Giới đầu sỏ phố Wall đang ngày càng hoài nghi về lộ trình chính sách của FED

Các CEO lớn của Phố Wall nhận thấy áp lực lạm phát đang diễn ra trong nền kinh tế Hoa Kỳ và không tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục nới lỏng lãi suất với thêm hai lần cắt giảm nữa trong năm nay.

Fed đã cắt giảm lãi suất chuẩn của mình 50 điểm cơ bản vào tháng 9, cho thấy một bước ngoặt trong việc quản lý nền kinh tế Hoa Kỳ và trong triển vọng lạm phát. Trong các báo cáo cuối tháng 9, các nhà chiến lược tại JPMorgan và Fitch Ratings đã dự đoán hai lần cắt giảm lãi suất bổ sung vào cuối năm 2024 và kỳ vọng những đợt cắt giảm như vậy sẽ tiếp tục vào năm 2025.

Công cụ FedWatch của CME Group đưa ra khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 11 tuần này là 98%. Khả năng hiện tại lãi suất chuẩn sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 là 78%.

Nhưng một số CEO tỏ ra hoài nghi. Phát biểu tuần trước tại hội nghị kinh tế của Saudi Arabia, Sáng kiến Đầu tư Tương lai, họ thấy lạm phát sẽ gia tăng ở Hoa Kỳ, vì hoạt động kinh tế của quốc gia này và chính sách của cả hai ứng cử viên tổng thống đều liên quan đến những diễn biến có khả năng gây lạm phát và kích thích — chẳng hạn như chi tiêu công, chuyển sản xuất về trong nước và thuế quan.



Một nhóm các CEO phát biểu tại hội thảo của FII do Sara Eisen của CNBC điều hành — bao gồm cả những ông trùm Phố Wall như ông chủ của Goldman Sachs, Carlyle, Morgan Stanley, Standard Chartered và State Street — đã được yêu cầu giơ tay nếu họ nghĩ rằng Fed sẽ thực hiện thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Kết quả là không một ai giơ tay.

Jenny Johnson, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Franklin Templeton, trả lời phỏng vấn CNBC hôm thứ Tư rằng bà nghĩ chỉ có một lần cắt giảm lãi suất nữa sẽ diễn ra trong năm nay. “Thành thật mà nói, tôi nghĩ lạm phát sẽ khó giảm xuống mức 2% nếu bạn nhìn vào báo cáo việc làm và báo cáo tiền lương ở Hoa Kỳ. Bạn còn nhớ một năm trước, tất cả chúng ta đều ở đây để nói về suy thoái không? Liệu có xảy ra không? Không ai nói về suy thoái nữa”, bà nói.

Larry Fink, người sở hữu quỹ BlackRock khổng lồ giám sát hơn 10 nghìn tỷ đô la tài sản, cũng dự kiến lãi suất sẽ giảm một lần trước khi kết thúc năm 2024.

Fink phát biểu tại một hội thảo khác của FII tuần trước: “Tôi nghĩ có thể nói rằng chúng ta sẽ có mức cắt giảm lãi suất ít nhất là 25 điểm cơ bản, nhưng nói như vậy, tôi tin rằng chúng ta có mức lạm phát tiềm ẩn lớn hơn trên thế giới so với những gì chúng ta từng thấy”.

Chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ, một thước đo lạm phát quan trọng, đã tăng 2,4% vào tháng 9 so với cùng kỳ năm 2023, theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ. Con số đó giảm nhẹ so với mức 2,5% của tháng 8, ngụ ý rằng tốc độ tăng trưởng giá cả chậm lại. Chỉ số tháng 9 cũng là mức thấp nhất hằng năm kể từ tháng 2 năm 2021.




Vào thứ sáu, dữ liệu mới cho thấy tốc độ tạo việc làm tại Hoa Kỳ trong tháng 10 đã chậm lại ở mức yếu nhất kể từ cuối năm 2020. Thị trường phần lớn bỏ qua tin xấu, vì báo cáo bảng lương phi nông nghiệp nêu bật tình trạng gián đoạn lao động và khí hậu nghiêm trọng.

Tổng giám đốc điều hành của Goldman Sachs, David Solomon, cho biết lạm phát sẽ ăn sâu vào nền kinh tế toàn cầu hơn so với những gì các bên tham gia thị trường hiện đang dự đoán, nghĩa là giá cả tăng có thể sẽ khó kiểm soát hơn so với dự đoán chung.

Ông cho biết: “Điều đó không có nghĩa là nó sẽ xuất hiện theo cách đặc biệt xấu xí, nhưng tôi nghĩ rằng có khả năng, tùy thuộc vào các hành động chính sách được thực hiện, rằng nó có thể trở thành rào cản lớn hơn so với sự đồng thuận hiện tại của thị trường”.

Tổng giám đốc điều hành của Morgan Stanley, Ted Pick, thậm chí còn đi xa hơn khi tuyên bố vào thứ Ba tuần trước rằng thời kỳ dễ kiếm tiền và lãi suất bằng không đã hoàn toàn lùi xa.

“Sự kết thúc của chế độ đàn áp tài chính, lãi suất bằng không và lạm phát bằng không, kỷ nguyên đó đã kết thúc. Lãi suất sẽ cao hơn, sẽ bị thách thức trên toàn thế giới. Và địa chính trị đã trở lại và sẽ là một phần của thách thức trong nhiều thập kỷ tới”.


Phát biểu tại hội thảo của Eisen hôm thứ Ba, Tổng giám đốc điều hành Apollo Global Marc Rowan thậm chí còn đặt câu hỏi tại sao Fed lại cắt giảm lãi suất vào thời điểm mà rất nhiều biện pháp kích thích tài chính đã hỗ trợ nền kinh tế Hoa Kỳ đang có vẻ lành mạnh. Ông lưu ý Đạo luật Giảm lạm phát của Hoa Kỳ và Đạo luật CHIPS và Khoa học cùng với sự gia tăng sản xuất quốc phòng.

“Chúng ta đều đang nói về những sắc thái tốt đẹp ở Mỹ. Chúng ta thực sự đang nói về những sắc thái tốt đẹp. Và quay lại quan điểm của bạn về lãi suất, chúng ta đã tăng lãi suất ồ ạt, nhưng chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục, không có tình trạng thất nghiệp cao, phát hành vốn theo ý muốn, và chúng ta đang kích thích nền kinh tế?” ông nói.

Sau đó, ông nói thêm: “Tôi đang cố nhớ lý do tại sao chúng ta cắt giảm lãi suất, ngoài việc cố gắng cân bằng nhóm thu nhập thấp nhất”.