- 6,183
- 31,189
- Thread cover
- data/assets/threadprofilecover/TungAnh38-1771757823.png
- Chủ đề liên quan
- 6678,6803,
Những điều Phố Wall không nói cho bạn biết về lợi nhuận dài hạn từ các khoản đầu tư của bạn.
Hình minh họa thể hiện lợi nhuận thực trung bình hàng năm của chỉ số S&P 500 trong các giai đoạn khác nhau, với tỷ lệ phần trăm thay đổi.
Thị trường tăng giá và giảm giá đến rồi đi theo chu kỳ dài, nhưng bạn khó lòng nhận được những lời cảnh báo đó từ những người bán chứng khoán thông thường ở Phố Wall.
Biểu đồ trên kể một câu chuyện đơn giản. Dữ liệu được công khai, phép toán đơn giản, kết luận không thể phủ nhận. Nhưng chúng thường bị che khuất sau những lời bàn tán về "mức trung bình dài hạn".
Liệu cổ phiếu Mỹ — được đo lường bằng 500 cổ phiếu hàng đầu — có mang lại lợi nhuận “trung bình” khoảng 6% mỗi năm trên mức lạm phát trong dài hạn không? Có!
Nhưng liệu đó có phải là kết thúc của câu chuyện? Không!
Quay trở lại những năm 1920, rõ ràng phần lớn lợi nhuận dài hạn đó đến từ một vài giai đoạn khi giá cổ phiếu và lợi nhuận tăng vọt: những năm 1950 và 1960, cuối những năm 1980 và 1990, và từ khoảng năm 2012 trở đi. Trong thời gian còn lại, lợi nhuận rất thấp. Một người đã đầu tư tiền vào chỉ số SP500 vào cuối năm 1928, khi quay lại 20 năm sau, họ phát hiện ra rằng hầu như chẳng kiếm được đồng nào. Và đó là trước khi trừ thuế và phí.
Người đầu tư vào cuối năm 1968 không kiếm được đồng nào trong suốt 16 năm tiếp theo. Người đầu tư vào cuối năm 1999 thậm chí còn thua lỗ trong suốt 13 năm tiếp theo.
Xin nhắc lại, đây là trước khi trừ đi các chi phí.
Một trong những bài học đáng lo ngại là mối nguy hiểm thực sự đối với các nhà đầu tư thông thường có thể không phải là một "sự sụp đổ" ngắn hạn mà là một thời kỳ dài với lợi nhuận ảm đạm.
Tất cả những điều này không có nghĩa là thị trường gấu hay "thập kỷ mất mát" sắp xảy ra trong thời gian ngắn. Nó có thể không xảy ra trong vòng 5 năm nữa, hoặc cũng có thể đã bắt đầu rồi — không ai biết cho đến sau đó. Trí tuệ nhân tạo "siêu việt" có thể giết chết tất cả chúng ta trước khi điều đó xảy ra.
Câu hỏi then chốt là liệu hầu hết các nhà đầu tư có hiểu những rủi ro này và đã chuẩn bị sẵn sàng đối phó với chúng hay chưa. Thật khó để khẳng định điều nào trong hai điều đó là đúng.
Theo báo cáo mới nhất từ Vanguard, nhà đầu tư dạng 401(k) trung bình có khoảng 75% danh mục đầu tư vào cổ phiếu.
Một nửa trong số họ có từ 87% trở lên tài sản đầu tư vào thị trường chứng khoán. Tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu cao nhất ở những nhà đầu tư có thu nhập thấp nhất, có thể vì họ cảm thấy cần phải mạo hiểm nhiều nhất.
Rủi ro luôn lớn hơn nhiều so với vẻ bề ngoài, nhất là vào thời điểm hiện nay, sau một thời gian dài lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc.
Samantha Prince, chuyên gia về lương hưu tại trường Luật Penn State Dickinson, chỉ ra trong một bài báo mới rằng chi phí của sự "biến động" trên thị trường chứng khoán - thuật ngữ uyển ngữ mà Phố Wall thường dùng - thường đổ dồn lên những người ít có khả năng gánh chịu nhất.
“Trong thời kỳ kinh tế biến động, quỹ hưu trí 401(k) chuyển từ vai trò là khoản tiết kiệm chỉ dành cho việc nghỉ hưu sang vai trò là nguồn sống để trang trải chi phí sinh hoạt,” cô ấy nói với tôi. Điều này có nghĩa là sự biến động của thị trường chứng khoán là một rủi ro đặc biệt lớn đối với những nhà đầu tư dễ bị tổn thương về kinh tế nhất. Nó không chỉ đe dọa số tiền họ có thể cần trong vài thập kỷ tới, mà còn cả số tiền họ cần ngay bây giờ.
Họ có thể buộc phải bán ở mức giá thấp, chấp nhận thua lỗ và bỏ lỡ những khoản lợi nhuận trong tương lai, không phải vì họ muốn mà vì họ cần phải làm vậy, Prince nói. Và ngay cả khi họ có thể giữ lại, căng thẳng về tâm lý và cảm xúc cũng rất nguy hiểm. (Sự biến động của thị trường chứng khoán có hại cho sức khỏe tinh thần của mọi người, và thường dẫn đến việc gia tăng số lượng đơn thuốc chống trầm cảm và các cuộc gặp gỡ với nhà trị liệu, theo Jacob Falkencrone tại Ngân hàng Saxon).
Yếu tố tâm lý quan trọng hơn nhiều so với những gì các chiến lược gia đầu tư thường thừa nhận. Peter Bernstein quá cố, một trong những nhà tư tưởng tài chính vĩ đại nhất trong lịch sử, từng nói rằng tâm lý của nhà đầu tư là một phần thiết yếu của quá trình này.
“Nhiều người tự hào là ‘nhà đầu tư dài hạn’, nhưng hành động thận trọng khi giá cả biến động mạnh không hề dễ dàng,” ông viết. “Khi cổ phiếu tăng vọt, ngay cả những người kiên định nhất cũng có thể bị cuốn theo dòng chảy. Khi chúng lao dốc, việc giữ bình tĩnh gần như là điều không thể.”
Ông nói thêm: “Tôi biết mình không thể nào giữ được bình tĩnh như vậy trong những thời kỳ suy thoái kinh tế, lạm phát, khủng hoảng ngân hàng và tiền tệ, chiến tranh và biến động chính trị.”
Chính vì lý do này mà Bernstein đã đề xuất danh mục đầu tư được gọi là 60/40, nghĩa là 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu. Ông lập luận rằng, điều này sẽ giúp bạn duy trì đầu tư vào thị trường chứng khoán trong những thời kỳ khó khăn.
Những người kỳ cựu ở Phố Wall sẽ cho bạn biết rằng sau vài năm thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, mọi nhà đầu tư bình thường đều nghĩ mình là thiên tài chọn cổ phiếu và có khả năng chịu rủi ro rất cao. Điều này luôn xảy ra, một phần vì – như biểu đồ trên nhắc nhở chúng ta – những điều này thường đến theo chu kỳ dài. (Peter Lynch, nhà quản lý quỹ huyền thoại tại Fidelity, từng nói rằng vào cuối chu kỳ thị trường tăng trưởng, những người bình thường bắt đầu nói với ông ấy nên mua cổ phiếu nào.)
Rồi thị trường giảm giá xuất hiện, và nhiều người nhận ra rằng cả hai điều trên đều không đúng.
traderviet.com
Hình minh họa thể hiện lợi nhuận thực trung bình hàng năm của chỉ số S&P 500 trong các giai đoạn khác nhau, với tỷ lệ phần trăm thay đổi.
Thị trường tăng giá và giảm giá đến rồi đi theo chu kỳ dài, nhưng bạn khó lòng nhận được những lời cảnh báo đó từ những người bán chứng khoán thông thường ở Phố Wall.
Biểu đồ trên kể một câu chuyện đơn giản. Dữ liệu được công khai, phép toán đơn giản, kết luận không thể phủ nhận. Nhưng chúng thường bị che khuất sau những lời bàn tán về "mức trung bình dài hạn".
Liệu cổ phiếu Mỹ — được đo lường bằng 500 cổ phiếu hàng đầu — có mang lại lợi nhuận “trung bình” khoảng 6% mỗi năm trên mức lạm phát trong dài hạn không? Có!
Nhưng liệu đó có phải là kết thúc của câu chuyện? Không!
Quay trở lại những năm 1920, rõ ràng phần lớn lợi nhuận dài hạn đó đến từ một vài giai đoạn khi giá cổ phiếu và lợi nhuận tăng vọt: những năm 1950 và 1960, cuối những năm 1980 và 1990, và từ khoảng năm 2012 trở đi. Trong thời gian còn lại, lợi nhuận rất thấp. Một người đã đầu tư tiền vào chỉ số SP500 vào cuối năm 1928, khi quay lại 20 năm sau, họ phát hiện ra rằng hầu như chẳng kiếm được đồng nào. Và đó là trước khi trừ thuế và phí.
Người đầu tư vào cuối năm 1968 không kiếm được đồng nào trong suốt 16 năm tiếp theo. Người đầu tư vào cuối năm 1999 thậm chí còn thua lỗ trong suốt 13 năm tiếp theo.
Xin nhắc lại, đây là trước khi trừ đi các chi phí.
Một trong những bài học đáng lo ngại là mối nguy hiểm thực sự đối với các nhà đầu tư thông thường có thể không phải là một "sự sụp đổ" ngắn hạn mà là một thời kỳ dài với lợi nhuận ảm đạm.
Tất cả những điều này không có nghĩa là thị trường gấu hay "thập kỷ mất mát" sắp xảy ra trong thời gian ngắn. Nó có thể không xảy ra trong vòng 5 năm nữa, hoặc cũng có thể đã bắt đầu rồi — không ai biết cho đến sau đó. Trí tuệ nhân tạo "siêu việt" có thể giết chết tất cả chúng ta trước khi điều đó xảy ra.
Câu hỏi then chốt là liệu hầu hết các nhà đầu tư có hiểu những rủi ro này và đã chuẩn bị sẵn sàng đối phó với chúng hay chưa. Thật khó để khẳng định điều nào trong hai điều đó là đúng.
Theo báo cáo mới nhất từ Vanguard, nhà đầu tư dạng 401(k) trung bình có khoảng 75% danh mục đầu tư vào cổ phiếu.
Một nửa trong số họ có từ 87% trở lên tài sản đầu tư vào thị trường chứng khoán. Tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu cao nhất ở những nhà đầu tư có thu nhập thấp nhất, có thể vì họ cảm thấy cần phải mạo hiểm nhiều nhất.
Rủi ro luôn lớn hơn nhiều so với vẻ bề ngoài, nhất là vào thời điểm hiện nay, sau một thời gian dài lợi nhuận tăng trưởng vượt bậc.
Samantha Prince, chuyên gia về lương hưu tại trường Luật Penn State Dickinson, chỉ ra trong một bài báo mới rằng chi phí của sự "biến động" trên thị trường chứng khoán - thuật ngữ uyển ngữ mà Phố Wall thường dùng - thường đổ dồn lên những người ít có khả năng gánh chịu nhất.
“Trong thời kỳ kinh tế biến động, quỹ hưu trí 401(k) chuyển từ vai trò là khoản tiết kiệm chỉ dành cho việc nghỉ hưu sang vai trò là nguồn sống để trang trải chi phí sinh hoạt,” cô ấy nói với tôi. Điều này có nghĩa là sự biến động của thị trường chứng khoán là một rủi ro đặc biệt lớn đối với những nhà đầu tư dễ bị tổn thương về kinh tế nhất. Nó không chỉ đe dọa số tiền họ có thể cần trong vài thập kỷ tới, mà còn cả số tiền họ cần ngay bây giờ.
Họ có thể buộc phải bán ở mức giá thấp, chấp nhận thua lỗ và bỏ lỡ những khoản lợi nhuận trong tương lai, không phải vì họ muốn mà vì họ cần phải làm vậy, Prince nói. Và ngay cả khi họ có thể giữ lại, căng thẳng về tâm lý và cảm xúc cũng rất nguy hiểm. (Sự biến động của thị trường chứng khoán có hại cho sức khỏe tinh thần của mọi người, và thường dẫn đến việc gia tăng số lượng đơn thuốc chống trầm cảm và các cuộc gặp gỡ với nhà trị liệu, theo Jacob Falkencrone tại Ngân hàng Saxon).
Yếu tố tâm lý quan trọng hơn nhiều so với những gì các chiến lược gia đầu tư thường thừa nhận. Peter Bernstein quá cố, một trong những nhà tư tưởng tài chính vĩ đại nhất trong lịch sử, từng nói rằng tâm lý của nhà đầu tư là một phần thiết yếu của quá trình này.
“Nhiều người tự hào là ‘nhà đầu tư dài hạn’, nhưng hành động thận trọng khi giá cả biến động mạnh không hề dễ dàng,” ông viết. “Khi cổ phiếu tăng vọt, ngay cả những người kiên định nhất cũng có thể bị cuốn theo dòng chảy. Khi chúng lao dốc, việc giữ bình tĩnh gần như là điều không thể.”
Ông nói thêm: “Tôi biết mình không thể nào giữ được bình tĩnh như vậy trong những thời kỳ suy thoái kinh tế, lạm phát, khủng hoảng ngân hàng và tiền tệ, chiến tranh và biến động chính trị.”
Chính vì lý do này mà Bernstein đã đề xuất danh mục đầu tư được gọi là 60/40, nghĩa là 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu. Ông lập luận rằng, điều này sẽ giúp bạn duy trì đầu tư vào thị trường chứng khoán trong những thời kỳ khó khăn.
Những người kỳ cựu ở Phố Wall sẽ cho bạn biết rằng sau vài năm thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, mọi nhà đầu tư bình thường đều nghĩ mình là thiên tài chọn cổ phiếu và có khả năng chịu rủi ro rất cao. Điều này luôn xảy ra, một phần vì – như biểu đồ trên nhắc nhở chúng ta – những điều này thường đến theo chu kỳ dài. (Peter Lynch, nhà quản lý quỹ huyền thoại tại Fidelity, từng nói rằng vào cuối chu kỳ thị trường tăng trưởng, những người bình thường bắt đầu nói với ông ấy nên mua cổ phiếu nào.)
Rồi thị trường giảm giá xuất hiện, và nhiều người nhận ra rằng cả hai điều trên đều không đúng.
Tham khảo: MarketWatch
Đường xu hướng - Bạn vẽ Đường xu hướng đã đúng hay chưa?
Giới thiệu sách Trading hay
Phương Pháp VPA - Kỹ Thuật Nhận Diện Dòng Tiền Thông Minh bằng Hành Động Giá kết hợp Khối Lượng Giao Dịch
Phương pháp VPA - Volume Price Analysis - là phương pháp Price Action hướng dẫn ĐỌC GIÁ / NẾN kết hợp với KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH để tìm ra hướng đi của DÒNG TIỀN THÔNG MINH
Bài viết liên quan
