Góc luận Cơ bản 26/08: Thành Bại tại...

Hello ae,

Thế là Jackson Hole cũng đã bắt đầu diễn ra, nhưng ở trong ngày đầu tiên của Hội nghị vẻ như market vẫn còn...giỡn mặt lắm thì phải khi tựu trung đà hưng phấn của market vẫn còn khá đủ đầy (dù cho USD hông có dấu hiệu giảm sâu hơn).

Cụ thể: Stock hôm qua hồi phục như tui có đề cập, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn giữ được nhịp giá. Đáng nói nhất ở đây là trong phiên giao dịch hôm qua đã có nhiều thành viên FED đánh tiếng về câu chuyện "Restrictive"

• Khứa Bullard - đại diện phe Diều Hâu: đã đến lúc hành động mạnh hơn và đưa mức mục tiêu lãi suất cuối năm lên 3.75% - 4%.
• Khứa George, phe Bồ câu thì bảo rằng: chơi tới luôn, lãi suất cần trên 4% chứ giò chưa tạo được ảnh hưởng tiêu cực chi đâu.
• Raphael Bostic thì bảo rằng: Còn quá sớm để nhận định là đỉnh của Lạm phát.
• Patrick Harker cho rằng: Lãi suất cần nâng ở mức cao hơn nữa (so với mức mục tiêu hiện tại là 3.4%)

Thế là ae thấy rõ rồi ấy, cánh đàn em của anh Pow đều lên sóng và màu đang "ám thị" về chuyện FED sẽ mỏ rộng mục tiêu lãi suất vào cuối năm (Restrictive) nhưng chúng sanh vẫn chả có dấu hiệu gì tỏ ra sợ sệt hết trơn hết trọi. Chúng vẫn tố Stock xanh mơn mởn, riết rồi hổng coi FED ra gì trọi



Giờ thì mấy ông đã thấy luận điểm của tui hôm qua là hợp tình hợp lý chưa: Chúng hổng trông mong gì từ anh Pow ở kèo đêm nay hết trơn hết trọi. Nếu tui mà là anh Pow chắc tui sôi máo lắm, gặp tui thì tối nay tui bước ra phán luôn 1 câu: Kao nâng 1% luôn, coi thử ai sợ ai

Hiển nhiên, kịch bản FED siêu Hawkish như vậy sẽ hông diễn ra. Vì nâng mạnh tay vậy thì Mỹ dẫn cả bọn đàn em cùng suy thoái thì sao. Do đó câu chuyện của FED Talk và anh Pow đêm nay tui nghĩ chỉ xoay quanh cái "mục tiêu lãi suất vào cuối năm nay" là chính mà thôi!!

Thị trường sẽ không có gì bất ngờ nếu anh Pow tối nay đề cập đến việc Lạm phát vẫn là 1 điểm nóng và Bank TW cần uu tiên follow, vì chuyện này thì ai cũng biết cả rồi. Điều mà market quan tâm sẽ là: Cách tiếp cận thắt chặt của FED vào thời gian tói sẽ như thế nào và Mục tiêu lãi suất cuối năm sẽ ra sao mà thôI!



Nếu anh Pow bước ra và tái khẳng định về việc sẽ nâng "mục tiêu lãi suất cuối năm nay" lên, hệt như những gì mà đám thành viên đang khóc kể phía trên thì tự dưng yanho sẽ pricing ầm ầm vụ FED tháng tới sẽ nâng 75dp. Trường hợp này thì Risk off toàn tập, USD dễ phọt lên 1 nhát trước rồi tính sau, biên độ sang tuần dễ tăng trong nghi ngờ.

Còn giả sử anh Pow bước ra và đóng mặt khổ, bảo rằng: Thật sự hổng muốn nâng mục tiêu lãi suất lên nhưng đám đàn em nói quá đành phải đang cân nhắc xem xét lại. Kế đến, ảnh đảm bảo với market rằng sẽ ưu tiên thắt chặt nhằm kiềm hãm lạm phát thì thôi xong. Stock tăng nhịp nữa, USD rụng. Qua tuần gì đó, mọi sự đảo chiều vì mấy dòng tài sản rủi ro bị "rén" vì không chắc FOMC tháng tới FED sẽ mần gì. USD cũng dễ lấy lại vị thế từ đó



Nói thực, bạn đầu tui thiên về kịch bản thứ 2 sẽ diễn ra. Nhưng qua những gì mà market đang tố, anh Pow mà theo kịch bản 2 nữa thì chúng sanh coi ảnh ra gì nữa. Do đó, tui voted cửa anh Pow sẽ theo kịch bản 1: Đòi nâng mục tiêu lãi suất cuối năm rồi và úp mở mập mờ cho chúng sanh hỗn loạn chơi

Nhìn chung, market dự kiến vẫn lòng vòng là chủ đạo thôi! Còn ae nào khoái rủi ro, tối nay làm cái kèo xanh đỏ cũng dzui lắm à. Nhưng dzui vừa phải thôi, đừng nên dzui quá kẻo cuối phiên bị lật kèo vì dẫu sau ở phiên cuối tuần, hiệu ứng dễ đa đoan, co giật theo 2 chiều lắm à