[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 31/10/2024

Credit Agricole: Bầu cử Hoa Kỳ và tác động đến Trung Quốc​

Credit Agricole dự kiến Hoa Kỳ sẽ duy trì lập trường cứng rắn đối với Trung Quốc bất kể kết quả bầu cử như thế nào, với rủi ro gia tăng về các chính sách thương mại bất ổn dưới thời chính quyền Trump. Việc tăng thuế quan tiềm tàng có thể tác động đáng kể đến tăng trưởng của Trung Quốc, thúc đẩy các phản ứng tài chính và tiền tệ để giảm bớt tác động.

Điểm chính:

• Hoa Kỳ dự kiến sẽ có lập trường cứng rắn đối với Trung Quốc bất kể người chiến thắng trong cuộc bầu cử là ai, nhưng nhiệm kỳ thứ hai của Trump có thể có nghĩa là một cách tiếp cận quyết liệt hơn, đặc biệt là trong chính sách thương mại.
• Việc tăng thuế quan 60% đối với hàng hóa Trung Quốc, có khả năng được thực hiện vào giữa năm 2025 dưới thời Trump, có thể làm giảm tăng trưởng của Trung Quốc 0,4 điểm phần trăm vào năm 2025 và 0,8-1,0 điểm phần trăm vào năm 2026.
• Để đáp trả, Trung Quốc có khả năng sẽ trả đũa có chọn lọc trong khi đưa ra các biện pháp nới lỏng tài khóa đáng kể để giảm thiểu tác động kinh tế.
• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có thể sẽ quản lý tốc độ mất giá của CNY, nhằm mục đích kiểm soát sự biến động của FX trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng.

—

Barclays: Chúng tôi mong đợi gì từ Báo cáo việc làm tháng 10 của Hoa Kỳ?​

Barclays dự báo bảng lương phi nông nghiệp tháng 10 sẽ giảm tốc xuống còn 125 nghìn, giảm so với mức 254 nghìn của tháng 9, với việc làm bị ảnh hưởng bởi cuộc đình công của Boeing và các cơn bão gần đây. Tăng trưởng tiền lương dự kiến sẽ vẫn ổn định, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng do gián đoạn tạm thời.

Điểm chính:

• Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 125 nghìn, với bảng lương tư nhân tăng 100 nghìn do gián đoạn lao động tác động đến dữ liệu.
• Tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ dự kiến là 0,4% m/m (4,1% y/y), với tuần làm việc dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống còn 34,1 giờ.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,2%, một phần là do tác động tạm thời từ các cuộc đình công và bão.

—

Morgan Stanley: Rủi ro chỉ ra EUR thấp hơn khi thị trường có thể định giá lại con đường chính sách của ECB​

Morgan Stanley dự đoán rằng tăng trưởng yếu hơn và áp lực lạm phát thấp hơn ở khu vực đồng euro có thể khiến thị trường định giá lại con đường chính sách của ECB theo hướng ôn hòa hơn, có khả năng gây sức ép lên EUR. Triển vọng kinh tế khác biệt giữa khu vực đồng euro và Hoa Kỳ khiến EUR/USD yếu hơn có nhiều khả năng xảy ra hơn.

Điểm chính:

• Áp lực tăng trưởng và lạm phát thấp hơn ở khu vực đồng euro có thể thúc đẩy thị trường kỳ vọng ECB có lập trường ôn hòa hơn.
• EUR/USD vẫn chủ yếu chịu ảnh hưởng của chênh lệch lợi suất đầu vào, có thể dịch chuyển xa hơn so với EUR nếu lộ trình chính sách của ECB được định giá lại thấp hơn.
• Sự khác biệt ngày càng lớn về triển vọng tăng trưởng giữa Hoa Kỳ và khu vực đồng euro củng cố trường hợp EUR/USD yếu hơn.

—

HSBC: EUR/USD có khả năng tăng giá trong thời gian ngắn sau chiến thắng của Harris, sau đó giảm dần ​

HSBC dự đoán EUR/USD sẽ tăng giá đột ngột nếu Kamala Harris giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ, do đồng USD yếu ban đầu. Tuy nhiên, họ kỳ vọng đợt tăng giá này chỉ là tạm thời, với cặp tiền tệ này có khả năng sẽ tiếp tục đi xuống khi sự khác biệt về chính sách tiền tệ tái khẳng định ảnh hưởng.

Điểm chính:

• Chiến thắng của Harris có khả năng gây ra đợt tăng giá EUR/USD ngắn hạn, phản ánh sự nhẹ nhõm ban đầu của thị trường và sự thoái lui của USD. Đợt tăng giá này có thể không bền vững, vì nhiệm kỳ tổng thống của Harris, đặc biệt là khi Quốc hội chia rẽ, sẽ được coi là duy trì nguyên trạng.
• HSBC kỳ vọng rằng sau đợt tăng giá ban đầu, các yếu tố như tăng trưởng tương đối và sự phân kỳ chính sách tiền tệ sẽ có lợi cho USD, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên EUR/USD.
• Sau đợt giảm mạnh của EUR/USD vào tháng 10, bất kỳ đợt giảm giá nào sau bầu cử có khả năng sẽ diễn ra dần dần chứ không phải đột ngột.

—

BofA: Chúng tôi kỳ vọng gì từ NFP và ý nghĩa của nó đối với FOMC vào tuần tới​

Bank of America dự báo mức tăng 100 nghìn trong bảng lương phi nông nghiệp vào tháng 10, bị ảnh hưởng bởi Bão Milton và cuộc đình công của Boeing, với mức tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ tăng lên 0,5% so với tháng trước. Bất chấp những dữ liệu có khả năng bị bóp méo, BofA kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC vào tuần tới.

Các điểm chính:

• Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 100 nghìn, giảm so với mức 254 nghìn của tháng 9; tác động của bão và đình công có thể làm giảm mức tăng việc làm và giờ làm việc.
• Tăng trưởng thu nhập trung bình theo giờ dự kiến sẽ tăng lên 0,5% so với tháng trước, một phần là do ít giờ làm việc hơn do gián đoạn liên quan đến thời tiết. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,2%, một phần phản ánh tác động của bão.
• BofA duy trì trường hợp cơ bản là Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11, với thông báo gần đây của Fed và định giá của thị trường (xác suất 90% trở lên) hỗ trợ cho triển vọng này.
• Ngay cả khi có bất ngờ tăng tiềm ẩn trong dữ liệu việc làm, BofA tin rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất do mức lãi suất chính sách cao gần 5%.