![[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 25/3/2025](/data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-03-20T164638-1742464050.383-1742464050.png)
- 3,002
- 5,788
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-03-20T164638-1742464050.383-1742464050.png
- Chủ đề liên quan
- 57909, 51951,
Credit Agricole: Cập nhật mục tiêu EUR/USD, GBP/USD và EUR/GBP
Credit Agricole đã nâng dự báo của mình cho cả EUR/USD và GBP/USD, phản ánh tâm lý cải thiện xung quanh các biện pháp kích thích tài khóa của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và khả năng phục hồi kinh tế của Vương quốc Anh. Trong khi đà tăng của đồng Euro vào tháng 3 được thúc đẩy bởi hy vọng về chi tiêu mạnh tay của EU và chu kỳ nới lỏng ngắn hơn của ECB, ngân hàng này cảnh báo rằng nhiều yếu tố tích cực đã được định giá. Sự phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trong nửa cuối năm 2026 có thể hạn chế mức tăng thêm của EUR. Trong khi đó, EUR/GBP dự kiến sẽ duy trì ở mức gần 0,83 vào năm 2025, được hỗ trợ bởi triển vọng ổn định hơn của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, trước khi giảm xuống.Các điểm chính:
Dự báo EUR/USD được nâng cấp lên 1,12 vào quý 4 năm 2025:
- Sự phục hồi vào tháng 3 được thúc đẩy bởi sự lạc quan về tài khóa, dòng tiền hồi hương và ECB ít ôn hòa hơn.
- Tuy nhiên, đà tăng giá tiếp theo có thể bị hạn chế nếu tăng trưởng và lợi suất của Hoa Kỳ phục hồi trong nửa cuối năm 2026.
- Việc nâng cấp phản ánh triển vọng kinh tế vĩ mô và sự ổn định chính sách của Vương quốc Anh được cải thiện.
- Bảng Anh được hỗ trợ bởi nỗi lo suy thoái đang giảm dần và chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn của Vương quốc Anh.
- Nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu phục hồi và ECB ít ôn hòa hơn sẽ giữ cho phạm vi cặp tiền này được giới hạn.
- Dự kiến sẽ giảm dần xuống 0,81 vào năm 2026 khi hiệu suất vượt trội của Vương quốc Anh tăng lên.
—
Goldman Sachs: Kịch bản về "siêu chu kỳ" hiếm hoi của hàng hóa
Trước rủi ro thuế quan gia tăng, kỳ vọng lạm phát tăng cao và định giá chứng khoán/tín dụng căng thẳng, Goldman Sachs phác thảo trường hợp chiến lược cho đầu tư hàng hóa. Không chỉ là một kịch bản về "siêu chu kỳ" hiếm hoi, hàng hóa có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn trong dài hạn, đa dạng hóa danh mục đầu tư và bảo vệ đầu tư vượt trội — đặc biệt là trong giai đoạn cuối chu kỳ hoặc cú sốc cung khi cả cổ phiếu và trái phiếu có xu hướng chững lại.Điểm chính:
Lợi nhuận vượt xa đầu tư:
- Hợp đồng tương lai hàng hóa trên "phí bảo hiểm rủi ro" để chịu được biến động giá.
- Phí bảo hiểm này hỗ trợ lợi nhuận dài hạn tích cực ngoài việc chỉ theo dõi đầu tư.
- Tương quan chuyển sang âm khi cần thiết nhất — trong các chu kỳ cuối hoặc gián đoạn.
- Tiếp xúc đầu tư với hàng hóa đa dạng hơn so với cổ phiếu của nhà sản xuất hàng hóa, chỉ số chứng khoán.
- Hàng hóa có tương quan thấp với tài sản truyền thống trong thời gian bình thường.
- Các chỉ số hàng hóa rộng thường hoạt động tốt hơn TIPS và REIT trong thời kỳ lạm phát.
- Hàng hóa gắn liền trực tiếp hơn với áp lực giá và ít nhạy cảm hơn với lãi suất tăng.
—
Nomura: USD có khả năng tăng khi thị trường tiếp tục bán tháo chứng khoán Mỹ
Nomura đánh giá hành vi tiềm năng của thị trường ngoại hối nếu cổ phiếu Hoa Kỳ trải qua đợt điều chỉnh sâu hơn, dựa trên các đợt bán tháo do khủng hoảng tài chính trước đây như sự sụp đổ của Dotcom, GFC, Covid-19 và đợt bán tháo do khủng hoảng tài chính năm 2022. Theo lịch sử, các loại tiền tệ có beta cao như KRW, IDR, NZD và AUD đã chứng kiến mức giảm mạnh nhất, trong khi RMB và CHF đã cho thấy khả năng phục hồi. Tuy nhiên, JPY và EUR có thể hoạt động khác lần này, với JPY có khả năng hoạt động tốt hơn do bối cảnh vĩ mô cải thiện của Nhật Bản và chính sách bình thường hóa của BOJ, và EUR cũng vậy bởi sự gia tăng hỗ trợ tài khóa và kỳ vọng giảm lãi suất của ECB bị thu hẹp.Các điểm chính:
Các loại tiền tệ có beta cao dễ bị tổn thương nhất trong thị trường cổ phiếu giảm giá:
- Theo lịch sử, KRW, IDR, NZD và AUD mất giá mạnh trong các đợt bán tháo lớn của S&P 500.
- Trung bình:
- • KRW -26,5%
- • IDR -20,5%
- • NZD -16,3%
- • AUD -16,2%
- Hiệu suất của JPY phụ thuộc vào bối cảnh vĩ mô, lần này thiên về khả năng tăng
- Phản ứng của JPY đã thay đổi trong quá khứ:
- • Yếu hơn vào năm 2001 (BoJ QE)
- • Yếu hơn vào năm 2022 (Fed thắt chặt)
- Môi trường hiện tại thiên về sức mạnh của JPY:
- • Tăng trưởng của Hoa Kỳ yếu đi và câu hỏi về chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ
- • Kinh tế vĩ mô và quốc tế của Nhật Bản đang cải thiện
- • Chu kỳ thắt chặt của BoJ đang diễn ra
- Trong các cuộc khủng hoảng trước đây, EUR hoạt động kém hơn so với USD.
- Lần này, mở rộng tài khóa, khả năng phục hồi vĩ mô và khả năng định giá lại của ECB hỗ trợ EUR.
- Tiến trình hòa bình tiềm năng ở Ukraine và tái cân bằng các khoản nắm giữ tài sản của Hoa Kỳ cũng có lợi cho EUR.
—
ING: Ưu tiên bán khống GBP so với USD trước thời điểm công bố ngân sách
Sau cuộc họp tháng 3 của BoE, ING vẫn duy trì lời kêu gọi cắt giảm lãi suất ba lần vào năm 2025, mặc dù thừa nhận rằng sự không chắc chắn về dữ liệu gia tăng và những trở ngại về tài chính gây ra rủi ro giảm giá đối với tăng trưởng của Vương quốc Anh và GBP. Mặc dù chính sách này tỏ ra cứng nhắc, nhưng giọng điệu đang thay đổi của BoE—đặc biệt là khi Catherine Mann chuyển hướng khỏi quan điểm bất đồng ôn hòa—cho thấy sự cởi mở hơn đối với việc nới lỏng nhanh hơn nếu thị trường lao động yếu kém. Trước Ngân sách Vương quốc Anh vào tuần tới, ING vẫn thận trọng với GBP và thấy nhiều cơ hội giảm giá hơn ở GBP/USD thay vì EUR/GBP.Những điểm chính:
BoE giữ nguyên với việc định giá lại theo hướng diều hâu:
- Đường cong của đồng bảng Anh đã chứng kiến mức định giá lại theo hướng diều hâu khiêm tốn 5 điểm cơ bản sau khi BoE giữ nguyên.
- Chỉ còn một người bất đồng theo hướng ôn hòa, vì Catherine Mann đã quay lại lập trường trung lập.
- BoE ám chỉ rằng sự suy thoái của thị trường lao động có thể đẩy nhanh quá trình cắt giảm lãi suất.
- Trường hợp cơ bản của ING: ba lần cắt giảm, nhưng rủi ro cho tăng trưởng từ việc tăng thuế, thuế quan và siết chặt tài chính vẫn rất lớn.
- Việc lạm phát dai dẳng có nghĩa là đường cong Sonia chỉ định giá trong hai lần cắt giảm.
- Các đợt tăng thuế doanh nghiệp sắp tới và khả năng hạn chế chi tiêu sẽ thách thức tăng trưởng.
- Ngân sách có khả năng làm giảm tâm lý đối với tài sản của Anh, hạn chế đà tăng của GBP.
- ING thấy phạm vi hạn chế để EUR/GBP tăng do động lực hỗ trợ của EUR.
- Ưu tiên bán GBP/USD, đặc biệt là nếu dữ liệu của Hoa Kỳ gây bất ngờ theo hướng tăng.
Goldman Sachs: EUR trước rủi ro về thuế quan đang rình rập
Goldman Sachs dự kiến áp lực giảm giá mới đối với đồng Euro khi rủi ro về thuế quan của Hoa Kỳ đang rình rập trở nên rõ nét hơn trước thông báo ngày 2 tháng 4. Mặc dù một số biện pháp có thể hỗ trợ nhưng với sụ nhạy cảm thương mại của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và các chất xúc tác tài chính hạn chế trong ngắn hạn khiến đồng EUR dễ bị tổn thương. Goldman dự báo mức thuế quan thực tế của Hoa Kỳ sẽ tăng ~7%, với rủi ro tăng cao hơn, có khả năng gây áp lực lên EUR/USD trong quý 2.Các điểm chính:
Thông báo về thuế quan ngày 2 tháng 4 sẽ thúc đẩy thị trường:
- Bộ trưởng Tài chính Bessent xác nhận một con số thuế quan "có đi có lại" duy nhất sẽ được công bố vào ngày 2 tháng 4.
- Các quốc gia dự kiến sẽ đàm phán giảm từ mức cơ sở này, làm tăng thêm sự bất ổn song phương.
- Bổ sung vào mức ~3% đã có.
- Không tính đầy đủ đến thuế VAT hoặc các rào cản phi thuế quan liên quan đến ngoại hối, do đó rủi ro sẽ thiên về hành động quyết liệt hơn.
- Nền kinh tế EU phụ thuộc nhiều vào thương mại dễ bị ảnh hưởng bởi tác động của thuế quan hơn Hoa Kỳ.
- Hỗ trợ tài khóa bị trì trệ và sự trì hoãn tiềm tàng của các động lực chính sách mới làm suy yếu khả năng phòng thủ của EUR.
- PMI của tuần tới có thể mang lại sự cứu trợ trong thời gian ngắn nếu chúng cho thấy những dấu hiệu phục hồi ban đầu.
- Nhưng rủi ro thương mại mang tính cấu trúc có khả năng sẽ chiếm ưu thế, gây áp lực lên EUR trong những tuần tới.
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp Wyckoff Hiện Đại - Kỹ thuật Nhận diện Xu hướng Thị trường Tiềm năng
Phương pháp Wyckoff là một phương pháp price action kinh điển và đem lại thành công cho nhiều trader. Phương pháp này là nền tảng của nhiều phương pháp trading nổi tiếng khác
Bài viết liên quan
