Góc nhìn Liên thị trường 25/10 - Chờ đợi GDP Q3. USD có thể tăng trở lại?

USD hiện đang chững lại trước khi số liệu GDP Q3 được công bố và đón chờ FED tăng lãi suất mạnh tay 75 điểm cơ bản trong tháng 11 này. Xu hướng USD hiện tại vẫn đang tích lũy chờ đợi các tin tức quan trọng.

Tin tức thị trường

• Thị trường chứng khoán Mỹ ngày 24/10 đồng loạt đi lên sau khi ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 6. Nhà đầu tư đang đánh giá biến động mới nhất của lợi suất và chờ báo cáo tài chính của các tập đoàn công nghệ trong tuần này.
• Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăg 417 điểm, tương đương 1,34%, và kết phiên ở xấp xỉ 31.500 điểm. Chỉ số S&P 500 tăng 1,19% lên 3.797 điểm. Chỉ số thiên về công nghệ Nasdaq Composite thêm 0,86% và dừng ở gần 10.953 điểm
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng đi lên vào ngày 24/10 sau khi giảm sút trong phiên cuối tuần trước. Hiện nay, lợi suất kỳ hạn 2 năm đang dừng ở 4,5089% còn kỳ hạn 10 năm ở mức 4,247%. Lợi suất tăng từ đầu năm 2022 đến nay đã gây áp lực lên thị trường cổ phiếu, đặc biệt là nhóm nhạy cảm với lãi suất như cổ phiếu công nghệ.
• Nhà đầu tư phản ứng với kết quả kinh doanh của nhiều tập đoàn lớn và thông tin từ Wall Street Journal cho thấy một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tỏ ra lo ngại chiến dịch nâng lãi suất đang đi quá xa.
• Theo Reuters, vào sáng nay 24/10, Bắc Kinh vừa công bố số liệu cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đã phục hồi với tốc độ cao hơn dự kiến trong quý thứ III/2022. Theo kế hoạch thông thường, số liệu này được dự kiến công bố vào ngày 18/10, trùng với thời gian Đại hội Đảng Cộng Sản Trung Quốc lần thứ 20 diễn ra. Tuy nhiên, ngày công bố đã bị lùi lại mà không rõ lý do.
• Tăng trưởng vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu 5,5% khi các biện pháp chống dịch COVID, khủng hoảng bất động sản và nguy cơ suy thoái toàn cầu đang trở thành thách thức với nỗ lực phát triển kinh tế của Bắc Kinh.
• Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tăng 3,9% trong quý III/2022 so với cùng kỳ năm trước. Như vậy trong cả ba quý đầu của năm 2022, nền kinh tế Trung Quốc đều tăng trưởng dưới mục tiêu 5,5% của chính phủ.
• Mức tăng trưởng thực tế cao hơn tốc độ 3,4% được Reuters khảo sát từ các nhà phân tích. Trong quý II, tăng trưởng GDP của Trung Quốc chỉ là 0,4%.

Góc nhìn Liên thị trường

Thị trường chứng khoán hôm qua tiếp đà tăng phục hồi trở lại trước khi các tin tức quan trọng được công bố, mặc dù kỳ vọng FED tăng lãi suất 75 điểm cơ bản đã gần như chắc chắn. Thị trường chứng khoán là thị trường vốn do đó khi lãi suất tăng sẽ siết chặt dòng vốn đổ vào thị trường, gián tiếp tác động đến dòng vốn đầu tư. Về cơ bản thị trường chứng khoán giảm điểm là điều được dự báo trước, và hiện tại khi càng sát ngày FED tăng lãi suất có thể thị trường đã lường trước và đánh giá được việc sẽ tăng lãi suất đến 75 điểm cơ bản do đó tâm lý không còn bất ngờ nữa.



Lợi suất trái phiếu càng tăng cao đang càng khiến cho kỳ vọng của thị trường về thắt chặt tiền tệ càng trở nên rõ ràng hơn. Trong khi các chính sách vẫn chưa phát huy được hiệu quả thì lo ngại lãi suất tăng cao và hút dòng tiền gửi về nhiều hơn đang làm thu hẹp đi quy mô các thị trường vốn. Hơn nữa giai đoạn này các nền kinh tế lớn đều có những khó khăn và lo ngại về an ninh lương thực và năng lượng. Cũng như các mối lo suy thoái kinh tế hiện hữu hơn.

Phân tích đồ thị cho thấy đà tăng của chứng khoán có thể vẫn chỉ là mang tính nhất thời, trong bối cảnh các công ty đang công bố doanh thu quý 3 thì đà tăng này được cho là ngắn hạn. Có thể sau chu kỳ công bố doanh thu sẽ không đạt được kỳ vọng.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu vẫn tiếp diễn xu hướng tăng đang cho thấy áp lực lên các chính sách tiền tệ hiện tại. Đồ thị dưới đây thể hiện xu hướng lợi suất trái phiếu vẫn còn tăng cao.



Đồ thị lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng cao, chênh lệch lợi suất đang thu hẹp lại thể hiện được các lo ngại về suy thoái tạm lắng xuống. Hơn nữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn đang tăng nhanh hơn cũng cho thấy lo ngại bán tháo trái phiếu ở kỳ hạn dài hạn đang giảm xuống. Cũng là một yếu tố cho thấy tâm lý thị trường tích cực hơn đang trở lại.

Nếu số liệu GDP Q3 được công bố tốt hơn dự báo sẽ là tín hiệu tích cực cho nền kinh tế, tuy nhiên nếu tiếp tục là một quý tăng trưởng âm nữa thì có thể lo ngại suy thoái sẽ diễn ra rõ ràng hơn.

Về yếu tố kỹ thuật, chỉ số USD Index hiện tại đang chưa có được tín hiệu xác nhận xu hướng tăng tiếp diễn trở lại. Do đó chúng ta chưa vội kết luận chiến lược mua lại USD ở thời điểm này. Mặc dù vùng hỗ trợ 111.5 vẫn đang được duy trì.

Nhận định giá Vàng

• Thị trường kim loại bị hạn chế bởi chỉ số đô la Mỹ cao hơn và giá dầu thô thấp hơn sau khi các dự báo cho rằng trong cuộc họp tháng 11 Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm 0,75%.
• Trong khi đó, dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cũng không giúp được vàng đột phá.
• Cụ thể, trong phiên đầu tuần, thị trường đón nhận Chỉ số quản lý mua hàng (MPI) sụt giảm mạnh; Trong đó PMI lĩnh vực sản xuất tồi tệ hơn dự kiến khi giảm xuống còn 49,9 điểm từ 52 điểm của tháng 9.
• MPI lĩnh vực dịch vụ cũng yếu hơn dự kiến khi rơi sâu xuống 46,6 điểm từ 49,3 điểm của tháng 9.
• Theo các nhà kinh tế, dữ liệu kinh tế mới nhất này tiếp tục làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng đến suy thoái bởi lãi suất tăng đã làm chậm tăng trưởng nền kinh tế.
• Mặc dù lạm phát vẫn còn cao nhưng Chris Williamson, kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence, cho biết các dữ liệu chỉ ra nguy cơ suy thoái kinh tế nước này ngay trong quý IV.
• Tại châu Âu, khu vực đồng euro cũng đón nhận dữ liệu quản lý mua hàng tháng 10 yếu hơn khi PMI tổng hợp tháng 10 giảm còn 47,1 điểm, thấp hơn con số 48,1 điểm hồi tháng 10.

Trên đồ thị thể hiện USD đang chững lại và có dấu hiệu giảm, trong khi đó lợi suất trái phiếu vẫn trong xu hướng tăng, tuy nhiên đà tăng không còn mạnh. Nếu xét yếu tố liên thị trường hiện tại xu hướng của USD và lợi suất trái phiếu tiếp đang dẫn dắt xu hướng giá Vàng.

Vùng kháng cự 1666 $/oz đang được xem là mức xác nhận xu hướng của Vàng hiện tại. Có thể giá sẽ chưa thể tăng mạnh trong ngắn hạn.

Dự báo Vàng hiện vẫn chưa rõ xu hướng, các chiến lược bán xuống vẫn duy trì, tuy nhiên cần xác định mức cắt lỗ trên ngưỡng 1670 $/oz.

Nhận định giá Dầu

• Ngay trong phiên giao dịch đầu tiên của tuần (24-10), giá dầu đã liên tục biến động. Kết thúc phiên, giá dầu giảm chưa đến 50 cent nhưng trong phiên, cả dầu Brent và WTI đều lao dốc tới 2 USD. Sự “hỗn loạn” trong giao dịch của dầu được cho là do nhu cầu của Trung Quốc trong tháng 9 vẫn mờ nhạt, đồng USD bật tăng trở lại, trong khi dữ liệu hoạt động kinh doanh của Mỹ suy yếu làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn.
• Cụ thể, chốt phiên giao dịch ngày 24-10, giá dầu Brent giao tháng 12 giảm xuống mức 93,26 USD/thùng, giảm 24 cent, tương đương 0,3%. Mất 47 cent, tương đương 0,6%, giá dầu WTI của Mỹ trượt xuống mức 84,58 USD/thùng.
• Mặc dù cao hơn so với tháng 8, nhưng mức nhập khẩu dầu thô trong tháng 9 của Trung Quốc là 9,79 triệu thùng/ngày vẫn thấp hơn 2% so với mức nhập khẩu của nước này một năm trước đó. Cùng với mức nhập khẩu ít ấn tượng, các nhà máy lọc dầu độc lập của quốc gia Đông Á này đã hạn chế sản lượng do biên lợi nhuận thấp và nhu cầu mờ nhạt.
• Theo các nhà phân tích của Ngân hàng ANZ, sự phục hồi gần đây trong nhập khẩu dầu của Trung Quốc đã chững lại vào tháng 9. Thêm vào đó, các nhà máy lọc dầu độc lập đã không thể sử dụng hạn ngạch gia tăng vì các đợt phong tỏa để kiềm chế Covid-19 đã đè nặng lên nhu cầu.
• Trong khi đó, các nhà phân tích của ING cho biết sự không chắc chắn về chính sách "Không Covid" của Trung Quốc và cuộc khủng hoảng tài sản đang làm suy yếu tính hiệu quả của các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng, mặc dù tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội quý III vượt kỳ vọng.
• Chịu tác động không nhỏ bởi nhân tố đồng bạc xanh của Mỹ, giá dầu đã trượt dốc sau khi đồng USD lấy lại được "sức mạnh".

Đồ thị phân tích kỹ thuật giá Dầu vẫn đang ở dưới mức kháng cự 95 $/thùng. Giá hiện tại đang trong biên độ tích lũy đi ngang và chưa có dấu hiệu suy giảm. Các tin tức hiện tại vẫn chưa tác động nhiều đến xu hướng giá Dầu.

Vùng tích lũy hiện tại 91-95 $/thùng vẫn được duy trì, có thể sẽ tiếp diễn đến thời điểm FED công bố lãi suất, trường hợp USD tiếp diễn đà tăng thì giá dầu được dự báo có thể hạ nhiệt và giảm trở lại.