[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 21/02/2025

BofA: Đây là giao dịch FX G10 tốt nhất cho sự phục hồi của Trung Quốc​

BofA coi mua AUD/USD là giao dịch G10 tốt nhất nếu tâm lý Trung Quốc cải thiện, nhưng họ đang chờ sự rõ ràng về thuế quan của Hoa Kỳ trước khi cam kết hoàn toàn.

Điểm chính:

Tâm lý Trung Quốc cần sự phục hồi rộng hơn: Sự mất giá của USD khó có thể xảy ra nếu không có sự phục hồi tăng trưởng mạnh mẽ hơn do Trung Quốc dẫn đầu. Đợt tăng giá cổ phiếu hiện tại ở Trung Quốc không phản ánh đầy đủ những cải thiện về tâm lý rộng hơn. Rủi ro tăng đối với tâm lý Trung Quốc có thể gia tăng nếu Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc (NPC) mang đến những bất ngờ tích cực.

Phí bảo hiểm rủi ro thuế quan trong USD đã được gỡ bỏ: DXY vẫn mạnh, nhưng phần lớn phí bảo hiểm thuế quan đã giảm. Hỗ trợ USD trong ngắn hạn vẫn còn cho đến khi các cuộc điều tra thương mại của Hoa Kỳ kết thúc (vào ngày 1 tháng 4).

Tại sao mua AUD/USD là giao dịch tốt nhất: AUD gắn chặt với sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc do các mối liên kết thương mại. Nếu triển vọng của Trung Quốc được cải thiện, AUD/USD sẽ có vị thế tốt nhất để hưởng lợi. BofA lạc quan trong trung hạn, nhưng đang chờ đợi sự rõ ràng về rủi ro thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc trước khi hành động.


—

Morgan Stanley: Triển vọng FX G10: AUD, JPY, GBP, NZD, CAD, CHF​

Morgan Stanley duy trì triển vọng FX G10 rộng hơn, ưu tiên AUD và JPY là những đồng tiền hoạt động tốt nhất, khả năng phục hồi của GBP và mức tăng của NZD theo sau AUD. Họ coi CAD và CHF là những đồng tiền hoạt động kém hơn do rủi ro thương mại và dòng tiền.

Điểm chính:

Những đồng tiền hoạt động tốt nhất: AUD & JPY

• AUD: Mức tăng được hỗ trợ bởi các yếu tố tích cực trong nước và khẩu vị rủi ro toàn cầu.
• JPY: Sức mạnh được thúc đẩy bởi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ thấp hơn theo thời gian và quá trình bình thường hóa chính sách đang diễn ra của BoJ.

Khả năng phục hồi của GBP bất chấp tâm lý bi quan: Sức hấp dẫn của chênh lệch lãi suất tăng cao hỗ trợ GBP, ngay cả khi tâm lý về nền kinh tế Vương quốc Anh vẫn yếu.

NZD tăng, nhưng chậm hơn AUD: NZD được thiết lập để tăng giá, nhưng sẽ kém hơn AUD do sự khác biệt về chính sách tiền tệ và triển vọng trong nước yếu hơn.

Những người chậm chân: CAD & CHF

• CAD: Những thách thức kinh tế trong nước và phí bảo hiểm rủi ro thương mại dai dẳng đè nặng lên đồng tiền này.
• CHF: Đối mặt với áp lực khi trở thành "đồng tiền tài trợ được lựa chọn" trong FX G10.

—

Credit Agricole: Triển vọng lãi suất của RBA và mục tiêu AUD/USD​

Credit Agricole dự kiến RBA sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản nữa trong nửa cuối năm 2025, tùy thuộc vào sự rõ ràng về tài chính sau bầu cử và lạm phát trong mục tiêu. AUD/USD trong ngắn hạn vẫn nhạy cảm với tâm lý rủi ro và chính sách thương mại, với mức thuế của Trump có khả năng kéo AUD/USD xuống 0,62 vào cuối quý 1.

Những điểm chính:

Lãi suất của RBA dự kiến sẽ cắt giảm trong nửa cuối năm 2025: Hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản được dự đoán trong nửa cuối năm 2025, tùy thuộc vào: Sự rõ ràng về chi tiêu của chính phủ sau cuộc bầu cử liên bang và Lãi suất trung bình được cắt giảm ổn định trong mục tiêu 2-3%

AUD/USD sẽ đối mặt với áp lực trong ngắn hạn: Tâm lý rủi ro và chính sách thương mại sẽ là những động lực chính. Thuế quan của Trump dự kiến sẽ gây áp lực lên AUD, hạn chế tiềm năng tăng giá.

Mục tiêu AUD/USD: 0,62 vào cuối quý 1: Ngân hàng duy trì mục tiêu cuối quý 1 ở mức 0,62, viện dẫn rủi ro giảm giá từ thuế quan và sự phân kỳ chính sách tiền tệ.


—

HSBC: Điều gì tiếp theo cho USD? ​

Bất chấp sự chậm lại gần đây trong mức tăng của USD, HSBC vẫn duy trì rằng các yếu tố cơ bản về tiền tệ (chênh lệch tỷ giá) vẫn hỗ trợ, khiến khả năng USD giảm mạnh và kéo dài là không cao. Trong khi sự lạc quan của thị trường đã làm giảm "phí bảo hiểm chính sách của Trump", HSBC cảnh báo rằng lời lẽ thương mại của Hoa Kỳ có thể trở nên cứng rắn hơn, duy trì rủi ro thuế quan và ngăn chặn sự suy thoái của USD.

Các điểm chính:

Các yếu tố cơ bản của USD vẫn mạnh: Chênh lệch tỷ giá vẫn có lợi cho USD, hỗ trợ sức mạnh của đồng tiền này. Một sự thay đổi vĩ mô mạnh mẽ (Hoa Kỳ/toàn cầu) sẽ là cần thiết để USD suy yếu kéo dài.

Thị trường đang nhìn xa hơn "Phí bảo hiểm chính sách của Trump": Các mối đe dọa thuế quan ban đầu đã gây ra sự biến động, nhưng thị trường đang lọc ra 'tiếng ồn' ngắn hạn. Tuy nhiên, HSBC cảnh báo không nên loại bỏ hoàn toàn rủi ro thuế quan.

Thuế quan như một công cụ tài chính: Chính quyền Hoa Kỳ có thể sẽ nghiêng về phía cứng rắn hơn đối với thương mại trong những tháng tới. Thuế có thể trở thành "thành phần thiết yếu của bộ công cụ tài chính", thay vì chỉ là một chiến thuật đàm phán. Thị trường nên coi những tin tức về thuế quan này là tín hiệu chứ không chỉ là 'tiếng ồn'.

https://traderviet.tv/t/37020/

—

Danske: Triển vọng EUR trước cuộc bầu cử sắp tới của Đức ​

Danske cho rằng EUR/USD sẽ củng cố trong thời gian tới trước khi công bố các chỉ số PMI quan trọng và cuộc bầu cử sắp tới của Đức. Nếu CDU/CSU của Đức thành lập liên minh, điều này có thể báo hiệu sự thay đổi trong chính sách tài chính, có khả năng cải thiện triển vọng tăng trưởng yếu của Đức và hỗ trợ một phần cho EUR. Tuy nhiên, Danske vẫn duy trì triển vọng EUR/USD giảm giá chiến lược.

Điểm chính:

Dữ liệu PMI sắp tới có thể rất quan trọng: PMI của Hoa Kỳ và khu vực đồng euro sẽ kiểm tra sức mạnh của sự phục hồi đáng ngạc nhiên của khu vực đồng euro vào tháng 1. Bất kỳ động lực nào trong PMI của khu vực đồng euro đều có thể hỗ trợ EUR trong ngắn hạn.

Cuộc bầu cử của Đức có thể ảnh hưởng đến EUR: Nếu CDU/CSU bảo đảm được liên minh, điều này có thể báo hiệu sự thay đổi trong chính sách tài khóa. Một lập trường hướng đến tăng trưởng hơn có thể giúp ổn định tâm lý EUR.

EUR/USD củng cố trước khi tiếp tục giảm: EUR/USD củng cố trong ngắn hạn dự kiến ở mức hiện tại. Quan điểm giảm giá chiến lược vẫn còn nguyên vẹn, với sự phân kỳ chính sách tiền tệ và kinh tế rộng hơn ủng hộ EUR yếu hơn.