Kiến thức tổng quát ứng dụng thực tế Fundametal của Forex - Ba sợi dây vững chắc

Về vấn đề Fundametal của forex cho tới nay vẫn chưa có một phương pháp chuẩn mực nào để cho các trader trade một cách cụ thể, sẵn dịp hôm nay mình sẽ tổng hợp kiến thức của Anna Coulling, với độ nổi tiếng của cô này thì anh em không còn xa lạ gì nhưng đa số anh em chỉ chú ý tới phương pháp VPA của cô mà thôi, ngoài VPA cô còn rất nổi tiếng với Fundametal, đây là một đặc sản mà hầu hết các trader nổi tiếng đều phải có nếu muốn có lợi nhuận, hôm nay mình sẽ chia sẻ kiến thức của cô đến với anh em.

Đối với cô thị trường tài chính cũng đơn giản lắm, xoay đi xoay lại cũng chỉ là câu chuyện về tiền và rủi ro thôi. Ai tham gia – từ nhà đầu tư lớn cho đến trader nhỏ lẻ – cũng đều muốn một trong hai thứ: hoặc là kiếm thêm lợi nhuận, hoặc là bảo toàn vốn mình đang có. Vì vậy, dòng tiền lúc nào cũng luân chuyển qua lại giữa các loại tài sản: khi thì chảy sang chỗ rủi ro cao để tìm lợi nhuận lớn, khi thì rút về chỗ an toàn để giữ chắc những gì kiếm được.

Nếu mình chỉ nhìn vào một cặp tiền hay một cái chart đơn lẻ thì dễ bị lạc hướng lắm. Cái hay là phải ghép nhiều góc nhìn lại với nhau – vừa xem dòng tiền chảy đi đâu, vừa cảm nhận tâm lý thị trường đang ưa mạo hiểm hay tìm an toàn, rồi mới đặt nó vào khung thời gian lớn – nhỏ khác nhau. Ba yếu tố này giống như ba sợi dây bện lại thành một sợi thừng chắc chắn, giúp mình có cái nhìn ba chiều về thị trường. Khi hiểu được cái gốc đó, trade trở nên nhẹ nhàng hơn, không còn cảm giác bị cuốn theo từng cây nến nữa. Vì vậy chúng ta sẽ có 3 trụ cột chính

• Quan hệ (Relational)
• Cơ bản (Fundamental)
• Kỹ thuật (Technical)

Đây là ba nhánh phân tích thị trường mà khi kết hợp lại sẽ cho ta cái nhìn 3 chiều về thị trường – điều mà rất ít trader forex thực sự áp dụng. Thiếu nó thì thất bại chắc chắn. Có nó, giao dịch trở nên nhẹ nhàng, bởi mỗi cơ hội đều được đánh giá dựa trên toàn cảnh thị trường, dòng tiền và mức độ rủi ro.


Có thể hình dung chúng giống như ba sợi dây bện thành một sợi thừng. Từng sợi riêng lẻ thì yếu, nhưng kết hợp lại, sợi thừng có sức mạnh lớn hơn cả tổng các phần cộng lại. Đây chính là khung nền cho mọi quyết định giao dịch, xuyên suốt nhiều khung thời gian.

Đây chính là chu kỳ bất tận của thị trường, lặp đi lặp lại từng phút, từng ngày: tiền luân chuyển từ tài sản rủi ro cao sang rủi ro thấp rồi quay lại,

Để áp dụng trong thị trường tài chính nó sẽ được thể hiện qua 4 sản phẩm sau:

• Trái phiếu (Bonds)
• Hàng hóa (Commodities)
• Cổ phiếu (Equities)
• Tiền tệ (Currencies)

Bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu đi vào từng loại sản phẩm

Trái phiếu (Bonds) – nơi trú ẩn an toàn của dòng tiền


Trái phiếu (bonds) thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, và cũng chính là nền tảng của thị trường nợ – một trụ cột quan trọng trong kinh tế thế giới. Thực tế, quy mô thị trường trái phiếu còn gấp đôi Forex, hơn 100 nghìn tỷ USD, nhưng lại bị phần lớn trader Forex bỏ qua vì nghĩ rằng quá phức tạp, nhiều thuật ngữ và không liên quan.

Nhưng thật ra trái phiếu rất dễ hiểu: nó chỉ đơn giản là một khoản vay.

Ví dụ, cần 10.000 đô để khởi nghiệp, và có một người bạn sẵn sàng cho vay với lãi suất 5%/năm trong 10 năm. Anh em chính là người phát hành một “IOU” – một lời hứa trả nợ. Người bạn kia chính là người mua trái phiếu của anh em, tức là anh em vay tiền, còn họ bỏ vốn ra để đổi lại dòng lợi nhuận ổn định, an toàn.Đó chính là nguyên lý cơ bản của thị trường trái phiếu.

Trong “ngôn ngữ trái phiếu”, cái ví dụ vay 10.000 đô kia có thể hiểu như sau: số tiền 10.000 đó chính là coupon (mệnh giá trái phiếu), thời hạn vay 10 năm gọi là kỳ hạn trái phiếu (maturity). Như vậy, anh em đã phát hành một trái phiếu kỳ hạn 10 năm, còn người bạn kia chính là người mua trái phiếu đó và cho anh em vay vốn.

Vậy câu hỏi đặt ra là: tại sao mọi người lại mua bán trái phiếu, và chúng cho ta biết điều gì về dòng tiền?

Câu trả lời nằm ở chữ “rủi ro”. Trái phiếu vốn được xem là kênh đầu tư ít rủi ro. Nên khi dòng tiền chảy mạnh vào trái phiếu, tức là nhà đầu tư đang lo lắng, tìm nơi trú ẩn an toàn. Ngược lại, khi họ bớt sợ hãi, tiền sẽ rút khỏi trái phiếu để chảy vào những tài sản rủi ro hơn nhưng lợi nhuận cao hơn.

Ngoài ra, trái phiếu còn đóng vai trò như một “nhiệt kế” đo sức khỏe nền kinh tế: lãi suất, lạm phát, nợ công và tăng trưởng đều phản ánh rõ qua thị trường này. Nói cách khác, ai hiểu được trái phiếu thì sẽ nắm được nhịp đập của dòng tiền toàn cầu. Đây là giải thích vì sao Anna Coulling để trái phiếu lên đầu tiên

Hàng hóa (Commodities)




Cũng giống như trái phiếu, hàng hóa thường bị phần lớn trader forex bỏ qua, nhưng lý do lại khác hẳn.

Trái phiếu bị ngó lơ vì nhiều người cho rằng nó phức tạp, rắc rối và không mấy hữu ích
Hàng hóa thì lại bị coi là… chẳng liên quan gì đến forex cả.

Nhưng thực tế thì sai lầm hoàn toàn! Ở nhiều khía cạnh, hàng hóa thậm chí còn quan trọng hơn cả trái phiếu. Thực tế, như anh em sẽ thấy ở những phần sau, mối quan hệ giữa trái phiếu và hàng hóa chính là một trong những trục xoay (pivotal relationships) của thị trường tài chính.Nói một cách đơn giản, nếu thị trường trái phiếu xoay quanh “tiền và chi phí của tiền”, thì thị trường hàng hóa chính là nơi đồng tiền thật được trao đổi để lấy hàng hóa thật – những nguyên liệu được mua bởi con người thực để tạo ra sản phẩm thực. Hay nói cách khác, thị trường hàng hóa chính là cầu nối biến tiền thành nguyên liệu, và nhờ đó cho ta cái nhìn rõ ràng về nền kinh tế thế giới.

Mối quan hệ này chính là chiếc cầu nối giữa thế giới đầu cơ của “tài sản giấy” và thế giới hữu hình của “hàng hóa thực”. Thị trường hàng hóa cho ta thấy những tín hiệu quan trọng về chính sách ngân hàng trung ương, sự tăng trưởng hay suy thoái toàn cầu, dòng chảy tiền tệ, và cả tâm lý nhà đầu tư. Đây là góc nhìn thực tế, nơi mà giá cả chủ yếu được quyết định bởi cung cầu trên khắp các châu lục.

Trong đó, vàng lại là một trường hợp đặc biệt. Khác với các loại hàng hóa khác, vàng không bị tiêu thụ nhiều trong công nghiệp hay sản xuất, mà chủ yếu được tích trữ ngày càng nhiều. Giá vàng gần như không phụ thuộc vào cung cầu, mà nó đại diện cho nơi trú ẩn an toàn tối thượng, tài sản cứng chống lại lạm phát. Nó thực sự độc nhất vô nhị

Nếu như thị trường hàng hóa là cây cầu nối giữa tiền và hàng hóa, thì chính bản thân hàng hóa lại trở thành cây cầu nối tiếp theo – giữa hàng hóa và từng đồng tiền riêng lẻ. Những nền kinh tế dựa vào tài nguyên sẽ bán nguyên liệu thô ra nước ngoài để đổi lấy ngoại tệ mạnh, và điều này thường được phản ánh trực tiếp lên giá trị đồng tiền của họ.

Ngược lại, những nền kinh tế thiếu tài nguyên cơ bản thì phải nhập khẩu để duy trì tăng trưởng. Ví dụ, Nhật Bản hầu như phải nhập toàn bộ nguyên liệu cơ bản như dầu, khí, và kim loại. Điều này thường thấy khá rõ khi so sánh cặp tiền CAD/JPY, vốn có mối liên hệ chặt chẽ với giá dầu thô.

Tất cả những mối quan hệ này sẽ được phân tích chi tiết hơn ở những bài viết sau, nhưng nhìn chung, hàng hóa được xem là nhóm tài sản có rủi ro cao – ngoại trừ vàng. Và cuối cùng, mối quan hệ quan trọng nhất của hàng hóa chính là với đồng USD. Vì tất cả hàng hóa đều được định giá bằng USD, nên dòng tiền ra vào đồng tiền dự trữ số một này luôn được phản ánh trở lại trong giá nguyên liệu thô.

Thị trường chứng khoán (equities)

Thị trường vốn thứ ba có lẽ khá quen thuộc với hầu hết mọi người, đó chính là thị trường chứng khoán (equities). Nếu như ít trader forex quan tâm đến tầm quan trọng của trái phiếu hay hàng hóa, thì còn ít hơn nữa những người để ý đến chứng khoán và những tín hiệu mà thị trường này mang lại.

Tuy nhiên, cũng giống như trái phiếu và hàng hóa, chứng khoán tiết lộ cho chúng ta rất nhiều điều, đặc biệt là về khẩu vị rủi ro và tâm lý thị trường. Và đúng như anh em có thể hình dung, thị trường chứng khoán luôn có mối quan hệ chặt chẽ với thị trường trái phiếu. Bởi đơn giản, chứng khoán thường được xem là kênh rủi ro cao nhưng lợi nhuận cao, trong khi trái phiếu lại được coi là an toàn hơn, lợi nhuận ổn định hơn.
Kết quả là, luôn có một dòng tiền luân chuyển liên tục giữa hai thị trường (chứng khoán và trái phiếu), kéo theo đó là dòng tiền chảy ra – vào những đồng tiền và cặp tiền tệ nhất định. Vì thế, thị trường chứng khoán giống như một thước đo tâm lý thị trường, phản ánh cả tình hình của nền kinh tế rộng lớn hơn và những thị trường liên quan như hàng hóa.

Một khía cạnh khác trong mối quan hệ giữa tiền tệ và chứng khoán đến từ góc nhìn đầu tư. Ví dụ rõ nhất là đồng yên Nhật và dòng vốn chảy vào – ra khỏi chỉ số Nikkei 225. Khi đồng yên yếu đi, thường sẽ có dòng vốn từ nhà đầu tư nước ngoài chảy vào cổ phiếu Nhật, bởi họ kỳ vọng lợi nhuận cao hơn. Đây là một ví dụ kinh điển về những mối liên kết và quan hệ chặt chẽ tồn tại ở mọi cấp độ giữa bốn thị trường vốn, nhưng lại thường bị đa số trader – thậm chí cả nhà đầu tư – bỏ qua.

Tiền tệ (Currencies)




Thị trường vốn cuối cùng trong bốn thị trường là ngoại hối (forex) – cũng chính là thị trường tiền tệ, và nó đặc biệt ở vài điểm.

Thứ nhất, đây chính là trục xoay của tất cả các thị trường khác. Vì sao? Vì nó thuần túy liên quan đến tiền, và cũng là thị trường thanh khoản cao nhất. Tiền tệ có thể được quy đổi ngay lập tức – dòng chảy cực kỳ nhanh, cho phép nhà đầu tư xoay chuyển chỉ trong tích tắc, ngay khi tâm lý rủi ro thay đổi bởi tin tức hay dữ liệu kinh tế.

Thực chất, mọi quyết định trên bất kỳ thị trường nào – dù là nhà đầu tư, đầu cơ, chính phủ, ngân hàng hay tổ chức – đều xoay quanh tiền, rủi ro và lợi nhuận. Và chính vì thế, forex trở thành trung tâm mà tất cả các thị trường khác xoay quanh.

Thứ hai, đây cũng là thị trường phức tạp nhất trong bốn thị trường. Vì sao? Bởi vì đây là nơi mà ngân hàng trung ương, chính phủ và cả chính trị gia đều tìm cách tác động và thao túng đồng tiền quốc gia của họ, cho cả mục tiêu kinh tế lẫn chính trị.

Bước ngoặt lớn với trader forex bắt đầu từ năm 2008, khi cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra. Kể từ đó, luật chơi đã thay đổi hoàn toàn. Tiền tệ không còn đơn giản giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất, lạm phát, tăng trưởng và dữ liệu kinh tế nữa. Thay vào đó, giờ đây có cả chính sách bảo hộ, sự can thiệp của chính phủ và các gói kích thích nhân tạo chen vào làm cuộc chơi phức tạp hơn rất nhiều.

Điểm đặc biệt thứ ba: Forex là thị trường duy nhất mà việc mua hay bán một công cụ tài chính có thể được thực hiện so với nhiều công cụ khác. Như đã nhắc trong phần mở đầu, giao dịch tiền tệ không giống bất kỳ thị trường nào khác.

Ví dụ, một ngân hàng hay quỹ đầu cơ lớn muốn bán đồng USD, họ có thể thực hiện điều này thông qua hàng loạt đồng tiền khác nhau, với nhiều cơ chế khác nhau. Thậm chí, họ thường cố tình làm vậy để che giấu hoạt động thực sự của mình, bằng cách xây dựng những chiến lược giao dịch và phòng ngừa rủi ro phức tạp.

Thị trường forex thật sự đặc biệt bởi nó không bị đóng khung trong một mức độ rủi ro nào cả. Có những đồng tiền được coi là an toàn như JPY hay USD, nhưng cũng có những cặp tiền mang tính rủi ro cao hơn. Chính vì vậy, dòng tiền chảy vào hay ra khỏi từng đồng tiền luôn phản ánh trực tiếp khẩu vị rủi ro của thị trường toàn cầu, đồng thời cũng liên kết ngược lại với các thị trường khác. Điểm cần nhớ là forex hoàn toàn phi tập trung và không được quản lý, không có số liệu khối lượng chuẩn, điều này vừa mở ra cơ hội vừa tiềm ẩn nhiều cạm bẫy cho trader. Tóm lại, thị trường vận động chủ yếu bởi yếu tố rủi ro và tâm lý, và không có thị trường nào hoạt động tách biệt – tất cả đều kết nối với nhau. Dù anh giao dịch theo phong cách nào, từ lướt sóng trong ngày cho tới giữ lệnh dài hạn, thì việc nhìn nhận các mối quan hệ liên thị trường và kết hợp thêm phân tích cơ bản cùng kỹ thuật sẽ cho anh một góc nhìn ba chiều, giúp xác định rõ ràng rủi ro trước khi mở bất kỳ vị thế nào.

Hôm nay mình giới thiệu sơ 4 loại sản phẩm và mức độ quan trọng của nó trong phân tích Fundametal, mình sẽ đi sâu chi tiết mối tương quan của các loại trong các bài viết sau.