[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 24/7/2024

Goldman: Chúng tôi theo chiến lược giảm giá USD trong thời gian tới​

Goldman Sachs duy trì quan điểm giảm giá mang tính chiến thuật đối với USD trong thời gian tới, kỳ vọng các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro và lãi suất sẽ tiếp tục giảm giá. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng phần dễ dàng nhất của động thái này có thể đã qua.

Những điểm chính:

1. Chiến thuật ngắn hạn với USD:

• Điều kiện: Môi trường thị trường hiện tại vẫn thuận lợi cho việc giảm giá USD, đặc biệt đối với các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro và lãi suất.
• Sự đảo ngược các diễn biến của tháng 6: Sự đảo ngược các diễn biến đặc trưng từ tháng 6 có thể đã diễn ra, ngụ ý rằng bước đi quan trọng ban đầu đã được thực hiện.

2. Thu nhập công nghệ Mega-Cap sắp tới:

• Dấu mốc quan trọng: Mùa thu nhập của các công ty công nghệ lớn sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá liệu môi trường thân thiện với rủi ro hiện tại có thể tồn tại hay không.
• Tác động đến hoạt động vượt trội của Hoa Kỳ: Kết quả thu nhập tích cực có thể báo hiệu một giai đoạn mới về hoạt động vượt trội của Hoa Kỳ, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn.

—

ING: Thị trường chứng khoán phục hồi và biến động ở mức thấp, nó có ý nghĩa gì với tiền tệ? ​

ING thảo luận về tình trạng trầm lắng của thị trường ngoại hối do mức độ biến động thấp và sự phục hồi khiêm tốn trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Họ nhấn mạnh tác động của việc công bố thu nhập của Hoa Kỳ, đặc biệt là từ các cổ phiếu công nghệ lớn, trong giai đoạn tiếp theo của đợt phục hồi thị trường chứng khoán và điều này liên quan như thế nào đến động lực ngoại hối, đặc biệt là giao dịch carry trade.

Những điểm chính:

1. Biến động thấp trên thị trường ngoại hối:

• Lịch kinh tế thưa thớt: Việc thiếu các sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng và các cuộc họp của ngân hàng trung ương đang góp phần khiến tỷ giá biến động thấp.
• Phục hồi thị trường chứng khoán: Sự phục hồi khiêm tốn trên thị trường chứng khoán toàn cầu đang giúp duy trì mức độ biến động thấp.

2. Công bố thu nhập tại Hoa Kỳ:

• Báo cáo cổ phiếu công nghệ: Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập từ các công ty công nghệ lớn, dự kiến sẽ thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của đợt tăng giá cổ phiếu. Kết quả thu nhập tích cực có thể hỗ trợ thêm cho thị trường chứng khoán.
• Tác động đến tổng lợi nhuận: Các cổ phiếu công nghệ chủ chốt đã giảm gần 8% trong tháng này và kết quả thu nhập mới sẽ rất quan trọng trong việc xác định xem liệu đà tăng có tiếp tục hay không.

3. Ý nghĩa đối với thị trường ngoại hối:

• Động lực giao dịch ăn chênh lệch lãi suất: Biến động thấp và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cao hơn thường hỗ trợ giao dịch này. Tuy nhiên, lãi suất tiền gửi bằng đô la cao (5,38% đối với tiền gửi một tuần) khiến đồng đô la trở thành một loại tiền tệ huy động vốn đắt đỏ.
• Vai trò của Ngân hàng Nhật Bản: Có áp lực đáng kể đối với Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) trong việc tăng lãi suất và giảm hoạt động mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản vào ngày 31 tháng 7. Nếu không làm như vậy có thể khiến tỷ giá USD/JPY tăng cao trở lại.

—

HSBC: Mục tiêu USD/JPY hướng tới cuộc họp BoJ vào tuần tới là ở đâu? ​

HSBC dự đoán rằng USD/JPY có thể giao dịch trong phạm vi 155-162 trong thời gian tới khi kỳ vọng về việc BoJ tăng lãi suất tăng lên. Các bình luận chính trị cho thấy nhu cầu tăng lãi suất đang ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường, nhưng ngay cả khi BoJ thực hiện tăng 15 điểm cơ bản, điều đó khó có thể tác động đáng kể đến chênh lệch tỷ giá USD-JPY.

Những điểm chính:

1. Ảnh hưởng chính trị:

• Bình luận gần đây: Toshimitsu Motegi, Tổng thư ký LDP và Bộ trưởng Kono Taro gần đây đã đưa ra những bình luận ủng hộ việc BoJ tăng lãi suất, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường.
• Tác động thị trường: Những bình luận này đã đẩy thị trường định giá khả năng tăng lãi suất là 44%, góp phần củng cố đồng yên.

2. Kỳ vọng của cuộc họp BoJ:

• Xác suất tăng lãi suất: Thị trường hiện đang định giá xác suất 44% về việc BoJ tăng lãi suất 15 điểm cơ bản.
• Chương trình mua trái phiếu: Có thể sẽ có thông báo về việc giảm tốc độ chương trình mua trái phiếu của BoJ, mặc dù điều này đã được thị trường dự đoán trước.

3. Phạm vi USD/JPY:

• Tác động hạn chế của việc tăng lãi suất: Việc tăng lãi suất 15 điểm cơ bản sẽ không làm thay đổi đáng kể chênh lệch tỷ giá USD-JPY.
• Vị thế bán khống lớn của JPY: Chênh lệch lãi suất lớn so với USD và cán cân thanh toán (BoP) vẫn không hỗ trợ đồng yên.
• Phạm vi giao dịch: HSBC kỳ vọng USD-JPY sẽ giao dịch trong phạm vi 155-162 trong thời gian tới.

—

MUFG: Chúng tôi kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất 15 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới​

MUFG duy trì dự báo về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất 15 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần tới. Sự yếu kém của đồng Yên và thời điểm diễn ra cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do (LDP) sắp tới là những yếu tố thúc đẩy việc tăng lãi suất sớm hơn. Việc trì hoãn việc tăng lãi suất có thể dẫn đến việc đồng Yên tiếp tục mất giá và gia tăng áp lực buộc Nhật Bản phải can thiệp.

Những điểm chính:

1. Kỳ vọng tăng lãi suất:

• Dự báo: MUFG dự đoán BoJ sẽ tăng lãi suất 15 điểm cơ bản vào tuần tới.
• Sự yếu kém của đồng Yên: Đồng Yên yếu liên tục là yếu tố quan trọng thúc đẩy kỳ vọng về việc tăng lãi suất sớm hơn.

2. Thời điểm chính trị:

• Cuộc bầu cử lãnh đạo LDP: Thời điểm diễn ra chiến dịch bầu cử lãnh đạo LDP, được đề xuất bắt đầu vào ngày 6 hoặc 13 tháng 9 với cuộc bỏ phiếu vào ngày 20 hoặc 27 tháng 9, có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách của BoJ.
• Tác động đến Quyết định chính sách: Dự kiến sẽ có đợt tăng lãi suất sớm hơn để tránh các quyết định chính sách bị ảnh hưởng bởi thời gian vận động chính trị.

3. Ý nghĩa thị trường:

• Giảm giá đồng yên: Nếu BoJ không tăng lãi suất vào tuần tới, đồng yên dự kiến sẽ mất giá nhanh chóng trở lại mức thấp gần đây.
• Áp lực can thiệp: Đồng Yên yếu đi có thể dẫn đến áp lực gia tăng buộc Nhật Bản phải can thiệp lại vào thị trường tiền tệ.

—

Credit Agricole: Thất bại của Trump sẽ có ý nghĩa gì đối với đồng USD?​

Sau khi Tổng thống Joe Biden rút khỏi cuộc đua tổng thống, Credit Agricole khám phá tác động tiềm tàng của việc thất bại của Trump đối với đồng USD. Trong khi một ứng cử viên trẻ hơn của Đảng Dân chủ có thể thách thức Trump hiệu quả hơn, kịch bản trọng tâm của Credit Agricole vẫn dự đoán Trump sẽ thắng. Họ kỳ vọng USD sẽ tiếp tục tăng giá trong 3 đến 6 tháng tới nhưng dự đoán khả năng Đảng Dân chủ giành chiến thắng sẽ dẫn đến tình trạng bán tháo USD tương tự như kịch bản bầu cử sau năm 2020.

Những điểm chính:

1. Kỳ vọng hiện tại:

• Cơ hội của Trump: Chiến thắng của Trump vẫn là kịch bản trọng tâm đối với Credit Agricole, đặc biệt nếu Đảng Cộng hòa giành được đa số ở cả hai viện của Quốc hội.
• Sự tăng giá của USD: USD dự kiến sẽ tăng giá trong 3 đến 6 tháng tới, tập trung vào những khía cạnh tích cực trong nhiệm kỳ tổng thống của Trump.

2. Khả năng Trump bị đánh bại:

• Chiến thắng năm 2020 của Biden là một khuôn mẫu: Sau cuộc bầu cử năm 2020, đồng USD bị bán tháo hơn 4%, bất chấp lợi suất UST tăng do kỳ vọng về chính sách thương mại ít bảo hộ hơn dưới thời Biden.
• Tác động của chiến thắng của đảng Dân chủ: Chiến thắng của đảng Dân chủ vào tháng 11 có thể dẫn đến chính sách thương mại của Mỹ ít bảo hộ hơn, lập trường chính sách tài khóa ít hỗ trợ hơn và kéo theo khả năng bán tháo USD.

3. Những cân nhắc về kinh tế và chính sách:

• Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Chính sách tài khóa ít hỗ trợ hơn có thể tác động tiêu cực đến triển vọng kinh tế Hoa Kỳ.
• Lạm phát và chính sách của Fed: Triển vọng lạm phát nhẹ nhàng hơn có thể khiến Fed tích cực nới lỏng lãi suất, gây thêm áp lực lên đồng USD vào năm 2025.