GOLDMAN SACHS nâng dự báo giá vàng tháng 12/2026 từ 4.300 lên 4.900 USD/OUNCE

[Trung Hiếu 087]

Thông tin cụ thể:
- Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng cho tháng 12 năm 2026 từ 4.300 USD/ounce lên 4.900 USD/ounce
- Ngân hàng này cho rằng mức mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ dao động trung bình là 80 tấn trong năm 2025 và 70 tấn trong năm 2026.
- Goldman Sachs cho rằng nguyên nhân đằng sau việc nâng dự báo là do xu hướng đa dạng hóa dự trữ từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, cũng như dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng ở phương Tây.
- Họ cũng dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có thể giảm lãi suất khoảng 100 điểm cơ bản vào giữa năm 2026, điều này sẽ tăng hấp dẫn của vàng đối với các quỹ và nhà đầu tư.
- Ngoài ra, Goldman Sachs nhấn mạnh rằng phần lớn đà tăng hiện nay không phải từ đầu cơ quá mức, mà là từ nhu cầu cấu trúc của các nhà mua có niềm tin như ngân hàng trung ương và các quỹ ETF.
Nguyên nhân nào khiến Goldman Sachs tin rằng vàng sẽ đạt mốc 4.900 USD?
1. Đa dạng hóa dự trữ quốc gia
- Nhiều ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các nền kinh tế mới nổi, hiện vẫn giữ tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối thấp so với các nền kinh tế phát triển. Goldman Sachs cho rằng họ sẽ tiếp tục mua để cân bằng danh mục.
- Theo báo cáo nội bộ, Goldman Sachs cho biết quá khứ cho thấy các ngân hàng trung ương đã tăng tốc độ mua vàng kể từ 2022, khi các tài sản dự trữ khác (như ngoại tệ) chịu áp lực từ rủi ro địa chính trị và lạm phát.
2. Dòng vốn đổ vào ETF vàng
- Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng (đặc biệt tại phương Tây) được Goldman Sachs xem là tín hiệu quan trọng rằng thị trường có thể tiếp tục được hỗ trợ từ nhu cầu đầu tư.
- Nếu Fed giảm lãi suất như dự báo, vàng sẽ trở nên hấp dẫn hơn so với tài sản có lãi suất thấp hoặc không có lợi suất.
3. Rủi ro lạm phát / biến động tiền tệ
- Vàng thường được xem như tài sản “trú ẩn an toàn” trong bối cảnh bất ổn tài chính, rủi ro địa chính trị, hoặc khi niềm tin vào đồng tiền bị lung lay. Goldman Sachs xem đây là một yếu tố hỗ trợ lâu dài cho nhu cầu vàng.
- Họ cũng lưu ý rằng do thị trường vàng (về khối lượng) tương đối nhỏ so với các tài sản tài chính lớn khác, nếu dòng vốn lớn đổ vào, sẽ có tác động mạnh tới giá.
4. Trạng thái đầu cơ
- Goldman Sachs cho rằng hiện tại vị thế đầu cơ là tương đối ổn định, tức là thị trường chưa bị “phồng lên” do đầu cơ quá đà, nên có không gian để tăng tiếp nếu các yếu tố cơ bản hỗ trợ tiếp tục.
Những rủi ro tác động đến kịch bản 4.900 USD của vàng?
Có thể thấy, dự báo của Goldman Sachs phụ thuộc rất nhiều vào yếu tố giả định và các yếu tố này trong tương lai có thể sẽ không đúng như họ kỳ vọng:
- Giảm lãi suất của Fed là một giả định quan trọng. Nếu Fed không thực hiện hoặc trì hoãn việc giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến, điều này có thể làm yếu sức hấp dẫn của vàng.
- Nếu các ngân hàng trung ương giảm đà mua vàng hơn dự kiến thì dự báo mua 70–80 tấn/năm có thể khó đạt được.
- Các cú sốc kinh tế, tài chính hoặc tài sản thay thế (ví dụ các loại tài sản khác trở nên hấp dẫn hơn) có thể làm đảo ngược dòng vốn vào vàng.

Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân của mình về dự báo giá vàng từ Goldman Sachs, nếu mọi người có một góc nhìn khác thì rất hoan nghênh mọi người để lại quan điểm dưới phần cmt.
---------------------------------------------------------------------------------
Trung Hiếu – Chuyên viên tư vấn giao dịch hàng hóa tại HCT
Nếu Anh/Chị có nhu cầu muốn tìm hiểu về thị trường hàng hóa hoặc cần được tư vấn hãy liên hệ thông qua SDT: 0393438079