[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 30/10/2024

Danske: Kịch bản bầu cử Hoa Kỳ và tác động của EUR/USD​

Ngân hàng Danske lưu ý mối tương quan mạnh mẽ giữa EUR/USD và tỷ lệ cược bầu cử Hoa Kỳ, với khả năng biến động đáng kể tùy thuộc vào kết quả. Chiến thắng của Trump có thể khiến EUR/USD giảm, trong khi chiến thắng của Harris có thể mang lại sự cứu trợ tạm thời cho đồng euro, mặc dù các yếu tố cơ bản của khu vực đồng euro vẫn là lực cản.

Điểm chính:

• Thị trường cá cược đã cho thấy sự nhạy cảm của EUR/USD đối với sự thay đổi trong xác suất bầu cử Hoa Kỳ, với những biến động gần đây phù hợp với những thay đổi trong tỷ lệ cược của các ứng cử viên.
• Chiến thắng của Trump, cùng với tâm lý tiêu cực trong khu vực đồng euro, có thể tạo ra một kịch bản cực kỳ bi quan đối với EUR/USD, có khả năng khiến động thái giảm hai độ lệch chuẩn.
• Chiến thắng của Harris có thể làm giảm bớt áp lực của EUR/USD khi nỗi lo về thuế nhập khẩu mới của Hoa Kỳ giảm bớt, mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất của ECB đang diễn ra sẽ hạn chế đà tăng của EUR.
• Bất kể kết quả ra sao, với thị trường cá cược có khả năng chia tách 60%, Danske dự kiến sẽ có phản ứng rõ rệt đối với EUR/USD.

—

Credit Agricole: Lạm phát trung bình được cắt giảm của Úc là chìa khóa cho hướng đi của AUD ​

Credit Agricole nhấn mạnh rằng việc công bố lạm phát trung bình được cắt giảm là rất quan trọng đối với quỹ đạo của AUD, vì nó sẽ tiết lộ xu hướng lạm phát thực sự ở Úc ngoài các khoản trợ cấp của chính phủ. Việc RBA miễn cưỡng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát dai dẳng hỗ trợ AUD, đặc biệt là nếu mức trung bình được cắt giảm khác với mức dự kiến là 3,5% theo năm.

Các điểm chính:

• Bất chấp đồng USD mạnh và tăng trưởng yếu của Trung Quốc, AUD vẫn được hỗ trợ bởi việc RBA miễn cưỡng cắt giảm lãi suất, trái ngược với các ngân hàng trung ương G10 khác.
• Dữ liệu lạm phát của thứ Tư có khả năng sẽ cho thấy lạm phát tổng thể nằm trong phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA, chủ yếu là do trợ cấp của chính phủ làm giảm chi phí điện.
• RBA tập trung vào lạm phát trung bình được cắt giảm, không bao gồm các khoản trợ cấp này và dự kiến sẽ giảm xuống 3,5% trong nửa sau của năm nay.
• Lạm phát trung bình được cắt giảm cao hơn hoặc thấp hơn đáng kể so với 3,5% có khả năng sẽ khiến AUD tăng hoặc giảm, ảnh hưởng đến quỹ đạo chính sách của RBA.

—

Morgan Stanley: Trường hợp AUD/NZD cao hơn trong trung hạn ​

Morgan Stanley dự đoán AUD/NZD sẽ tiếp tục tăng sau khi RBNZ bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, với định giá thị trường báo hiệu khả năng cắt giảm thêm vào tháng 11. Dữ liệu lạm phát của New Zealand yếu hơn củng cố trường hợp AUD/NZD sẽ có quỹ đạo tăng.

Điểm chính:

• Việc RBNZ cắt giảm 50 điểm cơ bản gần đây, lớn hơn dự kiến, có thể thúc đẩy thị trường định giá theo hướng ôn hòa hơn, trái ngược với các động thái của ngân hàng trung ương toàn cầu hướng tới các chính sách trung lập hoặc nới lỏng hơn.
• CPI quý 3 yếu của New Zealand tạo thêm động lực cho AUD/NZD, phù hợp với dự báo của Morgan Stanley về mức tăng liên tục của cặp tiền này.
• Niềm tin của người tiêu dùng ở New Zealand đã tăng lên mức cao mới sau COVID nhưng vẫn tương đối thấp, cho thấy chi tiêu sẽ bị hạn chế trong tương lai.
• Morgan Stanley tiếp tục khuyến nghị các mức tăng OIS kỳ hạn 2s10s ở New Zealand khi đường cong lợi suất phản ứng với các điều chỉnh chính sách.

—

SocGen: Tác động đến FX đối với các kịch bản bầu cử Hoa Kỳ 2024​

Societe Generale trình bày bốn kịch bản bầu cử Hoa Kỳ (Trump hoặc Harris thắng, có hoặc không có chiến thắng áp đảo) và tác động tiềm tàng của chúng đối với các cặp FX G10. Họ nêu bật chiến thắng của Trump là tích cực mạnh mẽ đối với đồng đô la, với mức giảm đáng kể đối với GBP và JPY, trong khi chiến thắng của Harris sẽ là tích cực đối với AUD.

Các điểm chính:

• Chiến thắng của Trump: USD có khả năng tăng giá, với sự mất giá đáng kể dự kiến ở GBP và JPY. Các cặp tiền tệ chéo Euro, bao gồm EUR/USD và EUR/GBP, cũng được dự đoán sẽ yếu đi.
• Trump thắng nhưng không áp đảo: USD vẫn được ưa chuộng, mặc dù tác động có thể không rõ rệt, với GBP và JPY có khả năng giảm vừa phải.
• Chiến thắng của Harris: AUD/USD dự kiến sẽ tăng giá đáng kể, với EUR và SEK cũng có khả năng được hưởng lợi, phản ánh sự dịch chuyển khỏi sức mạnh của USD.
• Harris thắng nhưng không áp đảo: Sức mạnh của USD có thể bị hạn chế, mặc dù AUD vẫn có thể tăng, với sự hỗ trợ vừa phải cho JPY và SEK.

Kết luận: SocGen coi chiến thắng của Trump là kịch bản tích cực nhất đối với USD. Ngược lại, chiến thắng của Harris, đặc biệt là với chiến thắng áp đảo, có thể hỗ trợ AUD và các loại tiền tệ có rủi ro khác khi USD mất giá. Mỗi kịch bản phản ánh kỳ vọng chính sách riêng biệt, với hướng đi của USD chịu ảnh hưởng bởi những thay đổi dự kiến trong động lực tài chính và thương mại.



—

Barclays: Chúng tôi mong đợi gì từ Ngân sách mùa thu của Vương quốc Anh vào thứ Tư? ​

Barclays dự đoán Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh sẽ đưa ra một quy tắc tài chính mới dựa trên Nợ tài chính ròng của khu vực công (PSNFL), có khả năng giải phóng tới 65 tỷ bảng Anh trong vòng năm năm. Cách tiếp cận này cho phép chi tiêu đầu tư đáng kể được tài trợ bằng cách vay nợ, có thể mở rộng khiêm tốn nền kinh tế Vương quốc Anh mà không có tác động lạm phát đáng kể.

Điểm chính:

• Quy tắc tài chính mới dựa trên PSNFL có thể giải phóng khoảng 50 tỷ bảng Anh trong năm thứ năm, với khả năng dự phòng trước biện pháp lên tới 65 tỷ bảng Anh.
• Barclays dự kiến Bộ trưởng Tài chính sẽ ưu tiên chi tiêu đầu tư, có khả năng đặt mục tiêu khoảng 20 tỷ bảng Anh mỗi năm, vẫn nằm trong giới hạn vay tối đa.
• Đầu tư bổ sung 16 tỷ bảng Anh và chi tiêu hiện tại là 20 tỷ bảng Anh vào năm tới, cân bằng với việc tăng thuế, có thể đóng góp tới 15 tỷ bảng Anh (0,5% GDP) cho tăng trưởng kinh tế.
• Barclays dự đoán tác động lạm phát hạn chế, với Ngân hàng Anh có thể bỏ qua các biện pháp này như đã làm với các sáng kiến nới lỏng tài khóa trước đây.