Giá nhiên liệu thành phẩm tăng kỷ lục tại Mỹ do thiếu công suất, giá dầu thô chịu áp lực điều chỉnh giảm

Trong phiên ngày 18/05, thị trường dầu thô đã có chuỗi bán tháo trên diện rộng trước việc virus coronavirus bùng phát bổ sung ở Trung Quốc đã tiếp tục làm giảm triển vọng nhu cầu tiêu thụ dầu thô tại nước này, dù cho tiêu thụ dầu thô đã tăng trong 2 tuần gần đây tại Mỹ và cao hơn cùng kỳ năm ngoái 1.6% (tính theo số liệu trung bình trượt 4 tuần liên tiếp). Bắc Kinh đã báo cáo thêm nhiều trường hợp nhiễm mới vào thứ Ba, trong khi thành phố Thiên Tân, thuộc tỉnh Hà Bắc đang phải thực hiện xét nghiệm trên diện rộng. Cùng lúc, đặc khu kinh tế - Binhai - cũng trở thành khu vực tiếp theo bị phong tỏa. Sự sụt giảm nhu cầu cũng diễn ra trong bối cảnh thị trường lo ngại lạm phát toàn cầu sẽ được đẩy cao hơn, với chỉ số tăng trưởng CPI của Châu Âu và Vương Quốc Anh công bố lần lượt là 7.4% và 9% trong tháng Tư. Rủi ro đình lạm tiếp tục là yếu tố làm suy yếu đà tăng của nhóm tài sản rủi ro, làm giảm nhu cầu đầu cơ nói chung trên thị trường tài chính toàn cầu.

CPI tháng 4 gia tăng rủi ro đình lạm tại Vương Quốc Anh và Châu Âu

Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, chỉ số lạm phát CPI tại Anh dự kiến sẽ tăng 13.1% so với cùng kỳ năm trước cho đến cuối năm, dẫn đến đà tăng trưởng yếu kém trong năm 2023. Viện Nghiên cứu Kinh tế & Xã hội Quốc gia của nước này thậm chí cho rằng đất nước sẽ bước vào suy thoái trước năm sau. Trên thực tế, cú sốc lạm phát của Vương quốc Anh sẽ tồi tệ hơn so với Mỹ và Châu Âu, bởi vì nền kinh tế nước này đang cùng lúc gặp cả hai tình trạng là thiếu hụt lao động và lạm phát, lẫn khủng hoảng năng lượng. Ngay sau đó, thị trường tiền tệ đã định giá mức lãi suất của Vương Quốc Anh sẽ đạt 106 điểm cơ bản vào tháng 12, so với 86 điểm cơ bản được định giá vào cuối tuần trước.

Trước các lo ngại về định lạm và tăng lãi suất cơ bản tại khu vực Châu Âu, dòng tiền trên thị trường tài sản rủi ro đã chuyển sang trú ẩn ở trái phiếu chính phủ Mỹ, đặc biệt là kỳ hạn xa, tiếp tục làm thu hẹp khoảng cách giữa trái phiếu có kỳ hạn ngắn và dài. Chênh lệch giữa lợi suất kỳ hạn 5 năm và 10 năm đã giảm xuống dưới 0 trong phiên đêm qua, sau khi tăng đột biến trong thời gian ngắn nhờ vào quyết tâm thắt chặt lãi suất của Fed từ tháng 3. Việc chênh lệch lợi tức của trái phiếu chính phủ giữa 2 kỳ hạn giảm xuống quanh mức 0 sẽ là yếu tố gây áp lực giảm mạnh lên giá dầu thô trong ngắn hạn, do báo hiệu cho tâm lý giảm thiểu rủi ro vị thế trên thị trường tài chính nói chung.





>> Xem thêm: https://traderviet.org/t/60608/

Xét về yếu tố cung cầu cơ bản trên thị trường, tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ dầu thô ở Mỹ tiếp tục là một trong những yếu tố hỗ trợ giá. Theo dữ liệu công bố từ EIA, trong tuần kết thúc ngày 19/5, trung bình trượt 4 tuần của sản lượng nhiên liệu thành phẩm tại Mỹ - một thước đo cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô – đã tăng nhẹ 0.8% so với tuần trước đó, tiếp tục xu hướng tăng của tuần kết thúc ngày 06/05. Con số này cũng cao hơn mức ghi nhận cùng kỳ năm 2021 1.6%, thể hiện sự cải thiện trong nhu cầu tiêu thụ tại Mỹ khi mùa hè sắp đến. Tồn kho Dự trữ chiến lược SPR ngày càng sụt giảm, với con số được công bố trong báo cáo năng lượng EIA tuần này là 538 triệu thùng và chạm mức thấp nhất kể từ năm 1987, giảm 0.92% so với tuần trước đó và 14.4% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, tồn kho dầu thô thương mại được báo cáo ở mức 421 triệu thùng, giảm 0.8% so với mức của tuần kết thúc ngày 06/05.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá dự kiến đang trong vùng điều chỉnh giảm, dựa trên hai lí do. Đầu tiên là việc Trung Quốc chậm trễ trong việc mở cửa trở lại Thượng Hải và Bắc Kinh, và nhiều vùng lân cận, mặc dù số ca nhiễm Covid-19 đã ghi nhận giảm mạnh. Theo dữ liệu từ Chính phủ Trung Quốc công bố, các hoạt động lọc dầu thô của Trung Quốc vào tháng 4 đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng hai năm, đạt công suất khoảng 12.66 triệu thùng / ngày, thấp hơn khoảng 10% so với một năm trước đó và là mức tiêu thụ thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020 trong những ngày đầu của đại dịch. Điều này có nghĩa là, khoảng 1.41 triệu thùng / ngày tiêu thụ dầu thô của Trung Quốc ở hiện tại vẫn đang bị kìm hãm bởi việc gia tăng giới hạn phong toả toàn quốc, tăng từ mức khoảng 850,000 thùng / ngày trong tháng 3.

Bên cạnh đó, giá xăng và nhiên liệu chưng cất tại Mỹ trong tuần qua tiếp tục ghi nhận phá vỡ kỹ lục thời đại của tuần trước, tiếp tục đẩy mạnh biên lợi nhuận lọc dầu của các nhà máy lọc tại Mỹ. Điều này là do các nhà máy lọc tại quốc gia này đã chạm gần đến giới hạn công suất, với khoảng 94% công suất lọc dầu của các nhà máy tại Mỹ đang được sử dụng (hiện tại ở mức 15.8 triệu thùng / ngày). Giá trong ngắn hạn có thể có sự điều chỉnh giảm, do việc thiếu công suất tại Mỹ sẽ cản trở nhu cầu tiêu thụ dầu thô tiềm năng tăng cao, dù cho nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu thành phẩm bán lẻ tại Mỹ vẫn đang rất cao.

Tuy nhiên xu hướng chính trong tương lai vẫn sẽ là tăng khi tồn kho thấp báo hiệu cho rủi ro thiếu hụt sản lượng vào mùa hè. Giá dự kiến sẽ được hỗ trợ mạnh trở lại khi các công ty lọc dầu tại Mỹ gia tăng thêm công suất trong thời gian tới, do tồn kho nhiên liệu thành phẩm là xăng vẫn thấp hơn trung bình 5 năm đến 6.7% và tồn kho nhiên liệu chưng cất cũng thấp hơn trung bình 5 năm đến 10.7%.



>> Xem thêm: https://traderviet.org/t/60580/

Phân tích kỹ thuật

Giá dầu đã breakout ra được vùng biên độ giao dịch 95 – 106.5 khi mà đã có 2 nến giao dịch nằm ngoài biên độ này. Hiện nay giá đang kiểm tra lại đường biên của vùng giao dịch với khối lượng giao dịch lớn vượt trội. Nếu giá không bật tăng trở lại, tiếp tục giảm đi vào lại trong vùng giao dịch thì kỳ vọng giá dầu tiếp tục giảm hướng về mục tiêu 94.00 – 95.00. Trường hợp khác, nếu giá bật tăng trở lại, breakout được mức giá 112 thì sẽ chính thức thiết lập xu hướng tăng mới cho giá dầu.