Học phân tích thị trường từ Stockcharts (Bài 20): Lý thuyết Dow

Tóm tắt bài trước:

• Lý thuyết bước đi không ngẫu nhiên (A Non-Random Walk Down Wall Street) là 1 lý thuyết phản bác những lý lẽ của Malkiel (lý thuyết bước đi ngẫu nhiên.
• Lý thuyết này cung cấp bằng chứng xác thực rằng thị trường không ngẫu nhiên & các nhà giao dịch có thể ứng dụng máy tính trong việc xác hinh các mô hình để giao dịch (để loại bỏ tính chủ quan).

Hôm nay chúng ta sẽ cùng tìm hiểu phần giới thiệu về Lý thuyết Dow:

Có 1 lý thuyết và hệ thống khá lâu đời cho thấy trader có thể vượt trội hơn so với thị trường và giảm rủi ro khi giao dịch thị trường - đó là Lý thuyết Dow.

Hệ thống giao dịch sử dụng lý thuyết Dow sẽ hướng các trader mua vào khi Dow Transports và Dow Industrials tạo đỉnh mới cùng lúc và bán hoặc mua trái phiếu Kho bạc khi cả hai giảm và tạo đáy mới. Việc bán cổ phiếu và mua trái phiếu Kho bạc làm giảm đáng kể rủi ro trong 1 môi trường giao dịch không tốt. Đã có một vài thị trường gấu xấu lớn trong những năm qua và bảo tồn vốn là một trong những chìa khóa để thành công đầu tư.



Stephen Brown của Đại học New York, William Goetzmann của Yale và Alok Kumar của Đại học Notre Dame đã công bố một nghiên cứu về Lý thuyết Dow trên Tạp chí Tài chính. Hệ thống giao dịch sử dụng lý thuyết Dow đã được thử nghiệm cùng với chiến lược mua và nắm giữ (buy & hold) trong khoảng thời gian từ năm 1929 đến 1998. Trong khoảng thời gian 70 năm, hệ thống giao dịch sử dụng lý thuyết Dow vượt trội hơn so với chiến lược mua và nắm giữ khoảng 2% mỗi năm. Ngoài ra, danh mục đầu tư mang lại rủi ro ít hơn đáng kể. Nếu sử dụng phương pháp so sánh Lợi tức vốn điều chỉnh theo rủi ro (Risk-adjusted return), hiệu suất vượt trội sẽ còn lớn hơn nữa. Trong 18 năm từ 1980 đến 1998, hiệu suất của hệ thống giao dịch theo lý thuyết Dow kém hơn thị trường khoảng 2,6% mỗi năm. Tuy nhiên, khi được điều chỉnh theo rủi ro, hệ thống lý thuyết Dow vượt trội hơn đáng kể so với mua và nắm giữ trong khung thời gian này. Hãy nhớ rằng 18 năm không phải là một thời gian dài trong lịch sử của thị trường và giai đoạn này là một trong những thị trường tăng trưởng lớn nhất trong lịch sử (1982 đến 2000).