ETO MARKETS - Tổng quan thị trường (02.08.2024)

Tóm tắt Thị trường/ Điều kiện:​

Nhận định Chung:

29/07/2024

Harris tham gia cuộc đua vào Nhà Trắng và đang dần thu hẹp khoảng cách với Trump. Mặc dù Trump đã có lợi thế, cảm giác như xu hướng đang thay đổi, và kỳ vọng về chiến thắng của Đảng Cộng hòa cần được giảm bớt. Chỉ số giá tiêu dùng (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, đã đúng theo dự đoán. Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn cho thấy có sự gia tăng nhẹ. Các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền theo tháng đã bị sụt giảm mạnh. Các đơn đặt hàng mới cho hàng hóa lâu bền sản xuất tại Mỹ đã giảm 6.6% theo tháng vào tháng 6 năm 2024, sau bốn tháng tăng liên tiếp và không đạt kỳ vọng của thị trường là tăng 0.3%. Đây là một dấu hiệu đáng lo ngại cho nền kinh tế và có thể khiến FED bắt đầu chu kỳ nới lỏng sớm hơn. Dữ liệu việc làm vào thứ Sáu này có thể là bộ dữ liệu kinh tế cuối cùng sẽ khiến FED nới lỏng chính sách tiền tệ. Nếu số lượng việc làm phi nông nghiệp dưới 150 nghìn, FED có thể sẽ thực hiện. Nếu không có những luận điệu ôn hòa từ FED trước cuộc họp FOMC ngày 31 tháng 7, thì chúng ta phải chờ đến hội nghị chuyên đề của FED tại Jackson Hole vào cuối tháng 8 để có cơ hội FED ra tín hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tại Úc, tuần này chúng ta có dữ liệu lạm phát quan trọng có thể giúp RBA quyết định chính sách tiền tệ và/hoặc cung cấp một số luận điệu để chúng ta dựa vào.


Harris đang dần thu hẹp khoảng cách với Trump trong cuộc đua vào Nhà Trắng. Dù Trump vẫn giữ lợi thế, xu hướng có vẻ đang thay đổi, khiến kỳ vọng về chiến thắng của Đảng Cộng hòa cần được xem xét lại. Chỉ số giá tiêu dùng (PCE), thước đo lạm phát ưa chuộng của Fed, đã phù hợp với dự báo, tuy phân tích kỹ hơn cho thấy có sự tăng nhẹ. Đáng chú ý, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đã sụt giảm mạnh, với các đơn hàng mới giảm 6.6% trong tháng 6/2024, chấm dứt chuỗi tăng bốn tháng liên tiếp và trái ngược kỳ vọng tăng 0.3% của thị trường. Tín hiệu đáng lo ngại này có thể thúc đẩy Fed bắt đầu chu kỳ nới lỏng sớm hơn dự kiến. Dữ liệu việc làm công bố vào thứ Sáu tới có thể là yếu tố quyết định cuối cùng để Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, đặc biệt nếu số lượng việc làm phi nông nghiệp dưới 150 nghìn. Trường hợp Fed không đưa ra tín hiệu ôn hòa trước cuộc họp FOMC ngày 31/7, cơ hội tiếp theo để Fed báo hiệu cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ là tại hội nghị Jackson Hole cuối tháng 8. Tại Úc, dữ liệu lạm phát quan trọng tuần này có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ của RBA và cung cấp cơ sở cho các phân tích sắp tới.


Nhưng trước tiên, có lẽ một ý tưởng hay là tập trung vào dữ liệu PCE. Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, một phân tích sâu hơn cho thấy có sự gia tăng nhẹ, cho thấy áp lực lạm phát dai dẳng. Đây vẫn là một thước đo quan trọng của lạm phát, phản ánh sự thay đổi giá cả của thực phẩm và năng lượng mà các hộ gia đình tiêu thụ. Quan điểm chi tiết này về dữ liệu PCE là rất quan trọng để hiểu được các hành động chính sách trong tương lai của FED. Dữ liệu MoM gần đây cho thấy mức tăng +0,2% so với dự đoán 0,1%. Tuy nhiên, khi đặt trong bối cảnh, nó cao hơn mức đọc của tháng 5, mặc dù thấp hơn bốn mức đọc trước đó, cho thấy áp lực giá đang được kiểm soát. Mặc dù thước đo lạm phát PCE cốt lõi của nền kinh tế Mỹ không thay đổi ở mức 2,6% vào tháng 6 năm 2024, giống như tháng 5 nhưng vẫn cao hơn dự báo là 2,5%. Nó vẫn trên mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Điều thú vị là kể từ đỉnh điểm vào tháng 2 năm 22 ở mức 5,575%, nó đã giảm dần. Trong bối cảnh áp lực giá ổn định này, các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ đã bị sụt giảm mạnh.

Trước hết, ta nên tập trung vào dữ liệu PCE - thước đo lạm phát ưa chuộng của Fed. Gần đây, chỉ số này phù hợp kỳ vọng, song phân tích sâu cho thấy gia tăng nhẹ, báo hiệu áp lực lạm phát dai dẳng. PCE vẫn quan trọng trong việc phản ánh biến động giá thực phẩm và năng lượng tiêu dùng hộ gia đình. Dữ liệu tháng gần đây tăng 0,2%, vượt dự báo 0,1%, cao hơn tháng 5 nhưng thấp hơn bốn tháng trước, cho thấy áp lực giá đang được kiềm chế. Lạm phát PCE cốt lõi đứng ở 2,6% tháng 6/2024, không đổi so tháng 5, vượt dự báo 2,5% và mục tiêu 2% của Fed, tuy đã giảm từ đỉnh 5,575% tháng 2/2022. Trong bối cảnh này, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền Mỹ lại sụt giảm mạnh, vẽ nên bức tranh kinh tế phức tạp và đòi hỏi phân tích cẩn trọng để hiểu rõ hướng đi sắp tới của chính sách Fed.

Các đơn đặt hàng mới cho hàng hóa lâu bền sản xuất tại Mỹ đã giảm 6,6% theo tháng vào tháng 6 năm 2024, sau bốn tháng tăng liên tiếp và không đạt kỳ vọng của thị trường là tăng 0,3%. Thiết bị vận tải là nguyên nhân chính gây giảm, giảm 20,5%, cụ thể là đơn đặt hàng phương tiện cơ giới và phụ tùng (-0,1%), máy bay và phụ tùng không quốc phòng (-127,2%) và máy bay và phụ tùng quốc phòng (-10%). Đơn đặt hàng cũng giảm đối với hàng hóa vốn (-18,4%), kim loại cơ bản (-0,1%) và máy tính và các sản phẩm liên quan (-1,1%). Các con số lần đầu tiên kể từ tháng Hai đã ở mức âm.

Các đơn đặt hàng mới cho hàng hóa lâu bền sản xuất tại Mỹ đã sụt giảm mạnh 6,6% trong tháng 6/2024, chấm dứt chuỗi tăng trưởng bốn tháng liên tiếp và trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng tăng 0,3% của thị trường. Nguyên nhân chính đến từ sự sụt giảm 20,5% trong lĩnh vực thiết bị vận tải, cụ thể là đơn đặt hàng phương tiện cơ giới và phụ tùng (-0,1%), máy bay và phụ tùng dân dụng (-127,2%), và máy bay quốc phòng (-10%). Ngoài ra, đơn đặt hàng cũng giảm ở các mặt hàng vốn (-18,4%), kim loại cơ bản (-0,1%) và máy tính cùng các sản phẩm liên quan (-1,1%). Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên kể từ tháng Hai, các chỉ số này rơi vào vùng âm, báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong xu hướng thị trường.

Dữ liệu kinh tế gần đây, bao gồm các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đáng thất vọng, có thể ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định của FED về lãi suất. Sự sụt giảm đáng kể trong các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền và áp lực lạm phát giảm có thể khiến FED xem xét việc bước vào chu kỳ nới lỏng sớm hơn dự kiến. Dữ liệu việc làm sắp tới có thể củng cố thêm sự thay đổi này. Dữ liệu việc làm vào thứ Sáu này sẽ rất quan trọng. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp cho thấy dưới 150.000 việc làm mới có thể là điểm chuyển đổi khiến FED nới lỏng chính sách tiền tệ của mình. Các con số việc làm yếu sẽ cho thấy nền kinh tế đang chậm lại, có thể dẫn đến lập trường chính sách dễ dàng hơn từ FED.

Nhận định và Tín hiệu Chính sách của FED:​

Dữ liệu kinh tế gần đây, đặc biệt là sự sụt giảm đáng kể trong đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, có thể tác động mạnh đến quá trình ra quyết định về lãi suất của Fed. Xu hướng này, cùng với áp lực lạm phát đang dịu đi, có thể thúc đẩy Fed xem xét bước vào chu kỳ nới lỏng sớm hơn dự kiến. Dữ liệu việc làm sắp tới có thể củng cố thêm cho sự thay đổi này. Báo cáo việc làm vào thứ Sáu này sẽ đóng vai trò quyết định. Nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp cho thấy mức tăng dưới 150.000 việc làm mới, đây có thể là điểm chuyển quan trọng khiến Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Các chỉ số việc làm yếu sẽ báo hiệu nền kinh tế đang chậm lại, từ đó có thể dẫn đến một lập trường chính sách mềm dẻo hơn từ Fed.

Nhận định và Tín hiệu Chính sách của Fed:​

Nếu không có lập trường ôn hòa được đưa ra trước cuộc họp FOMC ngày 31 tháng 7, cơ hội quan trọng tiếp theo để FED ra tín hiệu về sự thay đổi chính sách sẽ là hội nghị chuyên đề của FED tại Jackson Hole vào cuối tháng 8. Chúng tôi hiện đang tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào từ FED về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Nếu Fed không thể hiện lập trường ôn hòa trước cuộc họp FOMC ngày 31/7, cơ hội tiếp theo để báo hiệu thay đổi chính sách sẽ là tại hội nghị Jackson Hole cuối tháng 8. Hiện tại, chúng tôi đang chú ý tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào từ Fed về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì trong tuần này? Tại Hoa Kỳ, những điểm nổi bật chính sẽ bao gồm quyết định lãi suất của FED và báo cáo việc làm phi nông nghiệp như đã đề cập ở trên. Các sự kiện quan trọng khác sẽ bao gồm số lượng việc làm JOLTs, Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của CB, Chỉ số PMI Sản xuất ISM, đơn đặt hàng nhà máy, Chỉ số Giá Nhà S&P Case-Shiller, doanh số bán nhà đang chờ xử lý, và chỉ số chi phí lao động. Mùa báo cáo thu nhập sẽ bước vào một trong những tuần bận rộn nhất, với các công ty lớn như Microsoft, Meta, Apple và Amazon sẽ là tâm điểm.

Tuần này, tại Mỹ, trọng tâm sẽ là quyết định lãi suất của Fed và báo cáo việc làm phi nông nghiệp. Các sự kiện quan trọng khác bao gồm số liệu việc làm JOLTs, chỉ số niềm tin tiêu dùng CB, PMI sản xuất ISM, đơn đặt hàng nhà máy, chỉ số giá nhà S&P Case-Shiller, doanh số bán nhà chờ xử lý và chỉ số chi phí lao động. Mùa báo cáo thu nhập sẽ bước vào giai đoạn sôi động với sự góp mặt của các "đại gia" công nghệ như Microsoft, Meta, Apple và Amazon.

Trong nước, các nhà đầu tư sẽ chú ý đến tỷ lệ lạm phát dự kiến công bố vào thứ Tư. Dự báo theo quý là tăng 1%, trong khi lần công bố trước cũng là +1%. Dự báo theo năm có thể đảo ngược các mức tăng gần đây và tăng nhẹ hơn. Tỷ lệ lạm phát đã giảm kể từ mức cao 7,8% vào quý 4 năm 2022; tỷ lệ hiện tại là 3,6%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của RBA. Sau những bình luận hiếu chiến từ Ngân hàng Dự trữ Úc và sự gia tăng trong các chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng trong hai tháng qua, thị trường đang định giá khả năng cao rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Chúng tôi cảm thấy đây không phải là trường hợp và kỳ vọng RBA sẽ chấp nhận một sự gia tăng nhẹ trong tỷ lệ lạm phát, đặc biệt là do giá năng lượng cao hơn. Một sự gia tăng lớn hơn dự kiến sẽ khiến RBA hành động, nhưng với những kỳ vọng hiện tại, điều này có thể không xảy ra.

Tại Úc, nhà đầu tư sẽ tập trung vào số liệu lạm phát công bố vào thứ Tư. Dự báo tăng trưởng theo quý là 1%, tương đương kỳ trước. Tỷ lệ năm có thể tăng nhẹ, đảo ngược xu hướng gần đây. Lạm phát đã giảm từ đỉnh 7,8% quý 4/2022 xuống 3,6% hiện tại, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của RBA. Sau những bình luận cứng rắn từ RBA và sự tăng giá tiêu dùng trong hai tháng qua, thị trường đang dự đoán khả năng cao RBA sẽ tăng lãi suất tuần tới. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng RBA có thể chấp nhận mức tăng lạm phát nhẹ, đặc biệt nếu do giá năng lượng tăng. Chỉ khi lạm phát tăng mạnh hơn dự kiến, RBA mới có khả năng hành động.

Về mặt vị thế, đã có vài mùa giao dịch biến động và chúng tôi đã thoát khỏi và sau đó gia nhập lại một số vị thế giao dịch. Chúng tôi vẫn giữ vị thế bán S&P, đã gia nhập lại vị thế bán trong S&P (giá vào mới là 5591) và quyết định không rút khỏi vị thế này. Mức dừng lỗ của chúng tôi là 5685 cho vị thế này. Chúng tôi đang giữ vị thế bán ở mức 7933 với mức dừng lỗ trên 8050. Chúng tôi vẫn giữ vị thế bán USD/JPY ở mức 154.85, đã thêm vào ở mức 160.79. Vị thế này đang có lãi. Vị thế mua AUD/USD (0.6870) đang ổn và chúng tôi đã bán AUS/CHF (0.5835) với lợi nhuận tốt. Vị thế mua cũ trong lúa mì đã được đóng với một khoản lợi nhỏ. Tuy nhiên, chúng tôi đã gia nhập lại một vị thế mua Dec, hiện đang lỗ nhẹ. Chúng tôi đã trở lại với vị thế mua Bạc ở mức 27.91.

Về giao dịch, sau nhiều biến động, chúng tôi đã thoát và tái lập một số vị thế. Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ vị thế bán S&P (giá vào mới 5591, dừng lỗ 5685), bán ở 7933 (dừng lỗ trên 8050), bán USD/JPY ở 154.85 (thêm ở 160.79, đang có lãi), mua AUD/USD ở 0.6870 (đang ổn định), đã bán AUS/CHF ở 0.5835 với lợi nhuận tốt. Vị thế mua lúa mì cũ đã đóng với lãi nhỏ, nhưng chúng tôi đã mở vị thế mua mới (Dec) đang lỗ nhẹ. Cuối cùng, chúng tôi đã quay lại mua Bạc ở mức 27.91.

Tập trung giao dịch:​

Lúa mì​

Phân tích cơ bản:​

Mặc dù giao dịch lúa mì có thể khá thách thức, thị trường này đang cho thấy dấu hiệu hình thành mức đáy quan trọng, đòi hỏi các nhà giao dịch cần kiên nhẫn hoặc thận trọng khi mở vị thế. Giá lúa mì đã giảm xuống 5,4 USD/giạ vào thứ Sáu tuần trước, sau báo cáo của USDA về tiến độ thu hoạch lúa mì vụ đông tại Mỹ vượt xa mức trung bình 5 năm. Cùng với điều kiện thời tiết cải thiện ở Nga và dự báo sản lượng tăng lên 83,2 triệu tấn, những yếu tố này đã tác động mạnh đến cán cân cung-cầu. Đáng chú ý, Ai Cập đã thực hiện giao dịch mua lúa mì lớn nhất trong hai năm qua, chủ yếu từ Nga. Kết quả là giá lúa mì đã giảm từ 725 USD/giạ vào tháng 5 xuống còn 520 USD/giạ, mức thấp nhất kể từ tháng 8/2020, phản ánh tình hình thu hoạch tốt hơn dự kiến ở Mỹ và điều kiện thị trường thuận lợi.

Phân tích kỹ thuật:​

Trong tuần qua, giá đã dao động quanh mức thấp và các chỉ báo động lượng bắt đầu xuất hiện dấu hiệu phân kỳ. Có thể dự đoán xu hướng này sẽ đảo chiều sau một vài phiên hồi phục ngắn hạn.



Thông báo miễn trừ trách nhiệm:

Thông tin trên được cung cấp bởi ETO Markets (ETO Markets Limited, Công ty số 850672-1 Giấy phép Seychelle số SD062) và các thông tin chứa đựng không hình thành một đề nghị hoặc lời mời để mua bán bất kỳ công cụ tài chính nào.

ETO Markets sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ quyết định của bạn dựa trên các dự đoán hoặc thông tin khác chứa đựng trong đó. Nội dung của bản tin trên không nên được coi là cam kết, bảo đảm, hay ngụ ý rằng khách hàng sẽ có lợi nhuận từ các chiến lược được cung cấp trong thông tin trên hoặc sẽ chịu thiệt hại hạn chế. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai.

Phân tích được đề cập trong thông tin trên đề cập đặc biệt đến, nhưng không giới hạn trong, các đầu tư đòn bẩy như giao dịch ngoại hối. Các đầu tư tương lai là rất đầu cơ và cũng có thể dẫn đến thiệt hại trong khi tạo ra lợi nhuận, đặc biệt khi được đề cập trong bất kỳ hình thức phân tích nào nhưng điều kiện không xảy ra như dự đoán.

Trước khi thực hiện bất kỳ đầu tư, quyết định hoặc bắt đầu bất kỳ giao dịch nào, bạn cần cân nhắc kỹ tình hình tài chính hiện tại của mình và tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính của bạn để hiểu rõ các rủi ro có thể có và xác nhận liệu bạn phù hợp với đầu tư hay giao dịch như vậy hay không.

Thông tin trên sẽ không được sao chép hoặc sử dụng bởi bất kỳ ai ở bất kỳ quốc gia hoặc lãnh thổ nào. Mọi việc sao chép hoặc sử dụng sẽ được coi là vi phạm pháp luật. Các quan điểm được bày tỏ trong thông tin trên có thể thay đổi mà không cần thông báo trước.