[Kiến thức PTCB] Trần nợ của Mỹ sẽ tác động đến đồng USD như thế nào?

[Bianas]

Thread cover

data/assets/threadprofilecover/TungAnh-2025-01-01T114101-1735706528.734-1735706528.png

Chủ đề liên quan

98135, 98103,

Tất cả những chỉ báo này đều chỉ ra giai đoạn khó khăn cho thị trường dưới thời Trump 2.0

Tiến gần đến chiến thắng trước lạm phát, FED lại đối mặt hàng loạt thách thức mới

Hiện tại, các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã đồng ý tiếp tục chi tiêu và tránh đóng cửa chính phủ, vấn đề tiếp theo được đưa ra là trần nợ. Hai năm trước, trần nợ đã bị đình chỉ trong một khoảng thời gian nhất định để tránh những cuộc tranh luận về chi tiêu dưới áp lực như đã thấy trong vài tuần qua. Nhưng trần nợ sẽ có hiệu lực trở lại vào cuối năm.

Điều đó có nghĩa là bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2025, chính phủ liên bang Hoa Kỳ sẽ không thể tăng nợ. Chính phủ vẫn có thể vay tiền và có lịch trình đấu giá trái phiếu mới như một phần trong hoạt động thường lệ của mình. Việc phát hành trái phiếu kho bạc mới sẽ được sử dụng để trả các nghĩa vụ hiện có, nhưng số tiền vay ròng (về mặt lý thuyết) sẽ vẫn giữ nguyên.

Nợ sẽ không ngừng tăng ​

Nhưng điều đó không có nghĩa là nợ sẽ ngừng tăng. Phần lớn nợ của chính phủ Hoa Kỳ nằm ở “chi tiêu bắt buộc”, tức là những khoản mà Quốc hội đã cho phép chi tiêu nhưng chưa cung cấp phương tiện để có được tiền. Những khoản này bao gồm chăm sóc sức khỏe và lương hưu, và cả lãi phải trả. Chỉ riêng các yếu tố chi tiêu bắt buộc chính đã chiếm hơn 53% chi tiêu của chính phủ.

Lãi phải trả các khoản nợ của Mỹ đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD​

traderviet.tv

Thâm hụt thương mại Mỹ gần mức cao lịch sử, sẽ là điểm nóng dưới thời Trump 2.0?

Nhưng, điều đó không sao cả vì chính phủ Mỹ sẽ không hết tiền ngay lập tức. Tính đến thời điểm ngày 27/12/2024, chính phủ có hơn 775 tỷ đô la tiền mặt, tương đương với 42% mức thâm hụt dự kiến hàng năm. Nói cách khác, chính phủ Hoa Kỳ có thể tiếp tục hoạt động trong ít nhất là quý tiếp theo, nếu không muốn nói là đến tận tháng 6. Và sau đó, chính phủ có thể bắt đầu thực hiện các biện pháp được gọi là "phi thường" để bảo toàn tiền mặt. Việc chạm đến trần nợ không phải là vấn đề cấp bách đối với chính phủ.

Vậy vấn đề là ở đâu? ​

Khoảng trống đó giả định thu nhập và chi tiêu liên tục ở mức tương tự. Nếu Trump với tư cách là Tổng thống muốn ban hành chính sách, ví dụ, giảm thu nhập thuế, thì khoảng trống đó sẽ hẹp lại. Nếu nền kinh tế tăng trưởng nhanh hơn dự kiến, thì chính phủ sẽ thu được nhiều doanh thu hơn và khoảng trống sẽ mở rộng.

Tuy nhiên, vấn đề chính đối với các nhà giao dịch ngoại hối là điều này ảnh hưởng đến lãi suất như thế nào. Rốt cuộc, chính lãi suất thúc đẩy nhu cầu tương đối đối với đồng đô la. Nhưng nếu các nhà đầu tư bắt đầu lo lắng nghiêm trọng rằng chính phủ sẽ vỡ nợ, thì một "phí bảo hiểm rủi ro" sẽ được thêm vào lãi suất. Điều đó có nghĩa là lãi suất danh nghĩa cao hơn, đồng đô la có thể yếu đi khi các nhà giao dịch tính đến rủi ro rằng khoản nợ mà họ mua sẽ không được trả hết.

traderviet.tv

[Kiến thức PTCB] Mối quan hệ giữa vàng và đồng USD là gì, tác động đến giá ra sao?

Lãi suất biến động ​

Nếu có một cuộc tranh luận chính trị đặc biệt gay gắt về trần nợ, các cơ quan tín dụng có thể hạ xếp hạng tín dụng của họ đối với nợ của Hoa Kỳ. Điều đó sẽ làm tăng chi phí vay, nới rộng khoảng cách lãi suất với các loại tiền tệ khác, đồng thời làm cho đồng đô la mạnh hơn. Nhưng nếu tình hình được giải quyết bằng việc tăng trần nợ không thể tránh khỏi, thì khoản chi tiêu thêm có thể sẽ được coi là lạm phát, đồng thời làm tăng lãi suất.

Nhìn chung, cuộc tranh luận về trần nợ vào năm tới có thể là một trong những yếu tố góp phần làm đồng đô la mạnh hơn, ít nhất là trong quý đầu tiên. Với nguồn tài trợ dồi dào vẫn còn, vấn đề này có thể được đẩy lên trong một hoặc hai tháng đầu. Giống như lần trước cuộc tranh luận đã diễn ra. Sau đó, tình hình dự kiến sẽ trở lại bình thường.

Tham khảo: Orbex​