Đồng USD có thể rớt giá vào năm tới bởi nhân vật quyền lực này

Ông Kevin Hassett - ứng viên hàng đầu cho vị trí tân chủ tịch Fed - ủng hộ cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế và giới đầu tư cho rằng điều đó có thể gây áp lực cho đồng USD.

Hôm 25/11, tờ Bloomberg đưa tin các cố vấn và đồng minh của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang xem Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett là ứng viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Sau thông tin trên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn - vốn tương quan chặt chẽ với kỳ vọng về lãi suất chính sách - có thời điểm đã sụt giảm.

Đồng USD và thị trường lãi suất tương lai hầu như không có biến động. Công cụ FedWatch của CME Group phản ánh các nhà giao dịch đang kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp tháng 12, với xác suất khoảng 83%.

Ông Hassett có mối quan hệ thân thiết với chính quyền Tổng thống Trump. Cả hai người đều ủng hộ Fed đẩy nhanh tốc độ giảm lãi suất.

Ông Mike Riddell, nhà quản lý danh mục trái phiếu cấp cao của Fidelity International, bình luận: “Khả năng ông Hassett được đề cử vào chức chủ tịch Fed mở ra triển vọng cho các đợt cắt giảm lãi suất mới và mang tính tiêu cực cho đồng USD”.



Việc thị trường không phản ứng đáng kể có thể là do ông Hassett vốn đã được coi là ứng viên mạnh cho chiếc ghế quyền lực và lợi suất trái phiếu kho bạc đã đi xuống đáng kể trong vài tuần qua, ông Riddell cho hay.

Nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5/2026 và Tổng thống Trump dự kiến sẽ sớm công bố người kế nhiệm.

Hiện tại, 5 ứng viên sáng giá nhất bao gồm Thống đốc Fed Christopher Waller, Thống đốc Michelle Bowman, cựu Thống đốc Kevin Warsh, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett và Giám đốc đầu tư mảng trái phiếu của BlackRock Rick Rieder.

Trên nền tảng đặt cược Polymarket, xác suất ông Hassett trở thành nhà lãnh đạo mới của Fed đã tăng 18 điểm % lên 53%. Ở vị trí thứ hai và thứ ba là ông Waller và ông Warsh, với xác suất lần lượt là 22% và 16%.

Tính độc lập của Fed​

Theo tờ Reuters, các nhà đầu tư không cho rằng Fed sẽ đánh mất tính độc lập. Rất ít người nghĩ rằng lãnh đạo tiếp theo của Fed sẽ ưu tiên giảm chi phí lãi vay của chính phủ hơn là kiểm soát lạm phát.

Ông Art Hogan, Giám đốc thị trường tại B. Riley Wealth, bình luận: “Thị trường dường như hiểu rằng chủ tịch Fed không thể tự ra quyết định lãi suất. Chủ tịch Fed điều phối Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và ủy ban đó bao gồm 12 thành viên có quyền bỏ phiếu.

Có thể bạn nghĩ rằng một chủ tịch Fed có xu hướng ‘ bồ câu’ rõ rệt sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong suốt nhiệm kỳ của ông ta, nhưng thực tế không diễn ra như vậy”.

Lộ trình lãi suất tương lai của Fed cũng phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế mới. Nhà đầu tư đang dồn sự chú ý vào báo cáo việc làm hàng tháng, cũng như chính sách thuế quan và thương mại của ông Trump.




Ông Tom Graft, Giám đốc đầu tư tại Facet, nhận xét: “Nếu ông Kevin Hassett trở thành chủ tịch Fed, Phố Wall sẽ có hai luồng ý kiến. Ông ấy sẽ bị cho là kém độc lập hơn những người tiền nhiệm, hoặc những ứng viên khác ví dụ như Thống đốc Christopher Waller. Điều đó gây ra rủi ro USD mất giá và đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc dốc lên”.

Đường cong lợi suất dốc lên hàm ý nhà đầu tư kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát nóng lên.

Tuy nhiên, Giám đốc Graft cho rằng nền tảng học thuật theo trường phái kinh tế truyền thống của ông Hassett sẽ hạn chế rủi ro này, dù có thể ông muốn giảm lãi suất quyết liệt hơn ông Powell.

Trong năm nay, nỗi lo về tính độc lập của Fed từng bùng lên sau khi ông Trump cố sa thải Thống đốc Lisa Cook.

Bà Sally Greig, Giám đốc mảng trái phiếu toàn cầu của Baillie Gifford, đánh giá: “Những lời đồn kiểu ‘Ông Trump sẽ chi phối Fed’ bị thổi phồng quá mức.

Dù ông Hassett có trở thành chủ tịch Fed, ông ấy khó có thể thúc đẩy FOMC hạ lãi suất nhiều như mong muốn của ông Trump. Ngoài ra, cũng có khả năng ông Hassett sẽ ít ‘ bồ câu’ hơn những gì mọi người tưởng".