Gold – 16/07/2025 | DẬP TẮT

I. Thông tin Cơ bản​

Dữ liệu CPI Mỹ công bố tối qua đã cho thấy: Áp lực lạm phát vẫn ở mức cao và khả năng về việc FED cắt giảm lãi suất ở cuộc họp FOMC cuối tháng này chính thức bị dập tắt.

Cụ thể: CPI đã tăng 0.3% trong tháng 6 (sau khi tăng 0.1% ở tháng 5), trong khi đó, CPI y/y đã tăng 2.7% so với dự báo chung là 2.6% và Core PCI tăng 0.2% - thấp hơn dự báo. Không gì bất ngờ khi USD và Lợi suất trái phiếu tăng giá sau khi CPI Mỹ được công bố, từ đó trực tiếp áp lực lên giá Gold suy yếu mạnh.

Có thể nói: Gold ở hiện tại đang trống vắng các động lực giá trong ngắn hạn. Theo như báo cáo từ LBMA (Hiệp hội vàng thỏi London): Địa chính trị là động lực chính cho Gold ở hiện tại nhưng ngắn hạn trước mắt, Gold sẽ ưu tiên phản ứng theo Chính sách Tiền tệ của FED nói chung, đặc biệt là xoay quanh vấn đề Thâm hụt ngân sách và sự suy yếu của USD.

Việc USD tăng giá quá nhanh trong ngày hôm qua đã trực tiếp khiến Gold chịu áp lực giảm. Điều đáng nói hơn: Khối lượng bán khống USD ở hiện tại đang ở mức cao lịch sử (theo khảo sát của Bank of American), vậy nên mọi pha tăng giá mạnh trở lại của Đồng bạc xanh đều dễ kích hoạt việc phải đóng các vị thế Short. Từ đó, tạo ra đà tăng mạnh cho USD mà không cần chất xúc tác nào quá rõ ràng.


Tuy nhiên, tính tương quan giữa USD và Gold chỉ diễn ra trong ngắn hạn

Như đã nói trên, Phe Mua Gold đang bị thiếu động lực và một đợt cắt giảm lãi suất sẽ được xem là chất xúc tác tốt nhất, từ đó tạo động lượng cho dòng tiền đổ vào ETF và giúp xu hướng tăng điểm bền vững của Gold tiếp tục được duy trì (song song với việc các Bank TW vẫn đang mua Gold – báo cáo tháng 6 cho thấy Bank TW đã mua vào 20 tấn – theo WGC)

Mặc dù khả năng cắt giảm lãi suất của FED đã chính thức được khép lại sau dữ liệu CPI Mỹ đêm qua nhưng thị trường vẫn đang định giá rằng FED sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 – bất chấp dữ liệu lạm phát tăng cao.

Cũng không thể nói thêm rằng: Với dữ liệu CPI Mỹ đêm qua, vẫn khó để kết luận rằng Lạm phát tiếp tục tăng vì tốc độ vẫn chậm hơn nhiều so với dự kiến. Bởi lẽ, theo báo cáo chi tiết: Chi phí nhà ở là yếu tố dẫn đến CPI tăng cao và Chi số năng lượng lượng tăng 0.9%

Triển vọng giá Gold ở nửa cuối năm 2025 vẫn là tích cực: Theo quan điểm của Morgan Stanley – Goldman Sachs và UBS

Chẳng hạn như với Morgan Stanley đánh giá rằng: Việc USD tiếp tục suy yếu sẽ tạo động lực cho hàng hóa và nếu lạm phát Mỹ gia tăng lại có thể kích hoạt dòng tiền trú ẩn vào Gold bởi thị trường cảm nhận được hiệu ứng tiêu cực từ Thuế quan. Song song đó, bất kỳ chính sách kích thích nền kinh tế nào từ phía China hoặc Thuế quan từ Chính quyền Washington gây ra rủi ro cho tăng trưởng kinh tế đều cũng sẽ khiến dòng tiền ưu tiên trú ẩn vào Gold.

Cũng theo Morgan Stanley, dự kiến thuế quan sau ngày 01/08 sẽ được gia tăng với các ngành công nghiệp như Thép, nhôm và đồng. Khi đó, Gold vẫn sẽ là một sự lựa chọn ưu tiên hàng đầu.

Morgan Stanley dự báo: Gold sẽ đạt 3,500$ ở Quý III và $3,800 vào Quý IV. Goldman Sachs tái khẳng định dự báo Gold sẽ đạt $3,700 ở cuối năm 2025 và tăng lên $4,000 ở giữa năm 2026 trong bối cảnh dòng tiền đổ vào ETF cao và Bank TW tiếp tục mua Gold. Goldman Sachs còn cho biết thêm: Với biên độ giá hiện tại sẽ dần xóa bỏ đi các vị thế đầu cơ, khi đó, hoạt động mua mang tính cấu trúc sẽ thúc đẩy Gold tăng giá bền vững hơn.

Tựu trung lại​

• Gold ở ngắn hạn đang chịu áp lực giảm giá vì sự phục hồi mạnh mẽ của USD (dù tính tương quan này không kéo dài lâu), do đó, khả năng về việc Gold tiếp tục mở rộng đà giảm trong ngắn hạn là cao.
• Tuy nhiên, mốc giá $3,300 vẫn đang được trụ vững – cho thấy phe Bán vẫn chưa thật sự kiểm soát được hoàn toàn cục diện.
• Mốc giá $3,338 được xem là “vùng tranh chấp” ở ngày hôm nay, trường hợp Gold vẫn trụ vững trên mốc này khi bước vào Mỹ thì Gold có thể sẽ đi vào pha phục hồi tăng trong hôm nay. Bởi lẽ, sau đà tăng điểm ấn tượng của USD hôm qua sẽ dễ xuất hiện nhịp chốt lời khiến USD giảm giá trở lại.

II. Góc nhìn Kỹ thuật ​

• Biên độ giá dao động Gold hôm nay: $3,299.5 - $3,345.5 với trục xoay chiều giá $3,337
• Kháng cự trên cần lưu ý: $3,354 - $3,383
• Hỗ trợ dưới cần lưu ý: $3,308 - $3,291

Mặc dù ở hiện tại, Gold đang cho thấy những phản ứng nhất định quanh đường SMA200 H1 nhưng không mang nhiều ý nghĩa cho lắm khi cấu trúc giá ở khung lớn (H4 và Daily) đều đang cho thấy giá dễ mở rộng đà giảm tiếp diễn.

Vùng giá tối ưu nhất để thâm nhập vị thế Short trong hôm nay là quanh supplyzone trên (hợp lưu với SMA20 H1): $3,345 - $3,347 với STP nếu giá tăng vượt mốc $3,356. Mục tiêu giá hướng về $3,320 - $3,309 và $3,292

Nhưng cần lưu ý rằng: Nếu Gold không thể giảm mất mốc $3,337 khi bước vào phiên Mỹ (trường hợp kích hoạt được vị thế Short) thì sẽ dễ tăng điểm trở lại. Vậy nên cần cân nhắc bảo toàn vị thế ở phiên Mỹ hôm nay.


Thực tế, hành động giá hiện tại đang thể hiện trong phiên Á cho thấy Gold sẽ mở rộng nhịp tăng phục hồi hơn là giảm tiếp diễn (khi giá phản ứng với $3,320 – mốc giá có đề cập đến trong ngày hôm qua và tăng trở lại). Tuy nhiên, nếu phiên Á không thể tăng vượt được mốc $3,337 thì dễ giảm điểm trở lại khi bước vào Âu.

Khi đó, giá dự kiến sẽ giảm nhanh về quanh $3,309 và nếu từ mốc này xuất hiện nhịp phục hồi trở lại vượt mốc $3,320 thì xem như nhịp hiệu chỉnh giảm của Gold đã hoàn tất.

Chiến lược khi đó sẽ ưu tiên Mua trở lại quanh phạm vi $3,318 - $3,320 với STP 8 giá và Mục tiêu giá hướng về $3,337 - $3,345

• Mở tài khoản Markets4you: https://bit.ly/45lbSEZ | Open a Markets4you Account
• Thưởng nạp tiền 100%: https://bit.ly/43rQZpj | 100% Deposit Bonus
• Trở thành đối tác Markets4you với hoa hồng lên đến 72%: https://bit.ly/3YPLDmk | Become a Markets4you Partner and Earn Up to 72% Commission bit.ly