Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 16): Phân tích cơ bản - P6

Tóm tắt bài trước:

Bài trước chúng ta đã tìm hiểu về các ưu điểm của PTCB:

• Nắm bắt tốt xu hướng dài hạn
• Hiểu rõ giá trị
• Giúp hình thành sự nhạy bén kinh doanh
• Hiểu doanh nghiệp

Hôm nay chúng ta sẽ bàn về Nhược điểm của Phân tích cơ bản:

Tốn nhiều thời gian

Phân tích cơ bản có thể cung cấp những hiểu biết tuyệt vời, nhưng nó có thể rất tốn thời gian. Các mô hình tốn thời gian thường tạo ra các định giá mâu thuẫn với giá hiện tại hiện tại trên thị trường. Điều này không có nghĩa là các thị trường định giá sai/đúng, nhưng khá khó khăn khi cho rằng thị trường sai.

Đặc thù của các ngành/công ty cụ thể khác nhau

Kỹ thuật định giá sẽ khác nhau tùy thuộc vào nhóm ngành và công ty cụ thể. Vì lý do này, bạn phải nắm được nhiều kỹ thuật và mô hình khác nhau. Điều này có thể trở nên khá tốn thời gian, có thể hạn chế số lượng nghiên cứu có thể được thực hiện. Một mô hình có thể hoạt động tốt đối với các công ty cung cấp dịch vụ Internet (ISP), nhưng không chắc là mô hình tốt nhất để ứng dụng cho một công ty dầu mỏ.

Tính chủ quan

Giá trị hợp lý sẽ dựa trên các giả định. Bất kỳ thay đổi nào đối với các giả định tăng trưởng hoặc tác nhân tăng trưởng có thể thay đổi đáng kể kết quả định giá cuối cùng. Các nhà phân tích cơ bản thường nhận thức được điều này và sử dụng phân tích độ nhạy để định giá trường hợp tốt nhất, định giá trường hợp trung bình và định giá trường hợp xấu nhất. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp xấu nhất, hầu hết các mô hình hầu như luôn luôn lạc quan. Biểu đồ dưới đây cho thấy các nhà phân tích cơ bản có thể “bướng bỉnh” như thế nào.

Thông tin được cung cấp không chính xác

Hầu hết các thông tin trong phân tích đến từ chính công ty cung cấp. Các công ty sử dụng các nhà kinh tế để phát hành thông tin. Như Mark Twain đã nói: Có những lời dối trá chết tiệt về thống kê của các công ty. CFO và các nhà kinh tế là các chuyên gia về việc “xoa bóp dữ liệu” hoặc tạo nên các thông báo định hướng.

Định nghĩa về giá trị hợp lý mơ hồ

Khi định giá thị trường vượt ra ngoài các chuẩn mực, thường sẽ có áp lực để điều chỉnh tăng để bù đắp. Có một câu ngạn ngữ cũ của Phố Wall: Giá trị của bất kỳ tài sản nào (cổ phiếu) chỉ là những gì ai đó sẵn sàng trả cho nó (giá hiện tại). Khi giá cổ phiếu biến động, các giả định tăng trưởng cũng sẽ được nhân lên tương ứng.