GDP quý 4/2025 của Mỹ điều chỉnh giảm còn 0.7%, PCE lõi tháng 1 ở vượt mức 3%

Bộ Thương mại Mỹ cho biết tăng trưởng kinh tế trong ba tháng cuối năm 2025 yếu hơn nhiều so với dự báo, trong khi lạm phát lõi tăng khi bước sang đầu năm 2026.

Theo Cục Phân tích Kinh tế (BEA), tổng sản phẩm quốc nội ( GDP) – thước đo tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong nền kinh tế Mỹ – tăng 0.7% trong quý 4.

Đây là lần điều chỉnh đầu tiên của số liệu GDP và giảm mạnh so với ước tính trước đó là 1.4%, đồng thời thấp hơn đáng kể so với dự báo 1.5% của các nhà kinh tế do Dow Jones khảo sát. Mức tăng này cũng cho thấy sự giảm tốc rõ rệt so với mức tăng 4.4% của quý trước đó.




Tính chung cả năm, GDP Mỹ tăng 2.1%, thấp hơn 0.1 điểm phần trăm so với số liệu công bố trước đó. Trong năm 2024, kinh tế Mỹ tăng trưởng 2.8%.

BEA cho biết việc điều chỉnh giảm chủ yếu xuất phát từ các điều chỉnh trong chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu chính phủ và xuất khẩu. Ngoài ra, mức giảm của nhập khẩu – yếu tố về mặt kỹ thuật làm giảm GDP – cũng thấp hơn ước tính trước đó.

Ở phía lạm phát, các số liệu của tháng 1/2026 nhìn chung phù hợp với dự báo, nhưng vẫn cho thấy áp lực giá cao hơn mức mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mong muốn.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát được Fed sử dụng nhiều nhất – tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 2.8% so với cùng kỳ. Các nhà kinh tế được Dow Jones khảo sát trước đó dự báo mức tăng tương ứng là 0.3% theo tháng và 2.9% theo năm.

Nếu loại trừ các yếu tố biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng, lạm phát lõi PCE tăng 0.4% trong tháng 1 và tăng 3.1% so với cùng kỳ năm trước. Fed thường tập trung nhiều hơn vào chỉ số lõi này vì nó phản ánh tốt hơn xu hướng lạm phát dài hạn. Mức tăng theo năm cao hơn 0.1 điểm phần trăm so với tháng 12.



Dù các số liệu này đã có độ trễ, chúng vẫn cung cấp cái nhìn về áp lực lạm phát trước khi Tòa án Tối cao Mỹ ra quyết định hủy bỏ nhiều mức thuế quan mà Tổng thống Donald Trump áp dụng theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Các nhà kinh tế trước đó ước tính thuế quan đã góp thêm khoảng 0.5 điểm phần trăm hoặc hơn vào lạm phát.

Báo cáo cũng được công bố trước khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Iran đầu tháng 3. Kể từ khi xung đột nổ ra gần hai tuần trước, giá năng lượng đã tăng mạnh, với giá dầu Brent có lúc chạm 100 USD/thùng.