Khả năng giảm lãi suất 0.5% - Dịch bệnh đậu mùa khỉ!

Tại sao giá dầu lại giảm mạnh? Tại sao thị trường chứng khoán lại bứt phá? Dịch bệnh đậu mùa khỉ đã bắt đầu!

Trong tuần qua, diễn biến giá dầu rất kỳ lạ, có nhiều đợt giảm mạnh mà không có bất kỳ thông tin nào hỗ trợ. Giá dầu WTI đã giảm từ mức cao nhất 78.5 USD/thùng vào thứ Ba tuần trước xuống còn 73.5 USD vào sáng nay. Biên độ dao động này thực ra không quá lớn đối với giá dầu, nhưng điều kỳ lạ là trong thời gian này, các dữ liệu kinh tế Mỹ không hề xấu, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ thậm chí còn tiếp tục tăng và bứt phá, trong khi giá dầu lại giảm mạnh, một diễn biến bất hợp lý.

Từ biểu đồ có thể thấy, vào đầu tháng 8, giá dầu và chỉ số Nasdaq đều bị ảnh hưởng bởi dự báo suy thoái, trong bối cảnh các dữ liệu kinh tế của Mỹ lần lượt được công bố, cả hai đều thể hiện xu hướng giảm mạnh rồi tăng mạnh, cho thấy sự đồng bộ trong biến động. Ngoại trừ sự tăng giá đồng bộ của vàng và dầu sau khi Iran tuyên bố tấn công, các diễn biến khác hầu như tương đồng. Tuy nhiên, sự tình đã đảo chiều vào thứ Ba tuần trước. Vào nửa đêm ngày 13 tháng 8, khi thị trường chứng khoán tăng, giá dầu lại giảm mạnh. Cũng tình huống tương tự diễn ra vào rạng sáng ngày 15 tháng 8 khi chỉ số Dow Jones tăng, nhưng giá dầu lại giảm mạnh. Sự phản ứng ngược này khá hiếm gặp. Tuy nhiên, do hai đêm đó trùng với thời điểm công bố dữ liệu lạm phát PPI và CPI của Mỹ, đều thấp hơn dự kiến, nên khi đó, có thể hiểu là do dữ liệu lạm phát có ảnh hưởng khác nhau đến từng loại hàng hóa. Điều này lại được “xác nhận” thêm từ dữ liệu bán lẻ công bố vào thứ Năm. Nhưng từ thứ Sáu tuần trước, khi giá dầu tiếp tục giảm mạnh và khoảng cách với chứng khoán Mỹ ngày càng lớn, chúng ta cần phải xem xét lại diễn biến của thị trường dầu thô trong tuần này.

Có thể nhận thấy, sự giảm giá dầu thực sự không khớp với thời điểm công bố dữ liệu, muộn hơn ít nhất nửa giờ so với hai lần công bố dữ liệu lạm phát, và trong khoảng thời gian này lẽ ra là lúc giá cả biến động mạnh nhất, nhưng giá dầu lại khá ổn định. Xét rằng thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa tăng, sự giảm giá dầu có nguyên nhân khác. Như biểu đồ cho thấy, điểm bắt đầu sự giảm giá mạnh của dầu vào nửa đêm ngày 13 tháng 8 và rạng sáng ngày 15 tháng 8 đều liên quan đến việc công bố các tin tức quan trọng về đậu mùa khỉ, cụ thể là Trung tâm Kiểm soát và Phòng ngừa Dịch bệnh châu Phi và Tổ chức Y tế Thế giới đã liệt kê dịch bệnh đậu mùa khỉ là tình trạng khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng. Điều này cũng được thể hiện rõ qua hiệu suất giá cổ phiếu của vắc-xin đậu mùa khỉ BAVA, bắt đầu từ ngày 13 tháng 8, giá cổ phiếu tăng mạnh và có mối tương quan âm rõ rệt với giá dầu thô.

Lưu ý: Tình trạng "khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng quốc tế" của Tổ chức Y tế Thế giới không phải là tuyên bố tùy tiện. Trong 10 năm qua, bao gồm H1N1 và COVID-19, sau khi được tuyên bố là “tình trạng khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng quốc tế”, đã xảy ra các đợt dịch lớn.

Nói một cách đơn giản, sự giảm giá dầu bắt đầu từ nửa đêm ngày 13 tháng 8 rất có thể là do thị trường lo ngại về dịch bệnh đậu mùa khỉ.


Trên thực tế, tình hình này không phải là mới mẻ. Nếu chúng ta quay lại thời điểm khởi đầu của đại dịch COVID-19 vào tháng 1 năm 2020, chúng ta sẽ thấy rằng trước khi đại dịch bùng phát toàn diện, giá dầu đã bắt đầu phân kỳ với thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán tăng, trong khi giá dầu giảm mạnh. Khi Tổ chức Y tế Thế giới bắt đầu chú trọng hơn, giá dầu giảm nhanh chóng, thậm chí tạo ra mức giá dầu âm chưa từng thấy trước đây (trong hợp đồng tương lai). Trong khi đó, thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tăng cho đến giữa tháng 2 mới bắt đầu sụp đổ.


Liệu thị trường chứng khoán không lo ngại về dịch bệnh sao? Điều này là vì mô hình định giá cổ phiếu và hàng hóa cơ bản khác nhau. Cổ phiếu chú trọng đến dòng tiền dài hạn và bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi lãi suất trái phiếu chính phủ, trong khi giá dầu chú trọng đến dự đoán cung cầu ngắn và trung hạn, nên bị ảnh hưởng lớn bởi lo ngại dịch bệnh. Nhìn vào biểu đồ, từ giai đoạn đầu của đại dịch COVID-19, khi giá dầu giảm thì lãi suất trái phiếu chính phủ cũng giảm mạnh; sự giảm lãi suất này, ngược lại, đã hỗ trợ thị trường chứng khoán trong ngắn hạn (từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2020). Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải đến tháng 3 mới thực sự bắt đầu cắt giảm lãi suất, đầu tiên giảm 50 điểm cơ bản, sau đó là 100 điểm cơ bản, và khởi động chương trình “nới lỏng định lượng không giới hạn” chưa từng có, mới ngăn chặn được sự giảm giá của dầu và khiến thị trường chứng khoán phục hồi. Quay lại tình hình hiện tại, sự giảm giá dầu vẫn chưa kết thúc.


Chiều ngày 16 tháng 8, Pakistan công bố phát hiện một ca bệnh đậu mùa khỉ đã gây ra sự sụt giảm mạnh của giá dầu, trong thời gian đó không có dữ liệu kinh tế nào khác ảnh hưởng.

Và đến rạng sáng hôm nay, giá dầu đã giảm mạnh mà không có dữ liệu kinh tế nào mới, và đà giảm kéo dài đến phiên sáng hôm nay. Cùng với sự giảm mạnh của các cổ phiếu y tế liên quan đến bệnh đậu mùa khỉ, nguyên nhân có thể là do những tin tức bất lợi liên tục về thuốc điều trị đậu mùa khỉ, tecovirimat, được công bố ngày hôm qua. Thị trường ngày càng lo ngại rằng các phương pháp y tế và phòng chống hiện có không thể ngăn chặn sự lây lan của dịch bệnh đậu mùa khỉ.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất hai điểm phần trăm, điều gì sẽ xảy ra?​

Nếu dịch bệnh sốt đốm khỉ bùng phát ở châu Âu và Mỹ giống như COVID-19, giá dầu có thể chịu áp lực lớn trong thời gian ngắn. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chọn giảm lãi suất hai điểm phần trăm vào tháng 9, điều này có thể không phải là tin tốt cho thị trường chứng khoán Mỹ và giá dầu. Thay vào đó, nó có thể trở thành dấu hiệu cảnh báo sự suy thoái do dịch bệnh, tương tự như tháng 3 năm 2020 khi Fed giảm lãi suất hai điểm phần trăm, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của chứng khoán và giá dầu.

Tuy nhiên, so với đại dịch COVID-19, dịch sốt đốm khỉ phụ thuộc nhiều hơn vào việc kiểm soát sự lây lan, do đó có khả năng cao là nó không sẽ không đạt quy mô bao phủ như COVID-19. Dù vậy, sự lo ngại vẫn có thể chi phối thị trường trong ngắn hạn.

Về chiến lược giao dịch, chúng ta sẽ tạm dừng quan điểm lạc quan về dầu mỏ từ phân tích hôm qua và chuyển sang nhìn nhận giá dầu có thể giảm nếu phá vỡ. Đồng thời, duy trì quan điểm ngắn hạn tiêu cực đối với đồng đô la (do lãi suất trái phiếu Mỹ bị kéo xuống), và có cái nhìn dao động lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ và vàng.


Xét đến việc dữ liệu gần đây của Thụy Sĩ thể hiện kết quả tốt và việc Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ có bài phát biểu sau khi liên tiếp giảm lãi suất, có khả năng đồng franc Thụy Sĩ sẽ tăng giá. Dựa trên biểu đồ USD/CHF theo khung thời gian một giờ, tỷ giá hiện đang trong xu hướng giảm, vì vậy chiến lược giao dịch ngắn hạn nên tập trung vào việc bán khi giá hồi phục. Mức kháng cự nằm trong khoảng 0.862-0.864, trong khi mức hỗ trợ cần chú ý là mức đáy 0.857.

Dữ liệu quan trọng hôm nay​

16:30 Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, ông Jordan sẽ phát biểu.

----------------------------------
ACY Securities Tận hưởng lợi thế giao dịch với sàn 13 năm kinh nghiệm: Spread thấp, vốn đầu tư hợp lý, và chương trình ưu đãi không thể bỏ lỡ!

Website: www.acyvn.com
Ưu đãi: https://acyvn.com/vi/campaign/double-forex-bonus-offer/?TraderViet=Brokerchannel
Facebook Fanpage: https://www.facebook.com/ACY.Securities.VN/

Nội dung bài viết được cung cấp bởi bên thứ ba. ACY Securities không đưa ra bất kỳ tuyên bố hoặc đảm bảo nào về tính chính xác và đầy đủ của nội dung bài viết; ACY Securities không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất đầu tư nào do các lời khuyên, dự đoán hoặc thông tin khác từ bên thứ ba gây ra. Nội dung bài viết không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào và không liên quan đến mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cá nhân. Nếu có bất kỳ câu hỏi nào, xin vui lòng tham khảo ý kiến của các chuyên gia tài chính hoặc thuế độc lập.