức mạnh quá mức của đồng đô la có thể thách thức thanh khoản toàn cầu và các thị trường mới nổi.

Điểm chính:

1. Động lực thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la: Tăng trưởng GDP danh nghĩa, tỷ giá hối đoái, tài sản và dòng vốn chảy vào của Hoa Kỳ vượt trội là nền tảng cho sức mạnh của đồng đô la. Hoa Kỳ vẫn giữ vị thế độc nhất trong số các nền kinh tế lớn để thu hút đầu tư và duy trì khả năng phục hồi kinh tế.

2. Rủi ro của sức mạnh quá mức: Một đỉnh cao hơn hoặc sắc nét hơn của đồng đô la có thể gây áp lực lên các nền kinh tế thị trường mới nổi, đặc biệt là những nền kinh tế có nguồn lực hạn chế, thông qua các điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn và lạm phát cao hơn. Trong khi thị trường EM Châu Á có đủ dự trữ và khả năng làm chậm sự mất giá của tiền tệ, thì các khu vực yếu hơn lại dễ bị tổn thương hơn.

3. Điểm kích hoạt đáng lo ngại: Tỷ giá EUR/USD giảm 10% có thể báo hiệu mức độ sức mạnh của đồng đô la có vấn đề, phù hợp với ước tính của Goldman về phản ứng của đồng đô la đối với một cuộc xung đột thương mại rộng lớn hơn.

4. Nguồn gốc của sức mạnh rất quan trọng: Tác động của sức mạnh đồng đô la phụ thuộc vào các yếu tố thúc đẩy, có thể là nền tảng kinh tế vượt trội của Hoa Kỳ hoặc các cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như căng thẳng thương mại leo thang.