Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 12): Phân tích cơ bản - P2

Tóm tắt phần trước:

• Phân tích cơ bản xem xét các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến sự thịnh vượng của nền kinh tế, các nhóm ngành và các công ty. Giống như hầu hết các phân tích khác, mục tiêu là đưa ra dự báo và kiếm lợi nhuận từ các biến động giá trong tương lai.
• Các nhà PTCB thường sử dụng phương pháp phân tích từ trên xuống (hoặc cũng có thể gọi là phân tích vĩ mô trở xuống, hoặc Top-down annalysis), bắt đầu với nền kinh tế nói chung và đi xuống đến các nhóm ngành rồi các công ty cụ thể.

Chúng ta sẽ cùng tìm hiểu về các bước tuần tự trong phương pháp phân tích từ trên xuống (hoặc cũng có thể gọi là phân tích vĩ mô trở xuống, hoặc Top-down annalysis):

Dự báo nền kinh tế

Bước đầu tiên trong phương pháp phân tích từ trên xuống (hoặc cũng có thể gọi là phân tích vĩ mô trở xuống, hoặc Top-down annalysis) là đánh giá tổng thể nền kinh tế nói chung. Hãy coi nền kinh tế như thủy triều và các nhóm ngành khác nhau cùng các công ty riêng lẻ như những chiếc thuyền. Khi nền kinh tế tăng trưởng & mở rộng, hầu hết các nhóm ngành và công ty đều được hưởng lợi và phát triển. Khi nền kinh tế suy thoái, hầu hết các ngành và công ty thường chịu thiệt hại.

Nhiều nhà kinh tế liên kết sự mở rộng và thu hẹp của nền kinh tế với mức lãi suất. Lãi suất được coi là chỉ báo hàng đầu cho thị trường chứng khoán.

Dưới đây là biểu đồ của S&P 500 ($SPX) và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trong 30 năm qua. Mặc dù không chính xác, nhưng có mối tương quan giữa giá cổ phiếu và lãi suất.



Khi bạn đã xác định được nền kinh tế nói chung đang mở rộng hay thu hẹp, bước tiếp theo là chia nhỏ nền kinh tế thành các nhóm ngành khác nhau.

Lựa chọn nhóm ngành

Nếu dự báo là nền kinh tế đang mở rộng, thì một số nhóm nhất định có khả năng được hưởng lợi nhiều hơn những nhóm khác. Nhà đầu tư có thể thu hẹp phạm vi xuống những nhóm đặc biệt hưởng lợi từ môi trường kinh tế hiện tại hoặc tương lai. Nếu hầu hết các công ty được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự mở rộng của nền kinh tế, thì rủi ro sẽ tương đối thấp và một chiến lược tăng trưởng có thể được sử dụng. Một chiến lược tăng trưởng có thể bao gồm việc mua cổ phiếu công nghệ, công nghệ sinh học, nhóm ngành bán dẫn và cổ phiếu theo chu kỳ.

Nếu nền kinh tế được dự báo sẽ suy thoái, nhà đầu tư có thể lựa chọn chiến lược phòng thủ hơn và tìm kiếm các công ty hướng đến thu nhập ổn định. Một chiến lược phòng thủ có thể bao gồm việc mua cổ phiếu các công ty kinh doanh mặt hàng tiêu dùng thiết yếu, tiện ích và cổ phiếu liên quan đến năng lượng.

Để đánh giá tiềm năng của một nhóm ngành, nhà đầu tư sẽ phải xem xét tốc độ tăng trưởng chung, quy mô thị trường và tầm quan trọng đối với nền kinh tế. Mặc dù việc phân tích từng công ty vẫn quan trọng, nhưng nhóm ngành của công ty đó có khả năng tác động lớn đến giá cổ phiếu. Khi cổ phiếu biến động, chúng thường biến động theo nhóm; rất ít cổ phiếu biến động một cách đơn lẻ. Nhiều khi, việc đầu tư vào đúng ngành quan trọng hơn là đầu tư vào đúng cổ phiếu!




Biểu đồ bên trên cho thấy hiệu suất tương đối của năm ngành trong khung thời gian bảy tháng. Như biểu đồ minh họa, việc đầu tư vào đúng ngành có thể tạo nên sự khác biệt.

Hẹn gặp anh em ở bài tiếp!
Happy trading!