FxPro: Sự suy yếu trong tăng trưởng của vàng

Vàng đã mất 0,9% kể từ đầu thứ Hai, gần trở lại mức giao dịch trước khi công bố dữ liệu việc làm vào thứ Sáu. Có lẽ phản ứng thị trường đầu tiên với việc công bố dữ liệu đã làm nổi bật tâm lý của các nhà tham gia thị trường chính: họ sẵn sàng bán.

Vàng đã trong xu hướng tăng từ vài ngày cuối tháng Sáu, đẩy giá tăng 4% lên mức đỉnh $2390 vào thứ Sáu. Điều này phần lớn có thể được giải thích bởi sự giảm 1% của đồng đô la, vì vàng thường di chuyển với biên độ lớn hơn.



Số liệu việc làm yếu cũng đã đẩy giá vàng tăng vào thứ Sáu, dẫn đến đồng đô la yếu hơn và kéo gần thời điểm cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy đà giảm 0,8% của vàng trong những phút đầu tiên sau khi công bố.



Phản ứng thị trường sau đó theo kiểu "xấu tốt hơn": sự yếu kém trong thị trường lao động đã tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sớm, điều này thúc đẩy sự ham muốn rủi ro. Nhưng đây là một trò chơi rất không bền vững, vì không phải tất cả sự tiêu cực trong kinh tế vĩ mô đều là giảm phát. Ngược lại, chúng tôi đã thấy sự xác nhận của tăng trưởng tiền lương (4,1% so với cùng kỳ năm ngoái) cao hơn lạm phát (3,3% so với cùng kỳ năm ngoái). Đồng thời, các số liệu tuyển dụng của các tháng trước đã được điều chỉnh giảm và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong 31 tháng.

Vì vậy, tình hình kinh tế đang xấu đi nhanh hơn so với tốc độ giảm lạm phát. Việc cắt giảm lãi suất trong trường hợp này sẽ là một nỗ lực để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hơn là loại bỏ sự thắt chặt quá mức trong chính sách tiền tệ. Tức là, cơ hội cắt giảm vì "lý do xấu" hơn là tốt đang tăng, điều này là tiêu cực đối với sự ham muốn rủi ro trong trung hạn.



Trên biểu đồ, vàng đã chạm kháng cự ở mức $2390, cũng đã gây ra một sự đảo chiều cục bộ vào tháng Tư. Sự cải thiện tiếp tục trong sự ham muốn rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu không thể bị loại trừ và có thể được hỗ trợ bởi mùa báo cáo. Khả năng của vàng để tăng mạnh trên mức $2390 có thể phục vụ như một tín hiệu giá quan trọng, báo hiệu một cuộc tấn công mới vào các mức cao lịch sử gần $2450.

Tuy nhiên, chúng tôi thấy có nhiều khả năng áp lực tiếp tục lên giá vàng. Chúng tôi thấy đường trung bình động 50 ngày ở mức $2340 là điểm báo hiệu đầu tiên. Nếu đường này bị phá vỡ mà không có sự kháng cự từ phe mua, giá có thể nhanh chóng rút lui về khu vực $2300, điều này rất quan trọng để xác định động lực cho các tháng tới. Sự sụt giảm dưới mức này sẽ được xem là sự phá vỡ xu hướng tăng kể từ tháng Mười, khi Fed lần đầu tiên báo hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất.