[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 19/9/2024

BofA: Chúng ta mong đợi gì từ BoJ tuần này?​

BofA dự đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ duy trì lãi suất chính sách và hướng dẫn hiện tại tại cuộc họp chính sách tiền tệ kết thúc vào ngày 20 tháng 9, không có thay đổi đáng kể nào được mong đợi.

Các điểm chính:

1. Ổn định lãi suất chính sách: BoJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,25%, như tất cả các nhà phân tích được Bloomberg phân tích đều đồng ý.

2. Các sửa đổi chính sách gần đây: Sau cuộc họp vào tháng 7, nơi BoJ đã tăng lãi suất và vạch ra kế hoạch giảm mua trái phiếu, có rất ít động lực để thay đổi thêm nữa trong thời gian sớm như vậy.

3. Thiếu dữ liệu mới: Việc không có dữ liệu kinh tế cấp cao kể từ cuộc họp trước càng làm giảm khả năng điều chỉnh chính sách ngay lập tức, củng cố thêm cách tiếp cận chờ đợi và xem xét.


—

Credit Agricole: Chúng ta mong đợi gì từ BoE vào thứ năm?​

Credit Agricole dự đoán rằng Ngân hàng Anh sẽ duy trì lãi suất ngân hàng ở mức hiện tại trong khi báo hiệu khả năng nới lỏng trong tương lai tùy thuộc vào diễn biến kinh tế và lạm phát.

Các điểm chính:

1. Quyết định về lãi suất: MPC dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ngân hàng nhưng có thể chỉ ra tiềm năng nới lỏng hơn nữa nếu điều kiện kinh tế đảm bảo.

2. Tập trung vào sự chia rẽ bỏ phiếu: Các nhà đầu tư FX có thể sẽ xem xét kỹ lưỡng sự chia rẽ bỏ phiếu của MPC. Một số ít ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 9 có thể được hiểu là tín hiệu ôn hòa, hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng sớm nhất là vào tháng 11.

3. Cân nhắc về Thắt chặt định lượng (QT): MPC sẽ giải quyết tốc độ của QT, với sự đồng thuận cho rằng bảng cân đối kế toán sẽ giảm 100 tỷ bảng Anh trong năm tới. Tuy nhiên, việc mua lại trái phiếu chính phủ sắp tới có thể dẫn đến cách tiếp cận QT tích cực hơn.



—

CIBC: Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản của FOMC đánh dấu một 'bước nhảy vọt'​

CIBC coi quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Fed là một động thái quan trọng để khởi động chu kỳ nới lỏng của mình, với kỳ vọng sẽ có thêm một lần cắt giảm 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 11.

Điểm chính:

1. Giảm lãi suất đáng kể: Fed chọn cắt giảm 50 điểm cơ bản, được mô tả là "bước nhảy vọt" để thúc đẩy chu kỳ nới lỏng của mình, bù đắp cho việc bắt đầu muộn.

2. Rủi ro cân bằng: Bất chấp việc cắt giảm, Fed vẫn duy trì rằng rủi ro đối với cả mục tiêu lạm phát và việc làm đều cân bằng và vẫn cảnh giác về những rủi ro này.

3. Dự báo kinh tế: Fed dự báo tăng trưởng GDP ở mức 2% và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,4%, cao hơn một chút so với dự báo trước đó. Lạm phát PCE dự kiến sẽ đạt trung bình 2,2% vào năm tới, với mức giảm nhẹ xuống 2,0% vào năm sau.

4. Biểu đồ dấu chấm được điều chỉnh: Lãi suất quỹ dự kiến sẽ đạt mức thấp là 2,9% vào năm 2026. Biểu đồ chấm trung bình cho thấy lãi suất cuối năm là 4,4%, giảm so với mức 5,1% và 3,4% vào cuối năm 2025, điều chỉnh từ mức 4,1%.

5. Giảm lãi suất trong tương lai: CIBC dự đoán sẽ có đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 11, sau đó sẽ giảm xuống mức 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và sau đó.


—

BofA: Chúng tôi mong đợi gì từ cuộc họp của BoE? ​

BofA dự đoán rằng Ngân hàng Anh (BoE) sẽ duy trì Lãi suất Ngân hàng ở mức 5,0% trong cuộc họp sắp tới, với khả năng có một mô hình bỏ phiếu ôn hòa hơn.

Điểm chính:

1. Quyết định về lãi suất: BofA dự kiến sẽ có 7-2 phiếu bầu giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 5,0%, với rủi ro nghiêng về kết quả ôn hòa hơn là 6-3.

2. Hướng dẫn và cách tiếp cận: BoE có khả năng sẽ nhắc lại cách tiếp cận chính sách tiền tệ theo từng cuộc họp, duy trì hướng dẫn hiện tại.

3. Thắt chặt định lượng (QT): Dự kiến sẽ có thông báo về mục tiêu giảm nắm giữ trái phiếu, dự kiến ở mức 100 tỷ bảng Anh cho năm tới. Lịch trình bán cho quý 4 năm 2024 cũng sẽ được phác thảo.

4. Ý nghĩa thị trường: Các quyết định về nguồn cung trái phiếu sẽ tác động đến định nghĩa nợ, thanh khoản và tình trạng khan hiếm tương đối.

5. Triển vọng GBP: GBP đang được hưởng lợi từ kỳ vọng về lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và một cuộc tái thiết cấu trúc sau bầu cử. Bất chấp những rủi ro định vị liên quan đến mô hình bỏ phiếu chặt chẽ hơn, BofA tin rằng GBP đang ở vị thế tốt để xử lý các rủi ro theo chu kỳ.


—

MUFG: Chúng tôi vẫn kêu gọi cắt giảm 50 điểm cơ bản từ FOMC, USD/JPY xuống dưới 140​

MUFG vẫn duy trì dự báo cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp FOMC, lập luận rằng Fed cần điều chỉnh lập trường tiền tệ của mình một cách chủ động để ứng phó với các điều kiện kinh tế thay đổi.

Các điểm chính:

1. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FOMC: MUFG kỳ vọng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào hôm nay, coi động thái này là một biện pháp chủ động để điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ phù hợp với thực tế kinh tế hiện tại.

2. Chuyển trọng tâm: Trọng tâm của nhiệm vụ kép đã chuyển từ chống lạm phát cao sang giải quyết tình trạng thất nghiệp gia tăng, đòi hỏi phải có cách tiếp cận quyết liệt hơn đối với việc cắt giảm lãi suất.

3. Chiến lược truyền thông: Việc cắt giảm 50 điểm cơ bản cho phép Fed truyền đạt rõ ràng ý định quản lý trước các điều kiện kinh tế, sử dụng Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) để chỉ ra tổng số lần cắt giảm tiềm năng là 100 điểm cơ bản cho năm 2024.

4. Phản ứng của thị trường: Nếu việc cắt giảm 50 điểm cơ bản xảy ra, đường cong 2s10s có khả năng dốc hơn, có khả năng đạt mức cao theo chu kỳ mới chưa từng thấy kể từ tháng 6 năm 2022. USD/JPY có thể giảm xuống dưới mức 140, với khả năng đạt mức thấp mới một cách nhanh chóng.

5. Kịch bản thay thế: Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản ban đầu có thể kéo dài xu hướng tăng hiện tại của USD/JPY, nhưng lo ngại về việc Fed chậm chân có thể dẫn đến biến động thị trường gia tăng, khiến mọi mức tăng đều giảm nhanh chóng.