LeeBK
Active Member
- 183
- 1,265
Euro đang chịu áp lực bán phiên London khi số liệu PMI của khu vực công bố tương đối "soft". Theo chia sẻ của các Traders Interbank tại London và châu âu thì volume giao dịch đang duy trì khá thấp trước thời điểm công bố kết quả cuộc họp của ECB hôm nay. EURUSD giảm 0.4% về vùng 1.134 với việc chỉ chỉ số Flash PMI composite tháng 1 của Pháp, nền kinh tế lớn thứ 2 châu âu giảm về 47.9 - thấp nhất trong hơn 4 năm (so với mức 48.7 trong tháng 12). Flash PMI composite của khu vực Eurozone cũng giảm từ mức 51.1 tháng 12 xuống 50.7 tháng 1, thấp nhất từ tháng 7/2013. Chỉ số Flash PMI sản xuất của Đức tháng 1 công bố ở mức 49.9 - thể hiện sự thu hẹp về hoạt động sản xuất lần đầu tiên kể từ hơn 4 năm.
F-Master Team xin tổng hợp và chia sẻ với mọi người góc nhìn của chuyên gia Mark Cudmore của Bloomberg trước cuộc họp báo của Draghi tối nay:
Cuộc họp hôm nay: Thời cơ để ECB hạ thấp giá trị đồng Euro?
Thị trường đang dồn sự chú ý tới cuộc gặp Mỹ-Trung tuần sau, tuy nhiên sẽ thật sự sai lầm nếu coi nhẹ kết quả của cuộc họp tối nay, khi ECB và đồng Euro đang bước vào những thời khắc quyết định. Draghi chắc chắn sẽ không thể trốn tránh bằng cách đổ lỗi cho những yếu tố thời vụ như khi ông giải thích cho những số liệu kinh tế đáng thất vọng của nửa đầu 2018, khi tình hình đang trở nên ngày càng trầm trọng và lan tỏa khắp châu Âu.
Đức - nền kinh tế lớn nhất châu Âu liên tục lao dốc, thậm chí suýt chút nữa rơi vào suy thoái vào cuối 2018. Trong khi đó, tại Pháp, cuộc biểu tình của phe “áo vàng” kéo dài dai dẳng đã bắt đầu gây ra những áp lực rõ rệt với nền kinh tế nước này. Thậm chí tại Ý, Ngân hàng Trung Ương đã đưa ra cảnh báo nền kinh tế có thể đã rơi vào suy thoái. Việc 3 nền kinh tế lớn nhất châu Âu điêu đứng đã tạo nên 1 viễn cảnh u ám bao trùm khắp châu Âu, trong khi rủi ro về Brexit thậm chí còn chưa được tính đến. Trong bối cảnh đó, không có gì bất ngờ khi dự báo lạm phát 2019 cho khu vực eurozone ngay lập tức bị cắt giảm xuống mức 1.5% từ mức 1.7% vào đầu tháng này. Với tình hình tăng trưởng và lạm phát đều không mấy lạc quan, sẽ khó có động lực nào để ECB tiến hành thắt chặt nền kinh tế trong 18 tháng tới.
Tất cả sự chú ý sẽ dồn vào Draghi. Nếu Draghi tiếp tục lờ đi tình trạng này, uy tín của ông sẽ bị sụt giảm nghiêm trọng, tổn hại tới niềm tin của nhà đầu tư vào Euro. Ngược lại, nếu chấp nhận đối mặt với tình trạng này, Draghi sẽ chỉ có 2 sự lựa chọn, 1 là sẽ tiếp tục giữ lộ trình thắt chặt tiền tệ (Bearish cho Euro), bất kể những dữ liệu nền kinh tế, 2 là tuyên bố sẽ xem xét lại lộ trình rate hike (Bullish cho Euro).
Bloomberg’s Euro index hiện đang ở một mức hết sức nhảy cảm, xấp xỉ mức đáy 18 tháng. Quan sát cách hành xử trong quá khứ của Draghi, nhiều khả năng 1 phát biểu theo thiên hướng “dovish” sẽ được đưa ra, đánh dấu sự bắt đầu của xu hướng sắp tới mới cho đồng EUR, điều có lẽ thị trường đều đang kì vọng.
Đánh giá về chính sách của BOJ và Triển vọng của JPY - Tổng hợp theo quan điểm của UOB Singapore
BOJ giữ vững định hướng chính sách tiền tệ!
Đúng với dự báo của thị trường, trong cuộc họp ngày 23 tháng 1, BOJ tuyên bố vẫn sẽ duy trì định hướng chính sách tiền tệ như những gì đã công bố trong cuộc họp trước vào tháng 12 năm ngoái. BOJ vẫn sẽ duy trì mức lãi suất ngắn hạn và trung hạn thấp trong một thời gian dài, 1 quyết định được thông qua với tỉ lệ ủng hộ là 7-2. BOJ tỏ ra khá lạc quan về tình hình kinh tế trong năm 2019 và 2020 với niềm tin nền kinh tế Nhật vẫn đang trong xu hướng mở rộng trong điều kiện tài chính thuận lợi, cùng với nền tảng vững chắc từ chi tiêu chính phủ và sự phát triển ổn định của nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, đà tăng trưởng này có thể sẽ bị ảnh hưởng do sự cắt giảm mang tính chu kì của việc đầu tư tài sản cố định của các doanh nghiệp hay việc thuế tiêu dùng sẽ chính thức tăng từ 8% lên mức 10% trong tháng 10 năm 2019. Do đó, mặc dù dự báo tăng trưởng năm tài khóa 2018 bị điều chỉnh từ 1.4% xuống 0.9%, BOJ lại nâng nhẹ mức tăng trưởng kì vọng cho năm 2019 và 2020.
Về mặt kiểm soát lạm phát, BOJ nhấn mạnh trong báo cáo rằng sẽ theo dõi 1 cách sát sao những diễn biến về giá cả, khi rủi ro về mức lạm phát yếu hơn kì vọng vẫn tiếp tục hiện hữu. Mặc dù vẫn tin tưởng rằng CPI sẽ tăng dần tới mức kì vọng 2%, BOJ đang tỏ ra khá quan ngại về việc tốc độ tăng giá đang quá chậm, so với tăng trưởng kinh tế và mức độ thắt chặt thị trường lao động ngày càng gia tăng. BOJ đang kì vọng giá cả sẽ tăng trong thời gian tới khi các doanh nghiệp buộc phải thích ứng với sự gia tăng chi phí lao động. Cùng với đó, người tiêu dùng cũng sẽ đẩy mạnh chi tiêu hơn với niềm tin lạm phát sẽ tiếp tục gia tăng trong tương lai. Trong báo cáo vừa được công bố, mức lạm phát kì vọng cho 2019 và 2020 đều giảm nhẹ so với báo cáo hồi tháng 12, lần lượt từ 1.9% xuống 1.6% và 2.0% xuống 1.6%, điều theo BOJ giải thích là do sự sụt giảm của giá dầu thô. BOJ sẽ cần những điều chỉnh nhằm đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
Trong nhóm G10, có lẽ Nhật Bản là quốc gia ít có động lực nhất trong việc chấm dứt việc nới lỏng chính sách tiền tệ hay giảm quá trình nới lỏng định lượng khi mức lạm phát hiện nay vẫn còn cách rất xa mức kì vọng 2%. Trong bối cảnh năm 2019 tiềm ẩn những rủi ro từ môi trường kinh tế bất lợi hay áp lực giảm giá từ sự sụt giảm giá dầu thô, chúng tôi đánh giá BOJ sẽ chịu rất nhiều sức ép trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Áp lực còn gia tăng đặc biệt khi chương trình nới lỏng định lượng dường như đang không đạt được hiệu quả như mong muốn, với viêc tốc độ mua vào trái phiếu chính phủ Nhật đang thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu kì vọng: chỉ gần 37 nghìn tỉ trong năm 2018 so với mức mục tiêu 80 nghìn tỉ. Do đó, rất cần thiết phải có sự điều chỉnh trong chính sách điều hành của BOJ, nhằm đạt được những mục tiêu như kì vọng.
Đánh giá triển vọng tỷ giá USDJPY trong năm 2019
Kể từ đầu tháng 12, USDJPY đã liên tục nằm dưới mốc 113, khi những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu khiến dòng tiền đổ về những tài sản trú ẩn như đồng Yên. Ngay trong những ngày đầu tháng 1/2019, chỉ trong vỏn vẹn vài phút đồng hồ, thị trường đã chứng kiến USDJPY sụt giảm 4% về 104.87- mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2018 sau 1 cú “flash crash” điên rồ, trước khi hồi lại mức 107.68 vào cuối phiên giao dịch. Nguyên nhân của sự sụt giảm điên rồ này được cho là do những lệnh stop-loss dưới đáy tháng 5 bị "trigger", trong bối cảnh thanh khoản thị trưởng vô cùng mỏng. Kể từ đó, USDJPY ổn định trong biên độ 108-110.
Với giọng điệu "dovish" của BOJ trong bối cảnh lạm phát còn cách xa mức kì vọng, chúng tôi tiếp tục đặt niềm tin vào sự mất giá của đồng Yên trong năm nay. Chúng tôi kì vọng USDJPY sẽ về mức 113 trong quý 1, 114 trong quý 2 và 115 vào quý 3 và 4. Rủi ro có thể khiến tỷ giá đi ngược kì vọng của chúng tôi sẽ là có hay không sự tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu, điều sẽ 1 lần nữa khiến dòng tiền ồ ạt đổ vào JPY.
Hy vọng bài viết sẽ giúp mọi người có cái nhìn tham khảo toàn diện hơn về JPY-BOJ và EUR-ECB để phục vụ cho việc đánh giá xu hướng. Xin cảm ơn và chúc may mắn!
F-Master Team xin tổng hợp và chia sẻ với mọi người góc nhìn của chuyên gia Mark Cudmore của Bloomberg trước cuộc họp báo của Draghi tối nay:
Cuộc họp hôm nay: Thời cơ để ECB hạ thấp giá trị đồng Euro?
Thị trường đang dồn sự chú ý tới cuộc gặp Mỹ-Trung tuần sau, tuy nhiên sẽ thật sự sai lầm nếu coi nhẹ kết quả của cuộc họp tối nay, khi ECB và đồng Euro đang bước vào những thời khắc quyết định. Draghi chắc chắn sẽ không thể trốn tránh bằng cách đổ lỗi cho những yếu tố thời vụ như khi ông giải thích cho những số liệu kinh tế đáng thất vọng của nửa đầu 2018, khi tình hình đang trở nên ngày càng trầm trọng và lan tỏa khắp châu Âu.
Đức - nền kinh tế lớn nhất châu Âu liên tục lao dốc, thậm chí suýt chút nữa rơi vào suy thoái vào cuối 2018. Trong khi đó, tại Pháp, cuộc biểu tình của phe “áo vàng” kéo dài dai dẳng đã bắt đầu gây ra những áp lực rõ rệt với nền kinh tế nước này. Thậm chí tại Ý, Ngân hàng Trung Ương đã đưa ra cảnh báo nền kinh tế có thể đã rơi vào suy thoái. Việc 3 nền kinh tế lớn nhất châu Âu điêu đứng đã tạo nên 1 viễn cảnh u ám bao trùm khắp châu Âu, trong khi rủi ro về Brexit thậm chí còn chưa được tính đến. Trong bối cảnh đó, không có gì bất ngờ khi dự báo lạm phát 2019 cho khu vực eurozone ngay lập tức bị cắt giảm xuống mức 1.5% từ mức 1.7% vào đầu tháng này. Với tình hình tăng trưởng và lạm phát đều không mấy lạc quan, sẽ khó có động lực nào để ECB tiến hành thắt chặt nền kinh tế trong 18 tháng tới.
Tất cả sự chú ý sẽ dồn vào Draghi. Nếu Draghi tiếp tục lờ đi tình trạng này, uy tín của ông sẽ bị sụt giảm nghiêm trọng, tổn hại tới niềm tin của nhà đầu tư vào Euro. Ngược lại, nếu chấp nhận đối mặt với tình trạng này, Draghi sẽ chỉ có 2 sự lựa chọn, 1 là sẽ tiếp tục giữ lộ trình thắt chặt tiền tệ (Bearish cho Euro), bất kể những dữ liệu nền kinh tế, 2 là tuyên bố sẽ xem xét lại lộ trình rate hike (Bullish cho Euro).
Bloomberg’s Euro index hiện đang ở một mức hết sức nhảy cảm, xấp xỉ mức đáy 18 tháng. Quan sát cách hành xử trong quá khứ của Draghi, nhiều khả năng 1 phát biểu theo thiên hướng “dovish” sẽ được đưa ra, đánh dấu sự bắt đầu của xu hướng sắp tới mới cho đồng EUR, điều có lẽ thị trường đều đang kì vọng.
Đánh giá về chính sách của BOJ và Triển vọng của JPY - Tổng hợp theo quan điểm của UOB Singapore
BOJ giữ vững định hướng chính sách tiền tệ!
Đúng với dự báo của thị trường, trong cuộc họp ngày 23 tháng 1, BOJ tuyên bố vẫn sẽ duy trì định hướng chính sách tiền tệ như những gì đã công bố trong cuộc họp trước vào tháng 12 năm ngoái. BOJ vẫn sẽ duy trì mức lãi suất ngắn hạn và trung hạn thấp trong một thời gian dài, 1 quyết định được thông qua với tỉ lệ ủng hộ là 7-2. BOJ tỏ ra khá lạc quan về tình hình kinh tế trong năm 2019 và 2020 với niềm tin nền kinh tế Nhật vẫn đang trong xu hướng mở rộng trong điều kiện tài chính thuận lợi, cùng với nền tảng vững chắc từ chi tiêu chính phủ và sự phát triển ổn định của nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, đà tăng trưởng này có thể sẽ bị ảnh hưởng do sự cắt giảm mang tính chu kì của việc đầu tư tài sản cố định của các doanh nghiệp hay việc thuế tiêu dùng sẽ chính thức tăng từ 8% lên mức 10% trong tháng 10 năm 2019. Do đó, mặc dù dự báo tăng trưởng năm tài khóa 2018 bị điều chỉnh từ 1.4% xuống 0.9%, BOJ lại nâng nhẹ mức tăng trưởng kì vọng cho năm 2019 và 2020.
Về mặt kiểm soát lạm phát, BOJ nhấn mạnh trong báo cáo rằng sẽ theo dõi 1 cách sát sao những diễn biến về giá cả, khi rủi ro về mức lạm phát yếu hơn kì vọng vẫn tiếp tục hiện hữu. Mặc dù vẫn tin tưởng rằng CPI sẽ tăng dần tới mức kì vọng 2%, BOJ đang tỏ ra khá quan ngại về việc tốc độ tăng giá đang quá chậm, so với tăng trưởng kinh tế và mức độ thắt chặt thị trường lao động ngày càng gia tăng. BOJ đang kì vọng giá cả sẽ tăng trong thời gian tới khi các doanh nghiệp buộc phải thích ứng với sự gia tăng chi phí lao động. Cùng với đó, người tiêu dùng cũng sẽ đẩy mạnh chi tiêu hơn với niềm tin lạm phát sẽ tiếp tục gia tăng trong tương lai. Trong báo cáo vừa được công bố, mức lạm phát kì vọng cho 2019 và 2020 đều giảm nhẹ so với báo cáo hồi tháng 12, lần lượt từ 1.9% xuống 1.6% và 2.0% xuống 1.6%, điều theo BOJ giải thích là do sự sụt giảm của giá dầu thô. BOJ sẽ cần những điều chỉnh nhằm đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
Trong nhóm G10, có lẽ Nhật Bản là quốc gia ít có động lực nhất trong việc chấm dứt việc nới lỏng chính sách tiền tệ hay giảm quá trình nới lỏng định lượng khi mức lạm phát hiện nay vẫn còn cách rất xa mức kì vọng 2%. Trong bối cảnh năm 2019 tiềm ẩn những rủi ro từ môi trường kinh tế bất lợi hay áp lực giảm giá từ sự sụt giảm giá dầu thô, chúng tôi đánh giá BOJ sẽ chịu rất nhiều sức ép trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Áp lực còn gia tăng đặc biệt khi chương trình nới lỏng định lượng dường như đang không đạt được hiệu quả như mong muốn, với viêc tốc độ mua vào trái phiếu chính phủ Nhật đang thấp hơn rất nhiều so với mục tiêu kì vọng: chỉ gần 37 nghìn tỉ trong năm 2018 so với mức mục tiêu 80 nghìn tỉ. Do đó, rất cần thiết phải có sự điều chỉnh trong chính sách điều hành của BOJ, nhằm đạt được những mục tiêu như kì vọng.
Đánh giá triển vọng tỷ giá USDJPY trong năm 2019
Kể từ đầu tháng 12, USDJPY đã liên tục nằm dưới mốc 113, khi những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu khiến dòng tiền đổ về những tài sản trú ẩn như đồng Yên. Ngay trong những ngày đầu tháng 1/2019, chỉ trong vỏn vẹn vài phút đồng hồ, thị trường đã chứng kiến USDJPY sụt giảm 4% về 104.87- mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2018 sau 1 cú “flash crash” điên rồ, trước khi hồi lại mức 107.68 vào cuối phiên giao dịch. Nguyên nhân của sự sụt giảm điên rồ này được cho là do những lệnh stop-loss dưới đáy tháng 5 bị "trigger", trong bối cảnh thanh khoản thị trưởng vô cùng mỏng. Kể từ đó, USDJPY ổn định trong biên độ 108-110.
Với giọng điệu "dovish" của BOJ trong bối cảnh lạm phát còn cách xa mức kì vọng, chúng tôi tiếp tục đặt niềm tin vào sự mất giá của đồng Yên trong năm nay. Chúng tôi kì vọng USDJPY sẽ về mức 113 trong quý 1, 114 trong quý 2 và 115 vào quý 3 và 4. Rủi ro có thể khiến tỷ giá đi ngược kì vọng của chúng tôi sẽ là có hay không sự tháo chạy khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu, điều sẽ 1 lần nữa khiến dòng tiền ồ ạt đổ vào JPY.
Hy vọng bài viết sẽ giúp mọi người có cái nhìn tham khảo toàn diện hơn về JPY-BOJ và EUR-ECB để phục vụ cho việc đánh giá xu hướng. Xin cảm ơn và chúc may mắn!
Giới thiệu sách Trading hay
Thấu hiểu Hành vi giá Thị trường Tài chính - Understanding Price Action
Là quyển sách hướng dẫn giao dịch Phương Pháp Price Action của Bob Volman, chỉ sử dụng duy nhất một đường MA và cấu trúc thị trường cùng hành vi giá để tìm kiếm lợi nhuận
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan
