[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 18/9/2024

​

HSBC: Triển vọng GBP/USD trước cuộc họp của FOMC và BoE​

HSBC phân tích tác động của các cuộc họp chính sách sắp tới của FOMC và BoE đối với GBP/USD, nêu bật các phản ứng tiềm ẩn đối với việc cắt giảm lãi suất của Fed và tình hình hiện tại của thị trường lao động Anh.

Điểm chính:

1. Phản ứng tức thời đối với các quyết định của Fed: Việc Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có thể khiến GBP/USD giảm. Ngược lại, việc cắt giảm 50 điểm cơ bản ban đầu có thể thúc đẩy GBP/USD, nhưng mức tăng như vậy có thể không kéo dài.

2. Xu hướng thị trường lao động Anh: Thị trường lao động Anh cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% vào tháng 7 từ mức 3,8% vào tháng 11. Các chỉ số hướng tới tương lai cho thấy khả năng mất việc làm trong tương lai, làm dấy lên lo ngại về hiệu suất kinh tế trong tương lai.

3. Thận trọng của BoE và lạm phát: Một số thành viên của MPC bày tỏ sự thận trọng về việc nới lỏng do lạm phát dịch vụ và tăng trưởng tiền lương dai dẳng. Tuy nhiên, CPI dịch vụ dự kiến sẽ giảm nhanh hơn dự báo của BoE, cho thấy áp lực lạm phát có thể giảm bớt.

4. Chuyển hướng tập trung thị trường: Trong khi chính sách của Fed sẽ quyết định hướng đi của GBP/USD trong tuần này, thị trường có khả năng sẽ chuyển hướng sang các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Anh và lập trường ôn hòa tiềm năng của BoE trong tương lai gần.


—

Morgan Stanley: Kỳ vọng về cuộc họp FOMC và các chiến lược giao dịch ​

Morgan Stanley nêu rõ kỳ vọng của mình đối với cuộc họp FOMC sắp tới, dự đoán mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và thảo luận về các chiến lược giao dịch được khuyến nghị trên cả thị trường lãi suất và ngoại hối.

Các điểm chính:

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất: FOMC dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản xuống còn 5,125%. Tuyên bố đi kèm dự kiến sẽ thừa nhận tiến triển về lạm phát trong khi giải quyết các rủi ro trên thị trường lao động.

2. Dự báo kinh tế: Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) có khả năng phản ánh sự chuyển hướng sang ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, điều chỉnh theo dữ liệu lạm phát và thị trường lao động yếu hơn.

3. Hướng dẫn của Chủ tịch Powell: Trong buổi họp báo, Chủ tịch Powell không được kỳ vọng sẽ cam kết về nhịp độ cụ thể cho các đợt cắt giảm trong tương lai, nhấn mạnh vào cách tiếp cận dựa trên dữ liệu để ra quyết định.

4. Chiến lược giao dịch: Lãi suất: Các nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì các mức tăng và giảm của UST 2s20s giữa lãi suất OIS của FOMC vào tháng 9 và tháng 11. FX: Các chiến lược gia FX khuyến nghị các vị thế bán USD/JPY khi Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng của mình.



—

Credit Agricole: Tác động của Trump đối với USD trong bối cảnh Fed nới lỏng và các cuộc bầu cử sắp tới​

Credit Agricole xem xét những tác động tiềm tàng quan điểm của Donald Trump về USD và thuế quan khi cuộc họp FOMC vào tháng 9 đang đến gần và cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đang đến gần.

Các điểm chính:

1. Động lực bầu cử: Trong khi các cuộc thăm dò ý kiến ủng hộ Phó Tổng thống Kamala Harris, Trump vẫn là một ứng cử viên khả thi. Những bình luận của ông về USD có ý nghĩa quan trọng đối với tâm lý thị trường.

2. Thông điệp trái chiều về USD: Trump gần đây đã ủng hộ việc áp thuế trừng phạt đối với các quốc gia không sử dụng USD, điều mà ông tin rằng sẽ làm tăng giá trị của đồng tiền này. Ngược lại, ông cũng ca ngợi việc USD mất giá đã nâng cao khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ, tạo ra sự không nhất quán trong lập trường của ông.

3. Phản ứng của thị trường: Các nhà đầu tư FX hiện đang bỏ qua những phát biểu của Trump, có thể là do chu kỳ nới lỏng sắp tới của Fed. Việc thiếu rõ ràng trong quan điểm của ông có thể dẫn đến sự bất ổn của thị trường nếu ông giành được chiến thắng.

4. Nhu cầu trú ẩn an toàn tiềm năng: Sự bất ổn xung quanh các chính sách kinh tế của Trump, đặc biệt là liên quan đến USD, có thể thúc đẩy các nhà đầu tư hướng đến đồng đô la trú ẩn an toàn, đặc biệt là nếu ông thắng cử.



—

BofA: mô hình định lượng gợi ý khả năng tăng giá cho USD với FOMC tháng này ​

Các mô hình của BofA cho thấy lập trường tăng giá ngược chiều đối với USD khi thị trường dự đoán cuộc họp FOMC sắp tới. Mặc dù có nhiều lời kêu gọi cắt giảm 50 điểm cơ bản, ngân hàng tin rằng Fed có nhiều khả năng thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản.

Điểm chính:

1. Kỳ vọng của thị trường: Ban đầu, thị trường nghiêng về mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng hiện phản ánh 70% khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản sau khi CPI lõi bất ngờ tăng.

2. Dòng quyền chọn: Dòng quyền chọn FX cho thấy sự dịch chuyển sang quyền chọn bán USD, cho thấy tâm lý bi quan đối với USD.

3. Định vị chiến thuật: BofA khuyến nghị quan điểm tăng giá đối với USD, dự đoán khả năng tăng giá ngắn hạn nếu Fed lựa chọn cắt giảm 25 điểm cơ bản thay vì mức 50 điểm cơ bản dự kiến.

4. USD/CNH và SEK: Ngân hàng này thấy USD có khả năng phục hồi so với CNH, trích dẫn dữ liệu đầu tư và tiêu dùng yếu kém của Trung Quốc là những yếu tố hỗ trợ. Ngân hàng này cũng dự đoán SEK sẽ yếu nếu Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản, lưu ý rằng cả nhà đầu tư châu Âu và Hoa Kỳ đều đang nắm giữ SEK dài hạn.

5. Rủi ro đối với triển vọng: Một rủi ro đối với quan điểm tăng giá này là dữ liệu bán lẻ yếu có thể củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.


—

Danske: Dự đoán phản ứng của EUR/USD đối với cuộc họp FOMC ​

Danske dự báo EUR/USD sẽ giảm ban đầu sau khi Fed dự kiến cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, do thị trường định giá lại trong ngắn hạn. Giọng điệu trong thông báo của Powell sau quyết định sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình phản ứng của thị trường.

Điểm chính:

1. Dự kiến cắt giảm lãi suất: Fed dự kiến cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, kèm theo hướng dẫn ôn hòa trong tương lai.

2. Phản ứng ban đầu ở EUR/USD: Sau khi cắt giảm, phản ứng theo quán tính ban đầu dự kiến sẽ đẩy EUR/USD xuống thấp hơn, do thị trường định giá lại.

3. Kết quả tương phản: Nếu Fed chọn cắt giảm 50 điểm cơ bản, phản ứng ở EUR/USD có khả năng ngược lại, với khả năng tăng giá tiềm tàng ở cặp tiền tệ này.

4. Ảnh hưởng của thông tin liên lạc của Powell: Giọng điệu trong phát biểu của Chủ tịch Fed Powell sau quyết định sẽ tác động đáng kể đến tâm lý thị trường, với giọng điệu ôn hòa có khả năng làm giảm bất kỳ sức mạnh nào của USD.