Góc luận Cơ bản 25/08: Gift or Ghost !?

Hello anh em,

Tuần mới mến chúc toàn thể anh em sẽ có được một tuần giao dịch thật sự thành công, hiệu quả và an toàn hen! Mong rằng anh em vẫn bình an sau bài phát biểu của cụ Pow tại Jackson Hole trong tối thứ 6 vừa rồi

Rồi, đi thẳng vào vấn đề luôn hen: Market có màu phản ứng hơi quá trước bài phát biểu của cụ Pow!

Yếu tố dẫn dắt market ở đây có thể nằm ở chỗ: Cụ Pow đề cập đến "Khung chính sách" mới chứ hổng lặp lại những thông điệp như từ xưa tới giờ mà cụ vẫn hót. Do đó, market oánh giá rằng: Cụ đã sẵn sàng thay đổi rồi!

Vậy bài phát biểu của cụ có Dovish hơm?
Trên tinh thần là có, chỉ là tinh thần thôi nha anh em! Vì cơ bản, mọi thông điệp cụ đưa ra có khuynh hướng "điều hướng" về việc tháng 9 này FED sẽ cut-rate. Còn sau đó ra sao thì hổng biết!! Tại cụ nói là: Việc cắt giảm lãi suất hổng theo lộ trình định sẵn mà sẽ linh hoạt điều chỉnh nhằm cân bằng cán cân rủi ro giữa Lạm phát và Thị trường lao động.


(US500 khung Daily, mọi thứ đều phi lên Landmark81 ngồi hết ráo trọi vì market diễn giải rằng cụ Pow Dovish)


Cái điểm dzui nhất là market tự dưng lại diễn giải theo cách FED đang vô cùng Dovish, khi ngoài việc chắc mẩm rằng FED cut-rate ở tháng 9 thì niềm tin to khủng khiếp là FED sẽ còn cut-rate thêm 2 lần nữa cho đến cuối năm.

Còn thực tế, cụ Pow oánh giá rằng lạm phát đang tăng, dù là cục bộ bởi thuế quan nhưng ở hiện tại vẫn chưa phải mức tăng lớn nhất - cụ bảo là cần thêm mấy tháng nữa thì mới tích tụ đủ. Vậy thì rõ ràng, lạm phát là hổng có hạ nhiệt trong thời gian tới rồi ấy. Thế thì muốn FED cut-rate mạnh tay thì cần Thị trường lao động yếu, nhưng điểm lươn lẹo là ở đây: Cụ Pow nói là cân bằng nhiệm vụ kép nhưng mà vẫn ưu tiên Lạm phát hơn. Nói trắng ra thì để FED cut-rate mạnh tay thì Nonfarm chắc cần phải tệ cỡ như đầu tháng rồi thêm 2 kỳ liên tiếp nữa

Có lẽ market bám vào "keyword" là: Lãi suất đang trong phạm vi hạn chế và gần mức trung lập hơn 100bps so với 1 năm trước và giờ rủi ro thị trường lao động đang gia tăng, nên FED có nhiều dư địa cut-rate mạnh tay. Nhưng như tui có đề cập trên, cơ sở này hổng có vững chải tý nào. Cụ Pow thì vẫn là cụ Pow, vẫn biết cách nói làm hài lòng chúng sanh dù thực tế thông điệp chỉ là "rượu mới bình cũ"


(USD khung Daily, dù USD đã có một ngày giảm mạnh nhưng không nói lên được nhiều điều trong xu hướng!)


Có thể thấy: Phiên Á sáng nay mọi thứ đang có dấu hiệu hồi phục trở lại - đây được xem là một tín hiệu bất thường, vì rõ ràng khi market định giá FED Dovish thì mọi thứ giờ đã cần tiếp diễn theo nhịp tăng/giảm tối thứ 6 để thăng thiên rồi.

Nên khả năng về việc market hôm bước vào pha "bình tĩnh" để đánh giá lại toàn bộ sự việc là cực cao. Nói cách khác, cái gì tăng hôm trước thì nay điều hòa giảm và ngược lại. Bản thân tui hổng cho rằng nên Short USD lúc này với kỳ vọng là USD về đáy cũ rồi vì FED Dovish các thứ. Bởi lẽ, nếu market oánh giá lại sự thật và thấy rằng: Ủa? Vậy thì cũng đâu có gì khác bọt đâu! Vẫn là FED cut-rate vào tháng 9 thôi mà. Khi đó, USD có thể tăng lại à.

Vì vụ việc FED cut-rate tháng 9 nó hổng có mới, đã phản ánh hết vào giá trong thời gian rồi. Hơn nữa, khi không chắc chắn về lộ trình cut-rate của FED - tức là FED vẫn hành động chậm chạp. Khi đó, USD là sản phẩm được lợi nhất nha. Nói cách khác, pha giảm điểm ngày thứ 6 của USD chỉ là một tai nạn

Goodluck and Safe Trading anh em!